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Embracer Group aumenta os resultados de caixa com o crescimento dos segmentos de dispositivos móveis e licenciamento
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Embracer Group divulgou os resultados de julho a setembro de 2026 em 11 de novembro de 2026: as vendas líquidas cresceram 14%, para SEK 4,127 bilhões, com crescimento orgânico de 20%. O EBIT de caixa melhorou, passando de um prejuízo de SEK 66 milhões no ano anterior para SEK 203 milhões, e alcançou uma margem de 5%, com o crescimento dos segmentos de dispositivos móveis, entretenimento e serviços e licenciamento impulsionando os resultados.
O EBIT de caixa, principal indicador do grupo para medir os resultados em caixa, parte do lucro operacional ajustado, exclui a depreciação e a amortização operacionais e deduz os investimentos em ativos intangíveis e tangíveis e os pagamentos de obrigações de arrendamento. O relatório intercalar completo também mostra lucro operacional de SEK 121 milhões e lucro líquido das operações continuadas de SEK 149 milhões, revertendo os prejuízos correspondentes de SEK 141 milhões e SEK 79 milhões registrados no ano anterior.
Dois segmentos, diferentes motores dos resultados
O segmento operacional Embracer gerou vendas trimestrais de SEK 3,082 bilhões, alta de 21%, e passou de um prejuízo de SEK 109 milhões para um EBIT de caixa de SEK 128 milhões. A receita de dispositivos móveis cresceu 42%, para SEK 759 milhões, impulsionada por Sled Surfers e Glow Fashion Idol, enquanto a receita de entretenimento e serviços aumentou 39%, para SEK 1,663 bilhão. A administração atribuiu a melhora dos resultados a esses negócios, à redução das despesas de capital, às medidas de contenção de custos e à venda de ativos não rentáveis.
A Fellowship Entertainment apresentou um quadro diferente. As vendas recuaram 3%, para SEK 1,045 bilhão, mas o EBIT de caixa aumentou 28%, para SEK 124 milhões, com a receita de licenciamento disparando 277%, para SEK 317 milhões. A Embracer afirmou que Magic: The Gathering | The Hobbit, da Wizards of the Coast, foi o principal responsável pela receita de licenciamento. Esse crescimento do licenciamento compensou a queda de 26% na receita de publicação e desenvolvimento, para SEK 727 milhões.
Publicação e Desenvolvimento não lançou nenhum jogo novo durante o trimestre. As vendas de catálogo caíram 9%, para SEK 511 milhões, enquanto a redução no número de projetos por encomenda financiados por terceiros diminuiu outras receitas. A comparação também foi afetada por Kingdom Come: Deliverance II, que teve uma contribuição significativa para o catálogo no trimestre do ano anterior, além de novos conteúdos para download.
Fluxo de caixa melhora com a queda dos investimentos
O fluxo de caixa livre do grupo após as variações do capital de giro melhorou, passando de uma saída de SEK 508 milhões para uma entrada de SEK 55 milhões, enquanto o fluxo de caixa operacional aumentou de SEK 249 milhões para SEK 731 milhões. Os investimentos em ativos intangíveis caíram de SEK 793 milhões para SEK 658 milhões, incluindo SEK 583 milhões destinados ao desenvolvimento de jogos em andamento. A Embracer atribuiu a melhora do fluxo de caixa livre à maior rentabilidade e à redução das despesas de capital.
As vendas líquidas do primeiro semestre aumentaram 19%, para SEK 8,07 bilhões, e o EBIT de caixa chegou a SEK 250 milhões, ante um prejuízo de SEK 165 milhões. A administração reiterou sua previsão de pelo menos SEK 1,0 bilhão em EBIT de caixa no exercício fiscal de 2026/27 e projetou que o EBIT de caixa do terceiro trimestre ficaria, em linhas gerais, no mesmo nível do período do ano anterior. A projeção pondera as contribuições esperadas dos novos lançamentos com os efeitos da composição das vendas e uma comparação forte com o catálogo da Fellowship Entertainment.
Lançamentos e separação definem a próxima fase
Warhammer 40,000: Dawn of War IV está previsto para 3 de dezembro de 2026, seguido por Stage Tour em 10 de dezembro de 2026. O lançamento completo de Titan Quest II está marcado para 19 de janeiro de 2027, METRO 2039 deve chegar em 4 de fevereiro de 2027 e Tomb Raider: Legacy of Atlantis, em 12 de fevereiro de 2027. A administração alertou que os pacotes de hardware, os produtos físicos e a música e as marcas licenciadas de Stage Tour dariam ao jogo uma dinâmica de vendas e de margem bruta diferente da maioria dos títulos da Fellowship Entertainment.
A cisão planejada da Fellowship Entertainment continua prevista para o ano civil de 2027. A Embracer afirmou que os preparativos abrangeram consultores, governança, estrutura, financiamento, colaboração entre estúdios, planos de desenvolvimento e organização, com a atenção gradualmente se voltando para um evento para o mercado de capitais e para a preparação da listagem. O grupo encerrou o trimestre com 61 projetos de desenvolvimento de jogos, ante 79 em 31 de março de 2026, enquanto o número de funcionários caiu para 4.936, contra 6.165 no ano anterior.
Os resultados deixam dois desafios interligados: transformar os próximos lançamentos na meta de caixa para o ano fiscal completo e demonstrar que o negócio editorial da Fellowship Entertainment pode se recuperar enquanto a Embracer se prepara para separá-lo.
