Kambi atualiza projeção de lucro para o ano após salto nos resultados do terceiro trimestre

Kambi Group plc informou, em 4 de novembro de 2026, que a receita do terceiro trimestre aumentou 23%, passando de € 37,4 milhões para € 46,0 milhões, enquanto o EBITA ajustado (acq) cresceu 161%, de € 3,0 milhões para € 7,9 milhões. A fornecedora de tecnologia para apostas esportivas também atualizou sua estimativa para o ano para essa métrica, projetando cerca de € 26 milhões, em substituição à faixa de € 23 milhões a € 27 milhões.

A Kambi define o EBITA ajustado (acq) como o lucro antes de juros, impostos, amortização de ativos intangíveis adquiridos, reavaliações cambiais e itens que afetam a comparabilidade. A margem trimestral dessa métrica foi de 17,3%, ante 8,2% no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional subiu de € 1,6 milhão para € 5,1 milhões, enquanto o lucro após impostos avançou de € 1,0 milhão para € 3,4 milhões.

A Copa do Mundo elevou a receita, mas também trouxe custos maiores com dados

As etapas finais da Copa do Mundo da FIFA, lançamentos que incluíram a Ontario Lottery and Gaming Corporation e a Pari Mutuel Urbain, além de variações cambiais favoráveis, contribuíram para o aumento da receita, segundo o relatório trimestral completo. O fortalecimento do peso colombiano contribuiu com € 1,7 milhão para o crescimento da receita em relação ao ano anterior, em base comparável.

A receita também incluiu € 4,2 milhões em custos mais altos com dados da Copa do Mundo. Esses custos foram repassados aos operadores e não afetaram a lucratividade, mas contribuíram para a redução da margem bruta, de 85,8% para 80,9%, embora o lucro bruto tenha crescido 16%, chegando a € 37,2 milhões. Em contrapartida, as despesas operacionais aumentaram apenas 0,7%, de € 29,0 milhões para € 29,2 milhões, o que ajuda a explicar por que o lucro ajustado cresceu muito mais rápido do que a receita.

O volume de apostas dos operadores aumentou 3,0% no trimestre, impulsionado pela Copa do Mundo, mas foi menor no restante do período devido aos resultados do torneio, favoráveis aos operadores, e ao impacto do evento no calendário esportivo habitual. A margem de negociação dos operadores, definida como a receita bruta de jogos dos operadores em relação ao volume de apostas, foi de 11,9%, ante 10,3% no mesmo período do ano anterior. O CEO Werner Becher descreveu essa margem como a segunda maior da Kambi em um trimestre, apesar dos resultados esportivos menos favoráveis em agosto e setembro.

A exposição ao Brasil continua limitada, mas envolve riscos de longo prazo

Becher afirmou que o Brasil representou uma porcentagem baixa, de um dígito, da receita da Kambi em 2026, embora a proibição possa eliminar o potencial de crescimento de longo prazo desse mercado. Isso diferencia a exposição financeira imediata da possível perda de um mercado com potencial de crescimento futuro.

O presidente Lula proibiu temporariamente as apostas esportivas com odds fixas e os cassinos on-line em todo o país em 25 de setembro de 2026, e os sites licenciados ficaram fora do ar em 6 de outubro de 2026. O Congresso precisa aprovar a Medida Provisória até 23 de novembro de 2026; caso contrário, ela perderá a validade.

A estimativa da Kambi para o EBITA ajustado do quarto trimestre incorpora os efeitos negativos das migrações de operadores e das mudanças regulatórias no Brasil. A projeção para o ano mantém a premissa de uma margem de negociação dos operadores em torno de 11% no restante de 2026.

Parceria em Nevada lidera expansão comercial

Um acordo de 10 anos com a Station Casinos abrange a plataforma de gerenciamento de contas de jogadores da Kambi e seus serviços de apostas esportivas on-line e em lojas físicas em Nevada. Becher afirmou que o operador estava no caminho certo para lançar ambos após o teste regulatório de campo do estado, antes de uma implementação completa em todo o estado.

A Pure Casino Entertainment e a QuinnBet também assinaram acordos Turnkey Sportsbook, enquanto a RETABET firmou uma parceria Odds Feed+. Esses acordos ampliam a rede da Kambi para além dos operadores e lançamentos que contribuíram para o crescimento da receita no trimestre.

A Kambi afirmou que seu sistema de IA estava negociando 85% das apostas da rede, e que 59% das apostas ao vivo negociadas por IA foram aceitas sem atraso. A implantação foi ampliada para além do futebol, do tênis, do hóquei no gelo e do beisebol, com implementações em andamento no basquete, no futebol americano e no tênis de mesa.

Os resultados deixam a Kambi com exposição limitada à receita atual do Brasil, mas com a possibilidade de perder o crescimento futuro desse mercado. Também vinculam a próxima etapa de seu desempenho à capacidade de novas parcerias e de uma operação mais ampla de apostas com IA sustentarem os negócios após o impulso da Copa do Mundo, enquanto as migrações de operadores e as mudanças regulatórias no Brasil pressionam a estimativa para o quarto trimestre.