Robinhood Nhắm Vào Châu Âu Với Mở Rộng Thị Trường Dự Báo

Khả năng mở rộng của Robinhood vào châu Âu với các thị trường dự báo là một động thái có thể mang lại sự thay đổi lớn trong lĩnh vực cá cược thể thao trên toàn lục địa. Nền tảng giao dịch điện tử này, cho phép giao dịch cổ phiếu, tiền điện tử, hợp đồng tương lai và quản lý tài sản, đã tìm được một lượng người dùng lớn tại Mỹ. Và bây giờ, tiền đồn tiếp theo đang chờ đợi: Châu Âu.

Các cuộc đàm phán chính thức đã bắt đầu với Vương quốc Anh và châu Âu về cách đưa các hợp đồng sự kiện ra nước ngoài, và điều này diễn ra trong quá trình triển khai rộng lớn hơn của Robinhood tại châu Âu. Kể từ tháng 7, Robinhood đã cung cấp cổ phiếu token hóa của Mỹ trên toàn EU và EEA, với các sản phẩm tiền điện tử mới để thiết lập vị trí của mình trên thị trường EU/EEA một cách chắc chắn.

Đưa Thị Trường Dự Báo Đến Châu Âu

Nếu việc vượt qua CFTC và luật liên bang có vẻ khó khăn, thì châu Âu sẽ là một vùng đất khó khăn hơn để Robinhood phát triển. Vào cuối tháng 9, CEO của Robinhood, Vlad Tenev, đã宣 bố rằng các thị trường dự báo của Robinhood đã vượt qua 4 tỷ hợp đồng được giao dịch – với 2 tỷ trong số đó đến từ quý 3 alone. Trung tâm Dự báo, như bạn sẽ tìm thấy nó trên Robinhood, có các hợp đồng sự kiện được cung cấp bởi Kalshi – với whom Robinhood đã hợp tác kể từ tháng 3. Đây là một chiến thắng cho cả hai công ty, vì Robinhood có một lượng người dùng lớn, trong khi Kalshi đã xây dựng tên tuổi của mình như một trong những thị trường dự báo hàng đầu của Mỹ.

Sự phấn khích kỷ lục chỉ là bước đầu tiên trong cơn sốt thị trường dự báo tại Mỹ, điều này đã bắt đầu với làn sóng cá cược NFL khi mùa giải thường bắt đầu. Kalshi đã tung ra một loạt hợp đồng sự kiện NFL và sản phẩm cá cược NCAAF theo phong cách. Những điều này bao gồm các hợp đồng sự kiện đa sự kiện với 2 hoặc nhiều yêu cầu sự kiện. Trong các thuật ngữ cá cược thể thao, những điều này là parlays.

Sự Phấn Khích Vào Các Thị Trường Dự Báo Tại Mỹ

Sự phấn khích hiện tại xung quanh các thị trường dự báo như một sự thay thế cho cá cược thể thao đang tăng trưởng theo cấp số nhân, vượt qua các số liệu kỷ lục mà các thị trường dự báo đã ghi nhận trong cuộc bầu cử Mỹ. Các diễn viên lớn như FanDuel và Underdog cũng đã tuyên bố sự quan tâm của họ trong việc ra mắt các thị trường dự báo của riêng họ. Và CFTC, cơ quan quản lý các phái sinh tài chính (đó là các hợp đồng sự kiện và thị trường dự báo được phân loại dưới), đã cho phép nhiều sản phẩm mới được tung ra. Nó thậm chí đã cho phép sự trở lại của Polymarket, một thế lực hùng mạnh trong số các nền tảng dự báo tiền điện tử đầu tiên.

Châu Âu, một quốc gia có khẩu vị cho cá cược thể thao và sự tò mò để khám phá các nền tảng cá cược thay thế, là một sự mở rộng tự nhiên cho các công ty như Robinhood.

Thử Thách Pháp Lý Robinhood Đối Mặt Tại Châu Âu

Trong khuôn khổ Mỹ, các hợp đồng sự kiện được coi là hợp đồng tương lai và được quản lý bởi CFTC. Tại châu Âu, luật cờ bạc bị phân mảnh và khác nhau từ quốc gia này sang quốc gia khác, khiến cho Robinhood khó có thể mở rộng dịch vụ của mình trên toàn lục địa. Tại một số khu vực pháp lý, các thị trường dự báo thuộc cùng một loại pháp lý với các phái sinh tài chính. Điều này sẽ yêu cầu một giấy phép thị trường tài chính đầy đủ. Tại những khu vực khác, chúng được phân loại là sản phẩm cờ bạc, đối với đó các giấy phép cờ bạc liên quan phải được cấp và tiêu chuẩn bảo vệ người chơi phải được đáp ứng.

Dựa trên sự phức tạp này, có thể dễ dàng hình dung rằng Robinhood sẽ cần các chiến lược cấp phép khác nhau tại mỗi quốc gia. Điều này, đến lượt, sẽ làm chậm quá trình mở rộng và cũng sẽ làm tăng chi phí tuân thủ cho Robinhood để vận hành một sản phẩm như vậy. Ví dụ, Ủy ban Cờ bạc Vương quốc Anh coi các hợp đồng sự kiện là sản phẩm cờ bạc khi chúng liên quan đến kết quả như chính trị hoặc các sự kiện thế giới thực không tài chính.

Pháp đã thể hiện sự模糊 pháp lý liên quan đến Polymarket, với một số sản phẩm nghiêng về sản phẩm cờ bạc và những sản phẩm khác hơn về phái sinh tài chính. Cơ quan quản lý cờ bạc liên bang ở Đức coi các hợp đồng sự kiện không liên quan đến thể thao là bất hợp pháp. Chỉ các sự kiện thể thao với kết quả có thể xác minh được phép, và các sản phẩm không liên quan đến thể thao không được cấp phép.

Địa Bàn Của Robinhood Tại Châu Âu

Robinhood quen thuộc với thị trường châu Âu, và vào tháng 7, nó thiết lập trung tâm châu Âu đầu tiên tại Lithuania. Nó đã nhận được giấy phép môi giới tài chính loại A và giấy phép cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử. Điều này đã cung cấp cho Robinhood quyền truy cập vào châu Âu, theo quy định thống nhất MiCA (Thị trường trong Tài sản Tiền điện tử). Trước đó, vào năm 2024, Robinhood đã thành công trong việc tham gia thị trường Vương quốc Anh, mặc dù chỉ với một dịch vụ giới hạn.

Công ty đã ra mắt hơn 200 cổ phiếu và quỹ ETF của Mỹ cho cư dân tại tất cả 31 quốc gia EU/EEA, với giao dịch không hoa hồng (mặc dù có phí chuyển đổi tiền tệ). Nó đã cung cấp cho người châu Âu quyền truy cập vào cổ phiếu Mỹ mà không cần sở hữu tài khoản môi giới Mỹ. Bước đi sơ bộ này rất quan trọng để xây dựng niềm tin, kiểm tra nước và để Robinhood đáp ứng các chính sách AML và KYC của châu Âu. Việc chuyển sang các hợp đồng sự kiện sẽ không phải là một việc dễ dàng hoặc nhanh chóng, nhưng Robinhood là một công ty lớn với nguồn lực đáng kể.

Liệu EU Đã Có Các Nền Tảng Tương Tự?

Tương tự, nhưng không có đối thủ cạnh tranh nào tại châu Âu có chính xác những gì Robinhood cung cấp thông qua Kalshi. Nền tảng giao dịch sự kiện lớn nhất tại châu Âu là Polymarket, nổi tiếng với việc giao dịch hợp đồng sự kiện chính trị và địa chính trị. Nó không hoàn toàn hợp pháp tại châu Âu, với các cơ quan quản lý tại Pháp, Bỉ và Ba Lan cụ thể đã chặn quyền truy cập vào nền tảng phổ biến này. Tuy nhiên, tại Đức, Polymarket có một cơ sở người dùng hoạt động, mặc dù với sản phẩm hạn chế.

Có các thị trường dự báo dựa trên blockchain khác, như Augur hoặc Gnosis, nhưng những nền tảng này nhỏ hơn nhiều. Đối thủ cạnh tranh lớn nhất của Robinhood có lẽ là các trang web cá cược thay thế như trading exchange hoặc môi giới. Betfair Exchange đã cung cấp thị trường về chính trị, thể thao và các sự kiện khác, nhưng nó được quản lý như một sản phẩm cờ bạc, không phải giao dịch tài chính. Các nền tảng như BetFair, Betdaq và Smarkets không phải là các trang web cá cược cổ điển. Chúng là các sàn giao dịch cá cược ngang hàng, nơi người cá cược đặt cược với nhau thay vì chống lại nhà cái.

Vì vậy, có những loại sản phẩm tương tự, bao gồm các thị trường dự báo blockchain phi tập trung như Polymarket hoặc Augur; và các sàn giao dịch cá cược ngang hàng như BetFair hoặc Smarkets. Nhưng nếu Kalshi tham gia vào không gian này thông qua Robinhood, nó sẽ thực sự đứng trong một lớp riêng. Và nó sẽ là sản phẩm duy nhất như vậy tại châu Âu.

Con Đường Tiếp Theo Cho Robinhood

Điều gì tiếp theo cho công ty giao dịch tài chính Mỹ thực sự phụ thuộc vào những gì họ muốn cung cấp, làm thế nào họ có thể nhận được sự cho phép và liệu nó có khả thi hay không.

A) Nhận Giấy Phép Trên Toàn Châu Âu

Xây dựng một sàn giao dịch tài chính được quản lý đầy đủ và nhận được các giấy phép cờ bạc cần thiết ở những nơi phù hợp sẽ là hành động lý tưởng, nếu Robinhood muốn phân phối các sản phẩm cá cược thể thao của mình. Điều này sẽ mất nhiều thời gian nhất, và nó sẽ tốn kém nhất, điều này có thể ảnh hưởng đến chính sản phẩm. Robinhood có thể bị buộc phải tăng phí chuyển đổi hoặc thậm chí tích hợp một số loại mô hình hoa hồng để trả các loại thuế cờ bạc châu Âu cao.

B) Gán Nhãn Trắng Thông Qua Các Nhà Điều Hành Được Cấp Phép

Một lựa chọn khác là hợp tác với các nhà điều hành cờ bạc địa phương và cung cấp các hợp đồng sự kiện trong các khuôn khổ cờ bạc hiện có. Điều này không phải là một thỏa thuận tồi cho Robinhood, vì một đối tác cá cược thể thao có thể gán nhãn trắng cho các sản phẩm của họ. Robinhood thậm chí có thể quyết định hợp tác với nhiều nền tảng khu vực để tiếp cận các khu vực pháp lý khác nhau thông qua các nhà điều hành khác nhau.

C) Tạo Mô Hình Kết Hợp Với Sản Phẩm Hạn Chế

Nếu họ muốn giữ quyền kiểm soát đầy đủ sản phẩm của mình mà không hợp tác, nhưng cũng không muốn thực hiện thủ tục cấp phép cờ bạc dài dòng, Robinhood có thể tìm ra một thỏa hiệp. Nó có thể tạo ra một sản phẩm kết hợp đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính và bảo vệ người tiêu dùng, trong khi cung cấp các sản phẩm thể thao hạn chế nhưng được phép. Với lựa chọn này, họ đang tạo ra một công thức hoạt động trên toàn khu vực, đáp ứng tất cả các khu vực pháp lý. Nhưng nó có thể đi kèm với chi phí của các sản phẩm khác nhau.

Thị Trường Châu Âu Lớn Chưa Được Khai Thác

Bất kể họ theo đuổi lựa chọn nào, sẽ có sự đánh đổi và giấy tờ cần được phê duyệt. Vì vậy, đối với người chơi, có thể phải mất một thời gian trước khi các hợp đồng sự kiện của Robinhood đến với châu Âu. Và nếu họ tìm thấy cách, nó có thể không được toàn diện như các sản phẩm Mỹ tại đầu tiên. Nhưng bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra.

Là một công ty có ảnh hưởng và quyền lực như vậy, chúng tôi kỳ vọng sự quan tâm này sẽ dẫn đến điều gì đó đáng kể, và đối với châu Âu, cơn sốt cá cược đang diễn ra tại Mỹ hiện nay có thể chỉ就在 phía trước.