KRAFTON营收实现两位数增长，季度仍录得净亏损

KRAFTON于2026年11月10日公布第三季度营收为9,714亿韩元，同比增长11.6%；但营业利润下降35.5%，至2,250亿韩元。这家发行商还由盈转亏，录得684亿韩元净亏损；外汇相关的营业外亏损，加剧了PC营收下滑和费用增加带来的压力。

移动端和ADK抵消PC营收疲软的影响

移动端营收同比增长3.2%；ADK集团在其他营收类别中贡献了1,984亿韩元的广告和内容营收。这些增长抵消了PC营收下降32.5%至2,389亿韩元的影响。

KRAFTON表示，截至第三季度，PUBG系列累计营收同比增长11%；《PUBG: BATTLEGROUNDS》在PC和主机平台的月活跃用户数保持两位数增长；《火影忍者》和法拉利联动活动则带动了夏季移动端营收。公司也在拓展该系列的玩法：继2025年12月开放玩家创作PC内容后，又于2026年8月推出PUBG: Playgrounds，并在移动端的World of Wonder中为社区创作内容引入变现机制。

成本上升与汇兑亏损挤压盈利

KRAFTON将营业费用同比增长43.0%归因于并表ADK，并指出参加gamescom及其他活动的费用也是营业业绩走弱的因素。营销费用有所增加，支付的佣金更是增加了一倍以上；PC营收下滑也进一步加大了压力。因此，本季度营收增长的同时，成本基数也大幅上升。

KRAFTON录得3,058亿韩元营业外亏损，并将最终亏损归因于外汇相关损失。营业利润以下的业绩恶化，解释了公司为何在仍实现营业盈利的情况下，季度净利润却为负。

游戏计划与股东回报

关于开发计划，KRAFTON表示，《深海迷航2》全球销量已超过500万份，愿望单数量达到445万份。公司正为游戏正式推出做准备，并计划于2026年底发布重大“抢先体验2.0”更新。

《PUBG: DED.NET》计划于2027年登陆PC和主机平台，面向西方主机玩家，将PUBG风格的射击玩法与类Roguelite成长机制相结合。封闭测试于2026年10月举行；KRAFTON表示，测试者的反馈将用于进一步完善游戏。

轻量版移动游戏BGMI Air面向新兴市场，计划于2026年12月10日推出。

此外，KRAFTON董事会于2026年11月3日决定再购回并全部注销价值3,000亿韩元的库存股。截至第三季度，公司已注销价值5,176亿韩元的库存股，相当于已发行股份总数的4.4%。KRAFTON表示，追加实施该计划后，2026年股东回报总额将达到9,172亿韩元，为公司于2023年启动股东回报计划以来的年度最高金额。

后续几个季度仍有待观察的是，在ADK并表、活动费用增加和PC营收走弱共同挤压盈利的本季度之后，这些开发计划能否将系列增长转化为更强的盈利能力。