Churchill Downs redovisar rekordintäkter på 696 miljoner dollar under tredje kvartalet och höjer utdelningen med 7%

Churchill Downs Incorporated (CDI) redovisade resultatet för tredje kvartalet, som avslutades den 30 september 2026, den 28 oktober 2026. Det Louisvillebaserade bolaget redovisade vad det beskrev som rekordhöga nettointäkter på 696 miljoner dollar och ett rekordhögt nettoresultat hänförligt till CDI på 80 miljoner dollar. Bolaget meddelade också en utdelningshöjning på 7 % och ett nytt återköpsprogram för aktier på 750 miljoner dollar, som godkänts av styrelsen.

Nettointäkterna uppgick till 696 miljoner dollar, en ökning med 13 miljoner dollar, eller 2 %, jämfört med 683 miljoner dollar under motsvarande kvartal föregående år, uppgav bolaget. Nettoresultatet hänförligt till CDI steg med 42 miljoner dollar, från 38 miljoner dollar, och den utspädda vinsten per aktie hänförlig till CDI var 1,15 dollar jämfört med 0,54 dollar. Justerad EBITDA, ett mått som inte följer GAAP och som bolaget använder för att utvärdera segmentens resultat, uppgick till 264 miljoner dollar, en ökning med 2 miljoner dollar, eller 1 %, från 262 miljoner dollar. Även detta beskrev bolaget som ett rekord.

Bolaget uppgav att jämförelsen med föregående år påverkades av en nedskrivningskostnad efter skatt på 35 miljoner dollar kopplad till Chasers spelrättigheter, som delvis motverkades av en ökning på 2 miljoner dollar efter skatt i andra kostnader och återvinningar. Exklusive dessa poster ökade det justerade nettoresultatet hänförligt till CDI med 9 miljoner dollar. Bolaget hänförde ökningen till en uppgång på 4 miljoner dollar efter skatt i resultat från intresseföretag som inte konsolideras, en ökning på 3 miljoner dollar efter skatt som främst berodde på rörelseresultatet, en minskning med 1 miljon dollar efter skatt i räntekostnader samt en minskning med 1 miljon dollar efter skatt i intäkter från United Tote och dess anläggning i New Hampshire, vilka redovisades som hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande.

Under de nio månader som avslutades den 30 september 2026 uppgick nettointäkterna till 2 339 miljoner dollar, jämfört med 2 260 miljoner dollar året före, och nettoresultatet hänförligt till CDI uppgick till 404 miljoner dollar, jämfört med 332 miljoner dollar. Den utspädda vinsten per aktie hänförlig till CDI var 5,73 dollar, jämfört med 4,55 dollar. Justerad EBITDA uppgick till 998 miljoner dollar, jämfört med 958 miljoner dollar, och det justerade nettoresultatet hänförligt till CDI uppgick till 413 miljoner dollar, jämfört med 382 miljoner dollar.

Segmentens resultat

Intäkterna från live- och historisk hästkapplöpning uppgick till 315 miljoner dollar, jämfört med 305 miljoner dollar, medan segmentets justerade EBITDA minskade till 111 miljoner dollar från 116 miljoner dollar. Bolaget uppgav att intäktsökningen på 10 miljoner dollar avspeglade en ökning med 11 miljoner dollar från bolagets anläggningar för historiska racingmaskiner (HRM) i Kentucky, däribland 7 miljoner dollar från anläggningarna i sydvästra Kentucky, samt en ökning med 1 miljon dollar från Churchill Downs Racetrack. Dessa ökningar motverkades delvis av en minskning med 1 miljon dollar från bolagets HRM-anläggningar i Virginia och en minskning med 1 miljon dollar från anläggningarna i New Hampshire.

I Virginia motverkades en netto minskning på 6 miljoner dollar vid anläggningarna i centrala Virginia, som främst tillskrevs ökad konkurrens, delvis av en nettoökning på 4 miljoner dollar vid anläggningarna i norra Virginia och en ökning på 1 miljon dollar vid bolagets anläggning i västra Virginia. Minskningen i New Hampshire berodde på att den tillfälliga anläggningen Casino Salem stängdes under byggandet av den nya anläggningen Rockingham Grand Casino.

Segmentets minskning av justerad EBITDA med 5 miljoner dollar bestod av en minskning på 6 miljoner dollar från HRM-anläggningarna i Virginia, en minskning på 4 miljoner dollar kopplad till en engångsersättning från avbrottsförsäkring som erhölls under motsvarande kvartal föregående år för en anläggning i norra Virginia, samt en minskning på 1 miljon dollar i New Hampshire. Dessa minskningar motverkades delvis av en ökning på 6 miljoner dollar från HRM-anläggningarna i Kentucky. Bolaget hänförde minskningen i centrala Virginia främst till ökad konkurrens och en ny skattekostnad på 5 miljoner dollar för dagar med livehästkapplöpningar enligt den skatteordning för hästkapplöpning och HRM som trädde i kraft den 1 juli 2026. Bolaget uppgav att anläggningarna i Virginia fortsätter att gynnas av den sänkta statliga skatten på HRM-omsättningen, som trädde i kraft den 1 juli 2025 inom ramen för samma skatteordning.

Intäkterna från speltjänster och lösningar uppgick till 126 miljoner dollar, jämfört med 127 miljoner dollar. Bolaget tillskrev minskningen sin verksamhet inom sportvadslagning, medan segmentets justerade EBITDA steg till 48 miljoner dollar från 46 miljoner dollar, främst till följd av en ökning inom hästkapplöpningsverksamheten. Omsättningen från vadslagning via TwinSpires Horse Racing uppgick till 485 miljoner dollar under kvartalet, jämfört med 472 miljoner dollar året före. Bolaget noterade att siffran inte omfattar omsättning från vadslagning via Velocity och nationella partnerbolag.

Spelintäkterna uppgick till 273 miljoner dollar, jämfört med 266 miljoner dollar. Bolaget hänvisade till ökningar vid de helägda anläggningarna i New York, Pennsylvania och Maine. Segmentets justerade EBITDA steg till 128 miljoner dollar från 123 miljoner dollar. Aktieinvesteringarna bidrog med en ökning på 3 miljoner dollar, som bolaget tillskrev starka resultat vid Rivers Des Plaines i Illinois och Miami Valley Gaming i Ohio. De helägda spelanläggningarna bidrog med ytterligare 2 miljoner dollar, främst från anläggningen i New York. Kategorien Övrigt redovisade intäkter på 2 miljoner dollar och en förlust i justerad EBITDA på 23 miljoner dollar, vilket i båda fallen var i nivå med föregående år.

Kapitalhantering

Den 3 augusti 2026 slutförde bolaget det tidigare offentliggjorda förvärvet av 49 % av United Tote Company från NYRA Content Management Solutions, LLC, ett dotterbolag till New York Racing Association (NYRA). I samband med transaktionen gick NYRA med på att förlänga sitt avtal om totalisatortjänster med United Tote till och med 2035.

Den 25 september 2026 slutförde företaget den åttonde ändringen av sin seniora säkerställda kreditfacilitet. Ändringen förlängde löptiden för den revolverande kreditfaciliteten och lån A med fast löptid från juli 2029 till september 2031 och innebar att en kreditspreadjustering på 10 räntepunkter slopades. Företaget tog också upp ett lån B med fast löptid på $500 miljoner, med förfall 2033, emitterat till 99,875 % av det nominella beloppet och med en ränta på SOFR plus 175 räntepunkter. Förfallodagen är den 25 september 2033. En del av nettolikviden användes för att återbetala utestående skulder under lånet B med fast löptid som förfaller 2028, återbetala upplåning under den revolverande kreditfaciliteten, täcka transaktionsavgifter och -kostnader samt finansiera rörelsekapital och andra allmänna företagsändamål. Den 19 oktober 2026 löste företaget in sina seniorobligationer med förfall 2027 med hjälp av upplåning från den revolverande kreditfaciliteten med förfall 2031.

Den 27 oktober 2026 beslutade styrelsen om en årlig kontantutdelning på $0,469 per utestående aktie, en ökning med 7 % jämfört med föregående år. Utdelningen betalas ut den 5 januari 2027 till aktieägare som är registrerade vid börsens stängning den 4 december 2026. Företaget uppgav att detta blir det sextonde året i rad som utdelningen per aktie höjs.

Företaget återköpte 570 169 stamaktier till en sammanlagd kostnad av $48 miljoner under kvartalet och uppgav att den nettobaserade bankbelåningen vid periodens slut var 3,8x. Den 27 oktober 2026 godkände styrelsen ett nytt program för återköp av aktier på upp till $750 miljoner. Bemyndigandet omfattar de $306 miljoner som återstod i återköpsprogrammet från juli 2025 vid börshandelns stängning den 27 oktober 2026; det är alltså inte ett belopp utöver dessa.

Projekt för spelanläggningar och telefonkonferens

Bland kvartalets höjdpunkter meddelade företaget att Thoroughbred Championship Series ska arrangeras tillsammans med NYRA, med start vid Kentucky Oaks och Kentucky Derby 2027. Företaget fick också godkännande att flytta och bygga ut sin HRM-anläggning Rosie’s Collinsville till 150 spelmaskiner i Henry County i Virginia.

Företagets plan för kapitalprojekt 2026 omfattar projektet Victory Run vid Churchill Downs Racetrack, som beräknas vara klart i april 2028 och har planerade utgifter på $40–45 miljoner under 2026, samt HRM-anläggningen Rockingham Grand Casino i New Hampshire, som beräknas stå klar i mitten av 2027 och har planerade utgifter på $45–50 miljoner under 2026. Inklusive övriga och slutförda projekt uppgår de totala planerade kapitalutgifterna för 2026 till $160–180 miljoner.

En telefonkonferens om resultaten är planerad till den 29 oktober 2026 kl. 9.00 östamerikansk tid. Den kan följas via webbsändning på företagets evenemangssida för investerarrelationer, och en inspelning blir tillgänglig online senast kl. 12.00 östamerikansk tid samma dag.