Churchill Downs 获得 $500M Term Loan B，将债务到期日推至 2031 年

Churchill Downs Incorporated 于2026年9月28日宣布，其完成了一项修正案，将其循环信贷额度和 A 类定期贷款的到期日从2029年延长至2031年，并完成了一笔新的 $500 million 高级担保 Term Loan B，到期于2033年。

信贷协议修订

该修订案修改了总部位于肯塔基州路易斯维尔的公司现有的高级担保信贷协议。除循环信贷额度和 A 类定期贷款的到期延长外，公司表示该修订案还对现有信贷协议做出了一些其他变更。

根据修订后的协议，借款的利率基于 SOFR 加上利差，利差由 CDI 的整体净杠杆比率决定。

2033 年 Term Loan B 条款

新的 Term Loan B 总本金为 $500 million，为高级担保，2033 年到期。其利率为 SOFR 加 175 个基点，发行价为本金的 99.875%。

CDI 表示计划使用 2033 年 Term Loan B 的净收益偿还未偿的 Term Loan B 贷款、偿还未偿的循环贷款、支付相关交易费用和支出，以及用于营运资本和其他一般公司用途。

2027 年票据赎回及九月时间表

2026年9月18日，CDI 发布了一份有条件的赎回通知，涉及其 2027 年到期的 5.50% 高级票据。赎回计划于 2026年10月19日进行，公司表示将利用循环信贷额度为赎回金额提供资金。

该交易的完成标志着公司 于2026年9月14日启动的债务交易，当时宣布了拟议的 $500 million Term Loan B，2033 年到期。启动时，CDI 表示计划使用净收益偿还未偿的 Term Loan B 贷款、部分赎回 2027 年票据、支付相关费用和支出，以及用于营运资本和一般公司用途。启动公告指出，完成贷款需符合市场及惯常条件，且贷款受惯常的博彩监管条件约束。

CDI 于2026年9月17日为贷款定价，利率为 SOFR 加 175 个基点，发行价为本金的 99.875%。在定价公告中，公司表示计划发布针对 2027 年票据的有条件赎回通知，赎回将在通知发布后 30 天进行，并声明 2033 年 Term Loan B 受惯常的博彩监管条件约束。

运营及声明的杠杆水平

CDI 经营现场和历史赛马娱乐场所、在线投注业务以及地区赌场博彩资产。其 Churchill Downs 赛马场是肯塔基德比和纯血马锦标赛的举办地。

A 2026年9月23日的投资者演示 描述了三个业务板块。现场和历史赛马包括 Churchill Downs 赛马场、八个肯塔基州娱乐场所（约 5,330 台历史赛马机）、八个弗吉尼亚州场所（约 4,715 台机器），以及新罕布什尔州在建的 Rockingham Grand Casino，预计于 2027 年中期开业。投注服务与解决方案板块包括 TwinSpires 在线赛马投注平台和 Exacta，后者为 CDI 场所及第三方提供历史赛马机技术。地区博彩板块由九个州的十家全资物业组成，约有 14,340 台老虎机和视频彩票终端以及约 360 张桌面游戏，还包括在伊利诺伊州的 Rivers Casino Des Plaines（持股 61%）和俄亥俄州的 Miami Valley Gaming（持股 50%）的合资企业。

演示指出，截至 2026 年 6 月 30 日，CDI 的银行契约净杠杆为 3.7 倍，计划出售博彩资产后公司目标为 3.0 倍或以下。报告显示，2026 年第二季度的过去十二个月收入为 $3.0 billion，调整后 EBITDA 为 $1.2 billion。

CDI 在演示中表示，正计划战略性出售九家全资地区博彩资产，预计年调整后 EBITDA 为 $280 million 至 $300 million，分别为佛罗里达州的 Calder Casino、印第安纳州的 Terre Haute Casino Resort、爱荷华州的 Hard Rock、缅因州的 Oxford、马里兰州的 Ocean Downs、密西西比州的 Harlow’s 和 Riverwalk、纽约州的 Del Lago，以及宾夕法尼亚州的 Presque Isle Downs。公司称将利用出售所得降低杠杆，选择性地再投资于 Churchill Downs 赛马场以及高回报的现场和历史赛马项目，并用于回购股份。

2027 年票据的赎回计划于 2026 年 10 月 19 日进行。CDI 的投资者关系日程表列出 2026 年第三季度业绩电话会议时间为 2026 年 10 月 29 日东部夏令时上午 9:00。