Ubisoft dựa vào danh mục cũ để giảm sự phụ thuộc vào các trò chơi mới

Ubisoft đang viết lại các điều khoản của mô hình kinh doanh của mình. Trong báo cáo hàng năm mới nhất, nhà xuất bản Pháp này thông báo với các nhà đầu tư rằng họ sẽ dựa ít hơn vào việc ra mắt các trò chơi riêng lẻ và nhiều hơn vào danh mục cũ và các tựa trò chơi trực tuyến để tạo doanh thu, một sự thay đổi chính thức cho một công ty đã dành hai thập kỷ xây dựng xung quanh các tựa trò chơi lớn, thành công hoặc thất bại.

Tài liệu này mô tả sự thay đổi này như một “phương pháp chọn lọc hơn” đối với một thị trường đã quay lưng lại với cách chơi cũ. Nó giải thích, bằng ngôn ngữ của các yếu tố rủi ro, chính xác những gì có thể làm cho một tựa trò chơi riêng lẻ thất bại: việc phát hành một trò chơi trước khi nó được hoàn thiện, hoặc phát hành nó cùng với một tựa trò chơi đối thủ, một sự kiện lớn trong trò chơi, hoặc một bản cập nhật nội dung cho một tựa trò chơi cũ, có thể làm giảm đáng kể doanh thu của nó. Việc phát hành quá muộn, khi sự mong đợi đã giảm, được coi là một nguy cơ riêng – một mối quan tâm trực tiếp trong một năm khi phần lớn ngành công nghiệp đang tránh thời gian phát hành đông đúc xung quanh Grand Theft Auto 6. Một báo cáo trước đó đã liệt kê “giá quá cao” là một rủi ro kinh doanh; năm nay, dòng đó được viết lại xung quanh một chiến lược định giá có thể làm giảm giá trị của nội dung itself.

Không có điều gì trong số này sẽ làm ngạc nhiên bất kỳ ai đã theo dõi năm của Ubisoft. Báo cáo đưa vào một hồ sơ chứng khoán những gì công ty đã khởi xướng vào tháng 1 năm 2026, khi nó được tổ chức lại xung quanh năm “nhà sáng tạo” và cắt giảm dòng sản phẩm của mình. Vào thời điểm nó báo cáo kết quả hàng năm, Ubisoft đã hủy bỏ bảy dự án và trì hoãn sáu dự án khác. Điều mới mẻ là công ty hiện đang thông báo với các cổ đông rằng danh mục cũ là kế hoạch, không phải là giải pháp dự phòng.

Danh mục cũ đang mang lại doanh thu cho công ty

Kết quả hàng năm đầy đủ của Ubisoft, được báo cáo vào ngày 20 tháng 5 năm 2026, mà người sáng lập và CEO Yves Guillemot gọi là một năm “hành động quyết định”, cho thấy tại sao. Doanh thu ròng – thước đo bán hàng được công ty ưa chuộng – giảm 17,4% xuống 1,53 tỷ euro, và Ubisoft báo cáo lỗ hoạt động kỷ lục khoảng 1,3 tỷ euro, kết quả hàng năm tồi tệ nhất trong lịch sử bốn thập kỷ của công ty. Các tựa trò chơi mới là lỗ hổng: doanh thu ròng trong quý thứ tư giảm 54% so với giai đoạn trước đó, bao gồm cả Assassin’s Creed Shadows.

Danh mục cũ hầu như không thay đổi. Các tựa trò chơi cũ vẫn tiếp tục bán được sau khi phát hành tạo ra 1,28 tỷ euro trong doanh thu ròng, giảm chỉ 1,1%, và chiếm 84% tổng doanh thu của nhóm, tăng từ 70% một năm trước đó. Các trò chơi trực tuyến đã làm mịn sự sụt giảm: Rainbow Six Siege kết thúc năm với hơn 30 triệu người chơi, và The Division 2 tăng hơn gấp đôi doanh thu của mình. Ubisoft thậm chí còn vượt qua mục tiêu quý thứ tư của chính mình và cho rằng danh mục cũ là lý do cho việc vượt mục tiêu.

Đó là trường hợp cho sự thay đổi trong một câu. Khi các trò chơi mới bị trượt, các tựa trò chơi lâu năm sẽ trả tiền. Doanh thu định kỳ từ hoạt động trực tuyến và một thư viện sâu là có thể dự đoán hơn là đặt cược một quý vào một khung thời gian phát hành đơn lẻ – loại biến động đã làm cho cổ phiếu của Ubisoft trên sàn Paris dao động trong nhiều năm và khiến chúng giảm mạnh vào tháng 1 khi việc tái cấu trúc được công bố.

Một chiến lược dựa vào các đội mà nó đang cắt giảm

Báo cáo cùng đó cũng nêu ra rủi ro rõ ràng nhất: con người. Ubisoft cảnh báo rằng việc mất đột ngột các thành viên cốt lõi có thể làm tổn hại đến sự phát triển và định hướng biên tập của công ty, và rằng nó phụ thuộc vào tài năng sáng tạo và kỹ thuật quý hiếm. Đó là một sự thừa nhận không thoải mái từ một công ty đã cắt giảm số lượng nhân viên xuống 16.590 vào cuối tháng 3 năm 2026, giảm khoảng 1.200 người trong một năm, thông qua việc đóng cửa các studio và sa thải lặp đi lặp lại.

Sự căng thẳng không phải là trừu tượng. Vài ngày trước khi báo cáo thu hút sự chú ý, Ubisoft Barcelona đã sa thải 51 nhân viên sau khi phát hành Assassin’s Creed Black Flag Resynced – mẫu hình lặp đi lặp lại của các đội bị cắt giảm ngay sau khi một dự án được hoàn thành. Doanh thu từ danh mục cũ và trò chơi trực tuyến phụ thuộc vào việc các nhà phát triển giữ cho những trò chơi đó luôn mới mẻ theo mùa, và việc tái cấu trúc làm mỏng đi những người làm công việc đó. Sự căng thẳng lan rộng đến mức một công đoàn công nhân trò chơi gần đây đã ra mắt một quỹ khó khăn cho các nhà phát triển bị sa thải.

Điều gì phải diễn ra đúng

Ubisoft không giả vờ rằng sự thay đổi đã hoàn thành. Công ty đã thông báo với các nhà đầu tư rằng năm tài chính hiện tại sẽ là điểm thấp, với doanh thu giảm theo tỷ lệ đơn số và đốt tiền mặt lên đến 500 triệu euro, và không có sự trở lại dòng tiền dương dự kiến cho đến năm tài chính 2027-28. Công ty có thời gian để chờ đợi: nhóm này nắm giữ khoảng 1,35 tỷ euro tiền mặt vào cuối năm, được hỗ trợ bởi 1,16 tỷ euro mà Tencent đã trả để thành lập Vantage Studios, công ty con hiện đang chứa Assassin’s Creed, Far Cry và Rainbow Six.

Sự phục hồi vẫn dựa trên những thương hiệu đó. Hướng dẫn của Ubisoft tự đặt sự phục hồi dựa trên một đường ống phát hành nặng hơn trên Assassin’s Creed, Far Cry và Ghost Recon trong năm tài chính 2027-28 và 2028-29, cộng với sự tăng trưởng tiếp tục từ Rainbow Six Siege, trong khi nó giảm chi phí cố định xuống 1,25 tỷ euro vào tháng 3 năm 2028. Danh mục cũ có thể mang lại doanh thu cho công ty trong một năm khó khăn. Điều mà nó không thể làm một mình là mang lại những thành công mà sự phục hồi được xây dựng – và việc vận chuyển những thành công đó theo lịch trình là điều mà Ubisoft đã thất bại lặp đi lặp lại.