Gaming and Leisure Properties raportează venituri record în T3, în timp ce profitul net scade

Gaming and Leisure Properties a raportat venituri totale de 435,4 milioane de dolari pentru al treilea trimestru încheiat la 30 septembrie 2026, în creștere față de cele 397,6 milioane de dolari din aceeași perioadă a anului 2025, și și-a actualizat estimările pentru fondurile ajustate din exploatare pentru întregul an 2026. Trustul de investiții imobiliare, care deține proprietăți imobiliare de cazinouri închiriate operatorilor de jocuri de noroc prin contracte de tip triple net, a descris trimestrul drept unul record în privința veniturilor, a fondurilor ajustate din exploatare (AFFO) și a EBITDA ajustat, în comunicatul privind rezultatele celui de-al treilea trimestru.

Profitul net pentru trimestru a fost de 213,8 milioane de dolari, echivalentul a 0,71 dolari pe acțiune ordinară diluată, în scădere față de 248,5 milioane de dolari, respectiv 0,85 dolari pe acțiune, cu un an înainte. Profitul din exploatare s-a ridicat la 309,9 milioane de dolari, față de 337,2 milioane. Fondurile din exploatare au scăzut la 275,9 milioane de dolari, de la 315,5 milioane, în timp ce fondurile ajustate din exploatare (AFFO) au crescut la 311,7 milioane de dolari, de la 282,0 milioane, iar EBITDA ajustat a urcat la 413,9 milioane de dolari, de la 366,4 milioane. AFFO pe acțiune diluată și pe unitate OP/LTIP a fost de 1,04 dolari, comparativ cu 0,97 dolari.

Contul de profit și pierdere indică venituri din chirii de 371,0 milioane de dolari și venituri din dobânzi aferente împrumuturilor imobiliare de 7,7 milioane de dolari în trimestru. Cheltuielile de exploatare au inclus o provizionare de 36,2 milioane de dolari pentru pierderi din credite, comparativ cu un beneficiu de 37,4 milioane de dolari în trimestrul corespunzător al anului precedent, în timp ce cheltuielile cu dobânzile au crescut la 98,9 milioane de dolari, de la 94,1 milioane.

În cele nouă luni încheiate la 30 septembrie 2026, veniturile totale din proprietăți imobiliare au ajuns la 1,286 miliarde de dolari, față de 1,188 miliarde cu un an înainte; profitul net a fost de 688,2 milioane de dolari, comparativ cu 575,0 milioane, iar câștigul diluat pe acțiune s-a ridicat la 2,33 dolari, față de 2,00 dolari. AFFO a fost de 912,8 milioane de dolari, în creștere față de 830,1 milioane, iar EBITDA ajustat s-a situat la 1,212 miliarde de dolari, comparativ cu 1,088 miliarde.

Președintele și directorul general Peter Carlino a declarat că veniturile totale au crescut cu 9,5%, AFFO cu 10,5%, EBITDA ajustat cu 13,0%, iar AFFO pe acțiune cu 7,2%. El a evidențiat concentrarea companiei asupra contractelor de închiriere triple net pe termen lung, care includ majorări contractuale ale chiriilor și o acoperire solidă, precum și capacitatea acesteia de a evalua tranzacții complexe pentru chiriași de calitate. De asemenea, a spus că prețul acțiunilor GLPI rămâne semnificativ decuplat de fundamentele companiei, ceea ce generează, după cum a afirmat, un randament atractiv de peste 8,5%, calculat pe baza dividendului trimestrial actual în numerar.

„Sectorul cazinourilor regionale și-a dovedit reziliența timp de decenii și o demonstrează din nou”, a declarat Carlino. „Rezultatele operatorilor pentru aceleași locații au înregistrat creșteri sănătoase de la an la an în primele nouă luni din 2026, iar rezistența chiriilor noastre și acoperirea solidă ies în evidență în contextul macroeconomic volatil din prezent.”

Estimări și dividend pentru 2026

Compania estimează acum că AFFO pentru întregul an 2026 se va situa între 1,222 și 1,225 miliarde de dolari, respectiv între 4,11 și 4,12 dolari pe acțiune diluată și pe unitate OP/LTIP, comparativ cu estimarea anterioară, cuprinsă între 1,219 și 1,225 miliarde de dolari, respectiv între 4,10 și 4,12 dolari pe acțiune. Estimarea actualizată include aproximativ 265 de milioane de dolari în finanțări suplimentare pentru proiecte de dezvoltare, ceea ce va duce cheltuielile totale pentru dezvoltare din 2026 la 800 de milioane de dolari, și exclude efectele oricăror achiziții, cedări, activități pe piețele de capital sau alte tranzacții nerecurente viitoare care nu au fost încă anunțate.

Consiliul de administrație a declarat un dividend de 0,82 dolari pe acțiune pentru trimestrul al treilea, anunțat la 1 septembrie 2026 și plătit la 25 septembrie 2026 acționarilor înregistrați la 11 septembrie 2026. Dividendul anualizat pe acțiune a fost de 3,28 dolari, față de 3,12 dolari cu un an înainte, iar randamentul dividendului, calculat pe baza prețului acțiunii la sfârșitul perioadei, a fost de 8,6%, comparativ cu 6,7%.

Asocierea în participație cu Prologis și tranzacțiile din 2026

La 27 octombrie 2026, GLPI a încheiat acorduri definitive pentru înființarea unei asocieri în participație cu Prologis, în vederea dezvoltării fostului amplasament Hollywood Casino Joliet din Illinois. GLPI va contribui cu terenul pe care îl deține în trei etape, iar Prologis va acționa în calitate de membru administrator și dezvoltator. Sub rezerva examinării și aprobării de către City of Joliet, Prologis intenționează să construiască un parc de depozitare și distribuție de clasă A, care se estimează că va cuprinde cinci clădiri cu o suprafață totală de peste 3,8 milioane de picioare pătrate, pe parcursul a aproximativ cinci ani; Prologis deține opțiuni privind dezvoltarea etapelor a doua și a treia. GLPI va primi o creditare de 61 de milioane de dolari în contul de capital, presupunând că vor fi dezvoltate toate cele trei etape, și va deține o participație de aproximativ 20%, care ar putea crește la aproximativ 30% dacă GLPI decide să contribuie cu capital suplimentar.

La începutul anului, la 15 ianuarie 2026, GLPI a acceptat să finanțeze până la 440 de milioane de dolari din costurile de construcție imobiliară ale proiectului Live! Casino & Hotel Virginia, realizat împreună cu The Cordish Companies, și a achiziționat terenul proiectului pentru 27 de milioane de dolari, ceea ce a dus angajamentul total la 467 de milioane de dolari, la o rată de capitalizare de 8,0%. La 11 februarie 2026, compania și-a exercitat opțiunea de a achiziționa activele imobiliare ale Bally’s Lincoln Casino Resort pentru 700 de milioane de dolari, plus o chirie anuală suplimentară de 56,0 milioane de dolari, la o rată de capitalizare de 8,0%; a emis 332.890 de unități OP, iar restul contraprestației a fost plătit în numerar.

La 4 martie 2026, compania a emis obligațiuni senior în valoare de 800 de milioane de dolari, cu scadența la 1 martie 2036, la un preț de 99,857% din valoarea nominală și cu un cupon de 5,625%. Veniturile nete au fost folosite pentru rambursarea împrumuturilor contractate prin facilitatea de credit pe termen, pentru capitalul circulant și pentru scopuri generale ale companiei. La 1 iunie 2026, compania a decontat un acord de vânzare la termen prin emiterea a 7.589.487 de acțiuni ordinare, obținând venituri nete de 351,0 milioane de dolari. La 24 iunie 2026, a finanțat 216,3 milioane de dolari pentru a-și îndeplini angajamentul de 225 de milioane de dolari privind dezvoltarea zonei terestre a Hollywood Casino and Hotel Aurora al PENN Entertainment, la o rată de capitalizare de 7,75%. La 30 iunie 2026, printr-un al doilea amendament la împrumutul acordat pentru Hard Rock Casino Rockford, împrumutatul a rambursat 16,0 milioane de dolari din principal; au fost stabilite rambursări viitoare, care urmează să aibă loc cel târziu la 31 martie 2028 și 31 martie 2029, scadența a fost prelungită până la 31 decembrie 2029, iar GLPI a primit opțiunea de a achiziționa îmbunătățirile aduse clădirii proprietății.

Bilanț, portofoliu și angajamente de finanțare

Activele totale se ridicau la 14,1 miliarde de dolari la 30 septembrie 2026, față de 12,9 miliarde de dolari la 31 decembrie 2025. Datoria pe termen lung se ridica la 8,16 miliarde de dolari brut, respectiv la 8,08 miliarde de dolari net după deducerea costurilor și reducerilor neamortizate, cu o scadență medie ponderată de 6,6 ani și o rată medie ponderată a dobânzii de 5,097%. Comunicatul menționează ratinguri de credit pentru emisiuni de BBB- din partea Standard & Poor’s, BBB- din partea Fitch și Ba1 din partea Moody’s.

La 30 septembrie 2026, portofoliul cuprindea participații în 71 de unități de jocuri de noroc și facilități conexe din 21 de state: 34 operate de PENN Entertainment, 16 de Bally’s, șase de Caesars Entertainment, patru de Boyd Gaming, trei de Cordish, patru de Strategic Gaming Management, una de American Racing & Entertainment și una administrată de o filială a Hard Rock International. Alte două facilități se aflau în dezvoltare: proiectul Bally’s din Chicago și proiectul Cordish și Bruce Smith Enterprise din Petersburg, Virginia.

Angajamentele de finanțare restante la sfârșitul trimestrului includeau 940 de milioane de dolari pentru construcția Bally’s Chicago, din care fuseseră finanțați 640,7 milioane de dolari; 467 de milioane de dolari pentru amplasamentul și construcția Live! Casino & Hotel Virginia, din care fuseseră finanțați 48,6 milioane de dolari; o posibilă tranzacție de 175 de milioane de dolari la fostul amplasament Tropicana Las Vegas, împreună cu Bally’s, din care fuseseră finanțați 48,5 milioane de dolari; 150 de milioane de dolari pentru mutarea zonei terestre a Ameristar Casino Council Bluffs, fără nicio sumă finanțată; un împrumut de 110 milioane de dolari pentru dezvoltarea unui cazinou în apropiere de Sacramento, California, din care fuseseră finanțați 98,9 milioane de dolari; și un împrumut pe termen cu tragere amânată de 180 de milioane de dolari pentru dezvoltarea complexului turistic Dry Creek Rancheria, fără nicio sumă finanțată. Compania a precizat că chiriașii își păstrează opțiunea de a refuza finanțarea oferită pentru anumite proiecte și pot căuta surse alternative de finanțare.

GLPI va organiza conferința telefonică privind rezultatele pe 30 octombrie 2026, la ora 10:00, ora de est, pentru a discuta rezultatele. Conferința va fi transmisă în direct pe site-ul companiei, în secțiunea dedicată relațiilor cu investitorii, iar înregistrarea va fi disponibilă timp de 90 de zile.