Tòa án Liên bang Đóng băng lệnh cấm Thị trường Dự đoán của Minnesota

Tòa án Liên bang Đóng băng lệnh cấm Thị trường Dự đoán của Minnesota

Một thẩm phán liên bang đã đóng băng lệnh cấm đầu tiên của Minnesota đối với thị trường dự đoán chỉ vài ngày trước khi nó có hiệu lực, trao cho các nhà quản lý liên bang và các nền tảng Kalshi và Polymarket một chiến thắng hiếm hoi trong một cuộc chiến mà hầu hết các tòa án tiểu bang đã quyết định theo cách khác.

Thẩm phán Katherine Menendez của Tòa án Quận Liên bang đã cấp một lệnh cấm tạm thời vào ngày 27 tháng 7 năm 2026, ngăn chặn Minnesota thực thi luật này đối với các sàn giao dịch đăng ký với các nhà quản lý hàng hóa liên bang. Trong một lệnh 44 trang, bà cho rằng các nhà vận hành và chính phủ có khả năng thành công trong việc lập luận rằng luật hàng hóa liên bang vượt qua, hoặc thay thế, lệnh cấm của tiểu bang, và rằng các nền tảng sẽ遭受 thiệt hại không thể khắc phục nếu nó có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2026. Lệnh này có hiệu lực cho đến khi tòa án đưa ra một quyết định cuối cùng về vụ việc.

Thách thức này là một nỗ lực chung của liên bang và ngành công nghiệp. Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã kiện Minnesota vào tháng 5 năm 2026, một ngày sau khi Thống đốc Tim Walz ký biện pháp này, gọi nó là nỗ lực tích cực nhất của một tiểu bang nhằm đóng cửa các thị trường được quản lý liên bang, một điều mà thậm chí sẽ hình sự hóa các hợp đồng thời tiết và cây trồng mà các nông dân Minnesota sử dụng để bảo vệ. Bộ Tư pháp, Kalshi và Polymarket US đã nộp đơn cùng với nó. Luật này đi xa hơn bất kỳ nỗ lực nào trước đó của tiểu bang. Thay vì áp dụng một đạo luật cờ bạc hiện có cho các hợp đồng cá nhân, nó hình sự hóa việc vận hành, quảng cáo hoặc giúp chạy một thị trường dự đoán, và mở rộng đến bất kỳ ai cung cấp dịch vụ dữ liệu hoặc xác minh cho các nền tảng, một phạm vi mà các nhà vận hành cảnh báo có thể lôi kéo các cơ quan truyền thông và đối tác dữ liệu thể thao.

Điểm mấu chốt của việc trao đổi

Chiến thắng này hẹp hơn so với kết quả cho thấy. Menendez, một người được bổ nhiệm bởi Biden, dựa trên lệnh cấm vào một câu hỏi duy nhất: liệu các hợp đồng sự kiện mà các nền tảng này liệt kê có đủ điều kiện là “hợp đồng trao đổi”, các công cụ tài chính mà luật liên bang đặt dưới sự kiểm soát độc quyền của CFTC. Các hợp đồng gắn liền với kết quả có lãi suất kinh tế hoặc thương mại rõ ràng – một cuộc đua Thượng viện, người chiến thắng trong World Cup, việc mở lại Strait of Hormuz – rõ ràng là vượt qua rào cản này, bà cho biết. Đặt cược vào ai thắng “Love Island USA” hoặc vào những gì một người giới thiệu nói trong trận đấu, có thể không.

Điểm khác biệt này là toàn bộ chiến trường. Bởi vì lệnh cấm của Minnesota đã bao gồm tất cả các hợp đồng dự đoán cùng một lúc, thẩm phán cho rằng nó đạt đến các giao dịch mà tiểu bang không có thẩm quyền hình sự hóa. Nhưng bà đã rõ ràng rằng luật này có thể không bị vượt qua trong mọi ứng dụng, và rằng bất kỳ lệnh永久 nào cũng có thể hẹp hơn một lần tòa án phân loại các hợp đồng nào được bảo vệ bởi liên bang và những hợp đồng nào thuộc về luật tiểu bang. Bà đã để lại các yêu cầu về tự do ngôn luận của các nhà vận hành không được quyết định.

Một bước lùi hiếm hoi cho các tiểu bang

Quyết định này gây tổn thương cho các tiểu bang vì nó là quyết định đầu tiên đóng băng một lệnh cấm lập pháp trực tiếp đối với các thị trường dự đoán trên cơ sở vượt qua của liên bang, thay vì tạm dừng một hành động thực thi của cơ quan quản lý. Nó cũng đi ngược lại xu hướng đang diễn ra. Vào ngày 20 tháng 7 năm 2026, một thẩm phán Washington đã đi đến kết luận ngược lại, tìm thấy Kalshi có khả năng là một trang web cờ bạc bất hợp pháp và cho rằng luật liên bang không thay thế các quy tắc cờ bạc của tiểu bang. Nevada đã buộc Kalshi phải tạo hàng rào địa lý cho các thị trường thể thao của mình theo một lệnh của tòa án tiểu bang, và Michigan đã đe dọa phạt tiền hàng ngày lên tới sáu con số.

Tổng chưởng lý Minnesota Keith Ellison cho biết ông không lùi bước. “Thị trường dự đoán là cờ bạc, đơn giản và rõ ràng, và Minnesota có mọi quyền để giữ cờ bạc độc hại ra khỏi các cộng đồng của chúng tôi,” ông nói với ABC News, thêm rằng tiểu bang sẽ tiếp tục bảo vệ luật này. Neal Kumar, trưởng bộ phận pháp lý của Polymarket, cho rằng quyết định này là bằng chứng cho thấy các thị trường dự đoán trên các sàn giao dịch được đăng ký liên bang được “quản lý bởi luật liên bang, không phải là một bản vá của các quy tắc tiểu bang.“

Đặt cược là lớn. Khối lượng giao dịch hàng tháng của Kalshi đã đạt khoảng 33 tỷ đô la vào tháng 6 năm 2026, trong khi Polymarket và chi nhánh của nó tại Mỹ đã xử lý khoảng 14 tỷ đô la trong cùng thời gian. Cả hai đều đang tranh cãi hoặc hấp thụ các lệnh ở các tiểu bang như Massachusetts, Michigan, Nevada và Washington, ngay cả khi CFTC, đã kiện ít nhất chín tiểu bang để khẳng định thẩm quyền của mình, coi các hợp đồng của họ là các phái sinh được quản lý liên bang.

Điều gì xảy ra tiếp theo

Ellison bây giờ phải quyết định liệu có kháng cáo hay không, và vụ việc cơ bản sẽ tiến tới một phiên tòa toàn diện mà cả hai bên đều dự kiến sẽ đạt đến Tòa án Tối cao. Lệnh cấm này không phải là một bản án cuối cùng; nó chỉ đóng băng việc áp dụng lệnh cấm hình sự đối với các sàn giao dịch được đăng ký liên bang trong khi vụ kiện đang diễn ra.

Câu hỏi chưa được giải quyết là cùng một câu hỏi mà CFTC đang vật lộn trong việc xây dựng quy tắc của mình, sau khi cảnh báo các nền tảng về việc nộp đơn hợp đồng hàng loạt mà làm mờ ranh giới giữa việc giám sát của liên bang. Cho đến khi một tòa án vẽ rõ ràng ranh giới trao đổi, mọi vụ việc của tiểu bang đều phụ thuộc vào nó, và Minnesota, sau khi thử lệnh cấm trực tiếp nhất và thua, bây giờ là thử nghiệm hàng đầu về mức độ mà một tiểu bang có thể đi.