A Evolução Abandona o Acordo de Aquisição da Galaxy Gaming Após Atrasos na Aprovação

Evolução abandonou a aquisição de aproximadamente $85 milhões da Galaxy Gaming, encerrando um esforço de dois anos para comprar a fabricante de jogos de mesa de Las Vegas após o acordo não ter obtido as aprovações necessárias dos reguladores de jogos para ser concluído. De acordo com os termos do acordo, o fornecedor de cassino ao vivo sueco pagará à Galaxy uma taxa de rescisão de aproximadamente $5,23 milhões e, em vez de possuir a empresa, manterá a licença de seus jogos por meio de um acordo comercial que precede a aquisição.

A transação tinha um prazo de fechamento – a “data limite” após a qual qualquer uma das partes poderia desistir – de 17 de julho de 2026. Quando passou com duas aprovações regulatórias de jogos ainda pendentes e com a Evolução não disposta a dispensá-las, a entidade holding da Malta da empresa deu aviso formal de rescisão em 21 de julho de 2026. De acordo com a Galaxy, essas aprovações eram as únicas condições de fechamento que ainda não haviam sido atendidas; a empresa, que havia dito um dia antes que estava considerando buscar outra prorrogação ou encerrar o acordo, não nomeou os dois reguladores cuja aprovação nunca chegou.

Por que o acordo nunca foi concluído

Uma aquisição de jogos não está concluída quando as partes a assinam. Está concluída quando os reguladores de jogos aprovam a mudança de controle e consideram o comprador adequado para deter as licenças do alvo – e é nessa etapa que essa transação foi derrotada. Primeiramente anunciado em julho de 2024, a aquisição foi prorrogada repetidamente à medida que as aprovações escorregavam; a Evolução havia esperado as últimas aprovações no primeiro trimestre de 2026 antes de as duas partes concordarem com o prazo de julho.

A Galaxy não é uma carga regulatória leve. Ela detém 131 licenças de jogos em 28 estados dos EUA e outros mercados, e uma mudança em sua propriedade dispara uma revisão de adequação em cada jurisdição – um processo lento e serial que uma única comissão atrasada pode estagnar. A revisão também se arrastou enquanto o comprador trabalhava em um problema regulatório separado: a Evolução acertou um caso de investigação de licença do Reino Unido dias antes, concordando em pagar £4,75 milhões após seu conteúdo ser encontrado em sites não licenciados que atendiam a jogadores britânicos.

‘Não significativo’ para a Evolução

A Evolução minimizou o colapso. Em seu relatório do segundo trimestre, o CEO Martin Carlesund disse que, embora a Galaxy seja um negócio forte, seu tamanho significava que “a transação não é significativa para a Evolução”, sem impacto material na empresa, em suas operações nos EUA ou em suas ambições de longo prazo. Ele havia sinalizado a provável saída quando os resultados chegaram, caracterizando o processo de dois anos como uma carga administrativa que a empresa estava pronta para abandonar.

O caso estratégico para possuir a Galaxy havia sido trazer os jogos de mesa proprietários da empresa – os jogos com marca, apostas laterais e sistemas de bônus negociados em cassinos físicos e online – para o catálogo de cassino ao vivo da Evolução, aprofundando seu alcance no segmento de cassino físico, mesmo enquanto expandia sua rede de estúdios nos EUA. Perder o acordo muda pouco isso. As duas empresas assinaram uma extensão de licença de 10 anos em 2023, e a Evolução disse que continuará distribuindo o conteúdo da Galaxy como parceira, e não como mãe.

A Galaxy, que é negociada fora da bolsa sob o ticker GLXZ, foi mais sombria. O presidente e CEO Matt Reback disse que a empresa estava “desapontada com esse resultado” mas comprometida a crescer de forma independente, e ela mantém a taxa de rescisão, paga dentro de dois dias úteis. A Galaxy desenvolve jogos e tecnologia para cassinos físicos e online em todo o mundo, e seu braço digital se apresenta como o principal licenciador de jogos de mesa proprietários para operadores online.

O que o colapso sinaliza

A rescisão chega quando o crescimento da Evolução esfria. A receita líquida do segundo trimestre caiu 1,2% em relação ao ano anterior para €517,8 milhões, e o EBITDA foi para €341,0 milhões, à medida que a fraqueza na Ásia compensou o retorno ao crescimento na Europa e a continuação do momentum na América Latina. As ações listadas em Estocolmo da empresa caíram apenas marginalmente com a notícia – uma resposta contida que correspondeu à leitura de Carlesund do acordo como imaterial. A Evolução conta com aproximadamente 870 operadores como clientes e emprega cerca de 22.900 pessoas em estúdios em quatro continentes.

Para o mercado de fornecedores mais amplo, o episódio destaca que o tempo regulatório – e não o preço ou a adequação estratégica – se tornou a restrição vinculante nas fusões e aquisições de jogos. A Evolução tinha o dinheiro e um vendedor disposto; o que ela não pôde fabricar foi uma aprovação mais rápida de uma cadeia de comissões de jogos, cada uma com um veto eficaz sobre quem possui um negócio licenciado. A Galaxy permanece independente, mantém suas licenças e continua vendendo para o comprador que acabou de sair.