Kalshi adiciona futuros perpétuos de ouro e prata com negociação 24 horas

Kalshi lançou futuros perpétuos 24/7 de ouro e prata em 10 de setembro de 2026, adicionando contratos de metais preciosos ao seu portfólio existente de perpétuos de cripto. Em seu anúncio de lançamento, a empresa disse que os contratos são os primeiros desse tipo na América e totalmente regulados pela CFTC.

Os contratos estão disponíveis na página de futuros perpétuos da Kalshi, que observa que a Kalshi está sujeita à supervisão regulatória dos EUA pela CFTC. O ouro tem alavancagem máxima de 15.2× e a prata, 7.7×, de acordo com a documentação do produto da exchange, que alerta que os valores de alavancagem refletem dados de API atuais e podem mudar sem aviso prévio. Os tamanhos mínimos de posição podem começar a partir de $1.

Como os contratos funcionam

Futuros perpétuos permitem que os traders assumam uma posição sobre se o preço de um ativo vai subir ou cair sem comprar ou manter o ativo subjacente. Diferentemente dos mercados de previsão, os contratos não têm data de término, e uma posição pode ser encerrada a qualquer momento, conforme a escolha do detentor.

Como os contratos nunca expiram, uma taxa de financiamento fixa o preço do contrato ao preço à vista do ativo em tempo real, desempenhando a função que as datas de vencimento têm nos futuros tradicionais. A taxa é um pequeno pagamento recorrente que circula diretamente entre traders em lados opostos do contrato; a plataforma não a recolhe. Quando o preço do contrato está acima do preço à vista, os traders em posições compradas pagam aos traders em posições vendidas, e quando está abaixo, os pagamentos se invertem.

A taxa é composta por um componente de juros base estável definido pela plataforma e um prêmio variável que aumenta ou diminui conforme a diferença entre o preço do contrato e o preço à vista. O financiamento é liquidado a cada oito horas para contratos de cripto, às 12:00 AM, 8:00 AM e 4:00 PM ET, e uma vez ao dia às 10:00 AM ET para metais preciosos. O financiamento nunca é interrompido para cripto e ouro, enquanto o financiamento da prata é pausado nos fins de semana e feriados. As taxas de financiamento são limitadas a 2 % de uma posição por janela.

Margem é o depósito colocado para abrir uma posição e permanece na conta como garantia, não como empréstimo ou taxa. A margem inicial é o que o trader deposita para abrir a posição, enquanto a margem de manutenção, geralmente cerca de 90 % da margem inicial, é o limite mínimo que a conta pode atingir antes de ser acionada uma chamada de margem. Se as perdas marcadas ao mercado reduzirem o saldo abaixo da margem de manutenção, a conta deve ser reabastecida até o requisito total da margem inicial.

Se as perdas corroerem essa reserva de caixa, a Kalshi encerra a posição automaticamente, um fechamento forçado chamado liquidação. A documentação afirma que a liquidação limita perdas adicionais, mas não funciona como um stop‑loss garantido, e que movimentos de mercado rápidos ou extremos podem gerar execuções a preços significativamente piores que o gatilho, podendo deixar um saldo de conta negativo. Ordens de take‑profit e stop‑loss, que encerram uma posição automaticamente nos preços definidos previamente pelo trader, estão disponíveis como ferramentas de saída.

A Kalshi paga 3,25 % de juros anuais sobre o caixa mantido em uma conta de margem de perpétuos, seja ele usado como garantia de uma posição aberta ou mantido ocioso. Os juros são calculados diariamente e pagos mensalmente, exigem um saldo médio diário de pelo menos $250 e estão atualmente disponíveis para clientes elegíveis nos Estados Unidos e seus territórios, com a taxa e elegibilidade sujeitas a alterações. A empresa afirmou que a maioria das plataformas de perpétuos não paga nada sobre o caixa dos clientes.

Racional declarado pela Kalshi

No post de lançamento, a Kalshi afirmou que os primeiros futuros de commodities foram criados para resolver um problema específico: os agricultores não queriam o risco de variações de preço ao longo da safra, então criaram acordos para trocar grãos a preços fixos em datas futuras específicas, e os contratos futuros carregam datas de vencimento desde então. A empresa argumentou que uma estrutura projetada para entregas físicas de trigo e milho não se adequa à negociação de futuros moderna, que agora inclui metais, Bitcoin e moedas fiduciárias.

A empresa enumerou o que descreveu como falhas nas formas existentes de obter exposição a metais preciosos: os futuros tradicionais acarretam custos elevados de rolagem, os fundos negociados em bolsa são indiretos, cobram taxas de gestão e não oferecem alavancagem, e o metal físico é caro de armazenar, transportar e vender. A Kalshi afirmou que os perpétuos evitam essas desvantagens porque concentram liquidez em um único contrato, negociam 24 horas por dia e não cobram taxas mensais.

A Kalshi disse que os perpétuos offshore representaram $90 trilhões em volume de negociação em 2025. “É hora de os americanos também terem acesso aos perpétuos”, escreveu a empresa, acrescentando que as notícias não param nos fins de semana, ao contrário dos mercados.

Acesso e portfólio existente

Ouro e prata se juntam a um portfólio de perpétuos que já inclui ativos de cripto, como Bitcoin com alavancagem máxima de 6.0×, BNB com 4.7×, Ethereum com 4.6×, Litecoin com 3.8×, Chainlink com 3.5× e Solana com 3.0×, entre outros. A Kalshi se descreve como a primeira plataforma regulada pela CFTC nos EUA a oferecer futuros perpétuos.

Uma tabela comparativa na documentação do produto coloca os futuros perpétuos ao lado dos futuros trimestrais. Os perpétuos não têm vencimento, nem liquidação, utilizam um preço âncora baseado na taxa de financiamento e não possuem rolagem, enquanto os futuros trimestrais vencem a cada trimestre, são liquidados em dinheiro no vencimento, são ancorados por arbitragem no vencimento e precisam ser rolados a cada trimestre para manter a exposição. A documentação observa que a rolagem acarreta um custo ligado ao basis, a diferença entre o preço à vista e o preço futuro, que pode ser positivo ou negativo dependendo das condições de mercado.

Negociar perpétuos não está disponível automaticamente para todos os usuários da Kalshi. De acordo com a central de ajuda da empresa, cada usuário deve solicitar uma conta de margem, e a conta de margem de perpétuos é separada do saldo de previsões da Kalshi do usuário. A coleção de futuros perpétuos da central de ajuda contém 16 artigos que cobrem margem, financiamento, tipos de ordem, ordens de take‑profit e stop‑loss, liquidação e transferência de dinheiro entre contas.