IG Group să cumpere Underdog într-o tranzacție de 1,3 miliarde de dolari pe piața previziunilor

IG Group, platforma de tranzacționare din FTSE 100, a ajuns la un acord pentru a cumpăra operatorul american de fantezii zilnice și previziuni Underdog, pentru o sumă de până la 1,3 miliarde de dolari, cea mai mare mișcare a sa până în prezent pe piața în creștere rapidă, dar contestată din punct de vedere legal, a tranzacționării evenimentelor din lumea reală.

Acordul de achiziție propusă, anunțat pe 30 iulie 2026, alături de IG rezultatele semestriale, este rezultatul unui examen strategic deschis de companie în martie 2026. Directorul general Breon Corcoran a declarat că tranzacția “stabilește IG ca lider pe piața previziunilor din SUA” și accelerează creșterea sa pe piața de tranzacționare cu amănuntul din lume. La finalizarea tranzacției, IG se așteaptă ca achiziția să-i dubleze veniturile din SUA și să-i crească numărul de clienți activi lunar cu peste zece ori.

Descompunerea prețului

Cifra de ansamblu se descompune în piese distincte, iar doar o parte din aceasta este fixă. IG plătește o valoare întreprindere inițială de aproximativ 1,1 miliarde de dolari, care se ridică la o valoare a acțiunilor de aproximativ 963 de milioane de dolari: 60% din aceasta, în jur de 24,1 milioane de acțiuni noi IG, în valoare de aproximativ 6,8% din compania extinsă, și aproximativ 380 de milioane de dolari în numerar. De asemenea, va rambursa o parte din datoria Underdog de aproximativ 160 de milioane de dolari atunci când tranzacția se va finaliza. Pe lângă aceasta, se află un sistem de plată de până la 200 de milioane de dolari pentru acționarii Underdog, plătibil doar dacă afacerea atinge țintele de venituri din jocuri de noroc nete pentru 2026 și rămâne pozitivă din punct de vedere al EBITDA. Valoarea inițială a Underdog este de 2,4 ori veniturile sale nete pentru anul până în iunie 2026.

Un plan de stimulare separat pentru management ar putea crește totalul până la 2,15 miliarde de dolari. Angajații eligibili ai Underdog ar putea împărtăși până la 850 de milioane de dolari, dar doar dacă compania furnizează venituri înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare de cel puțin 400 de milioane de dolari în 2028 și 700 de milioane de dolari în 2029, ținte mult peste profitabilitatea sa actuală. IG afirmă că această sumă este autofinanțată din câștigurile Underdog și se află în afara prețului plătit vânzătorilor, o structură care menține o parte semnificativă a cifrei de ansamblu condiționată de rezultate pe care IG nu le-a văzut încă.

Ce cumpără IG

Înființată în 2020, Underdog și-a construit afacerea pe fantezii sportive zilnice și, potrivit estimărilor IG, este al doilea operator ca venituri din această piață, după PrizePicks. A raportat venituri nete de aproximativ 466 de milioane de dolari pentru cele 12 luni până în iunie 2026, în creștere cu 21% față de anul precedent, și a trecut la un EBITDA pozitiv de 59,6 milioane de dolari în primul semestru al anului 2026, după ce a pierdut 52,8 milioane de dolari pe această măsură în 2025. Numără peste cinci milioane de clienți care au depus bani și peste 11 milioane de conturi înregistrate.

Atracția principală este împingerea Underdog pe piața previziunilor. De la lansarea produsului în septembrie 2025, a devenit a treia cea mai mare piață de previziuni din SUA, după Kalshi și Robinhood, în ceea ce privește volumul de tranzacționare reglementat, conform datelor IG. În martie 2026, a cumpărat entitățile din spatele unei burse și case de compensare cu licență federală, apoi a preluat operațiunea în totalitate cu propria bursă în iulie 2026. Acest lucru oferă Underdog stiva de reglementare completă supravegheată de Comisia pentru tranzacționarea cu mărfuri viitoare (CFTC): o societate de brokeraj, o bursă desemnată și o organizație de compensare, permițându-i să listeze și să lichideze contractele sale, în loc să direcționeze tranzacțiile prin intermediari.

O veche alianță și un conflict de gestionat

Tranzacția reunește Corcoran cu co-fondatorul și directorul general al Underdog, Jeremy Levine. Corcoran conducea Paddy Power Betfair (acum Flutter) atunci când a cumpărat startup-ul de fantezii al lui Levine, DRAFT, în 2017. De asemenea, deține o participație personală de aproximativ 0,34% în Underdog, achiziționată în 2021 și 2023, înainte de a deveni director general al IG în decembrie 2023. IG afirmă că consiliul său a fost conștient de această participație, a aprobat rolul său în negocierea tranzacției și l-a îndemnat să se abțină de la votul formal al consiliului de aprobare a acesteia.

Porțile de reglementare

Pentru toate detaliile financiare, aceasta este o înțelegere, nu o tranzacție închisă. IG se așteaptă ca aceasta să se finalizeze la sfârșitul anului 2026 sau la începutul anului 2027, sub rezerva aprobării reglementării americane și a perioadei de așteptare standard antitrust. Incertitudinea mai mare se află în jurul produsului. Piețele de previziuni ocupă un teren juridic contestat: CFTC tratează contractele de evenimente sportive ca produse financiare reglementate la nivel federal, în timp ce o serie de state susțin că acestea sunt pariuri sportive neautorizate. Instanțele au împărțit opinia pe această chestiune, funcționarii federali au avertizat operatorii cu privire la modul în care aceștia listează contracte, iar lupta este pe larg așteptată să ajungă la Curtea Supremă a Statelor Unite.

Anunțul IG însuși semnalează evoluția peisajului de reglementare pentru previziuni și fantezii zilnice ca un risc, ceea ce ajută la explicarea de ce atât de mult din considerația depinde de performanța viitoare. Nici IG nu este singurul care pariază: DraftKings (DKNG ) a cumpărat startup-ul de previziuni Railbird în 2025, iar rivalii de la FanDuel la Kalshi urmăresc aceiași clienți.

Pentru IG, logica constă în diversificare. Achiziția ar crește contribuția SUA la veniturile grupului de la aproximativ 22% la aproximativ 40%, i-ar oferi o audiență mai tânără și mai mobilă pentru a o direcționa către tastytrade și alte platforme ale sale și ar reduce dependența sa de orice produs individual. Pentru a face loc pentru cost, IG a oprit răscumpărarea de acțiuni și urmează să mute sediul social în Jersey. Cu toate acestea, dacă cei 2,15 miliarde de dolari vor schimba vreodată mâinile, va depinde de supraviețuirea piețelor de previziuni în lupta juridică care se desfășoară în prezent prin instanțele americane.