Churchill Downs 获得 $500M Term Loan B，将债务到期日推至 2031 年

Churchill Downs Incorporated 于2026年9月28日宣布，其已完成一项修正案，将其循环信贷额度和 A 期贷款的到期日从 2029 年延长至 2031 年，并完成了一笔新的 $500 million 高级担保 Term Loan B，期限至 2033 年。

信贷协议修正案

该修正案修改了位于肯塔基州路易斯维尔的公司现有的高级担保信贷协议。除了循环信贷额度和 A 期贷款到期日的延长外，公司表示该修正案还对现有信贷协议做出了一些其他更改。

根据修订后的协议，借款的利率基于 SOFR 加上一个利差，该利差由 CDI 的整体净杠杆比率决定。

2033 年 Term Loan B 条款

这笔新的 Term Loan B 总本金为 $500 million，为高级担保债务，期限至 2033 年。其利率为 SOFR 加 175 个基点，发行价为本金的 99.875%。

CDI 表示计划使用 2033 年 Term Loan B 的净收益偿还未偿的 Term Loan B 借款、偿还未偿的循环贷款、支付相关交易费用和支出，以及用于营运资本和其他一般公司用途。

2027 年票据赎回及九月时间表

2026年9月18日，CDI 发布了一份有条件的赎回通知，涉及其 5.50% 2027 年到期的高级票据。赎回计划于 2026年10月19日进行，公司表示将利用其循环信贷额度为赎回金额提供资金。

该交易的完成标志着公司 于2026年9月14日启动的债务交易收尾，当时公司宣布了一笔拟议的 $500 million、2033 年到期的 Term Loan B。启动时，CDI 表示计划使用净收益偿还未偿的 Term Loan B 借款、部分赎回 2027 年票据、支付相关费用和支出，以及用于营运资本和一般公司用途。启动公告指出，完成该贷款需满足市场及惯常条件，并且该贷款受常规博彩监管条件约束。

CDI 于2026年9月17日为该贷款定价，利率为 SOFR 加 175 个基点，发行价为本金的 99.875%。在定价公告中，公司表示计划发布针对 2027 年票据的有条件赎回通知，赎回将在通知发布后 30 天进行，并说明 2033 年 Term Loan B 受常规博彩监管条件约束。

运营及声明杠杆水平

CDI 运营现场和历史赛马娱乐场所、在线投注业务以及区域赌场博彩资产。其 Churchill Downs 赛马场是肯塔基德比和纯种马锦标赛的举办地。

一份 2026年9月23日投资者演示 描述了三个业务板块。现场和历史赛马板块包括 Churchill Downs 赛马场、八个位于肯塔基的娱乐场所（约有 5,330 台历史赛马机）、八个位于弗吉尼亚的场所（约有 4,715 台机器），以及正在新罕布什尔州建设、预计于 2027 年中期开业的 Rockingham Grand Casino。投注服务与解决方案板块包括 TwinSpires 在线赛马投注平台和 Exacta，后者向 CDI 场所及第三方提供历史赛马机技术。区域博彩板块由九个州的十家全资资产组成，约有 14,340 台老虎机和视频彩票终端以及约 360 张桌面游戏，同时在伊利诺伊州的 Rivers Casino Des Plaines 拥有 61% 的合资企业，在俄亥俄州的 Miami Valley Gaming 拥有 50% 的合资企业。

演示中指出，截至 2026 年 6 月 30 日，CDI 的银行契约净杠杆为 3.7 倍，计划出售博彩资产后公司目标为 3.0 倍或更低。报告显示，2026 年第二季度的过去十二个月收入为 $3.0 billion，调整后 EBITDA 为 $1.2 billion。

CDI 在演示中表示，正计划战略性出售九家全资区域博彩资产，预计年调整后 EBITDA 为 $2.8 亿至 $3.0 亿，分别为佛罗里达州的 Calder Casino、印第安纳州的 Terre Haute Casino Resort、爱荷华州的 Hard Rock、缅因州的 Oxford、马里兰州的 Ocean Downs、密西西比州的 Harlow’s 与 Riverwalk、纽约州的 Del Lago，以及宾夕法尼亚州的 Presque Isle Downs。公司称将利用出售所得降低杠杆，选择性地再投资于 Churchill Downs 赛马场以及高回报的现场和历史赛马项目，并用于回购股份。

2027 年票据的赎回计划于 2026 年 10 月 19 日进行。CDI 的投资者关系日程表列出了 2026 年第三季度业绩电话会议，时间为 2026 年 10 月 29 日上午 9:00（美国东部时间）。