Receita da DraftKings cai no 2º trimestre à medida que as vitórias dos apostadores reduzem a margem da sportsbook

DraftKings (DKNG ) fechou seu segundo trimestre com um par de números apontando em direções opostas: os clientes apostaram $13,1 bilhões através de seus produtos Sportsbook e Predictions nos três meses encerrados em 30 de junho de 2026, um aumento de 15% em relação ao ano anterior, enquanto a receita caiu 5% para $1.443 milhão, em comparação com $1.513 milhão. No seu relatório de resultados do segundo trimestre, publicado em 6 de agosto de 2026, a empresa atribuiu a declínio a resultados esportivos favoráveis aos clientes e a um aumento nos gastos promocionais relacionados à aquisição de novos clientes em ambos os produtos.

A linha de fundo da GAAP passou para uma perda líquida de $67,6 milhões, ou $0,14 por ação diluída, em comparação com o lucro líquido de $157,9 milhões no mesmo trimestre de 2025. O EBITDA ajustado, a medida preferida da empresa, que exclui a compensação baseada em ações, depreciação e itens que a empresa classifica como não recorrentes, foi de $114,6 milhões, uma queda em relação aos $300,6 milhões do ano anterior. As despesas com vendas e marketing aumentaram para $322,5 milhões, em comparação com $233,2 milhões, e a reconciliação mostra $19,9 milhões em despesas com defesa e jurídicas no trimestre, que a empresa descreve como trabalho na legalização do iGaming e uma medida de votação esportiva.

No entanto, a empresa manteve sua perspectiva para o ano inteiro. “Nosso negócio principal continua no caminho para gerar aproximadamente $1 bilhão de EBITDA ajustado este ano, o que nos dá flexibilidade financeira para investir atrás da grande oportunidade que estamos vendo nas Predictions”, disse Alan Ellingson, Diretor Financeiro da DraftKings, no relatório. As orientações de receita e EBITDA ajustado para o ano fiscal de 2026, $6,5 bilhões a $6,9 bilhões de receita e $700 milhões a $900 milhões de EBITDA ajustado, permanecem inalteradas em relação ao que a empresa estabeleceu em 7 de maio de 2026.

Trimestre da DraftKings em números

• Volume de Consumidor Esportivo: $13,1 bilhões, um aumento de 15% em relação a $11,5 bilhões no 2º trimestre de 2025
• Receita: $1.443 milhão, uma queda de 5% em relação a $1.513 milhão
• Margem Líquida de Receita Esportiva: 6,8%, uma queda em relação a 8,7%
• Receita Esportiva: $891,9 milhões, uma queda de 10,6%
• Receita de iGaming: $461,9 milhões, um aumento de 7,5%
• Pagadores Únicos Mensais: 3,6 milhões, um aumento de aproximadamente 9%
• Receita Média por Pagador Único Mensal: $132, uma queda de aproximadamente 13%
• EBITDA Ajustado: $114,6 milhões, uma queda em relação a $300,6 milhões
• Prejuízo Líquido: $67,6 milhões ($0,14 por ação diluída), em comparação com $157,9 milhões de lucro líquido no ano anterior
• Receita do Primeiro Semestre: $3.089 milhão, um aumento de 5,8% em relação a $2.921 milhão

Como resultados esportivos favoráveis aos clientes transformam o crescimento do volume em declínio de receita

As definições próprias do relatório ligam o trimestre todo. O Volume de Consumidor Esportivo é o total de apostas e negociações de clientes liquidados através do Sportsbook e Predictions; a Receita Esportiva é o que essas apostas produzem para a casa; a margem entre elas é a margem líquida de receita, que caiu para 6,8% em relação a 8,7%. Quando os favoritos cobrem, o operador paga mais do pool, e um trimestre pode registrar volume recorde ao lado de uma receita em declínio. Essa é a aritmética que a DraftKings relatou: 15% mais dinheiro apostado, quase dois pontos percentuais a menos retidos, antes do custo adicional das promoções que impulsionam esse novo volume.

As métricas por cliente se movem da mesma forma. Os pagadores aumentaram 9% para 3,6 milhões, com o relatório creditando a retenção no Sportsbook e a aquisição das Predictions, que foi lançada em dezembro de 2025, enquanto a receita média por pagador caiu 13% para $132. Novos clientes recrutados por promoções apostam antes de pagar, e o relatório atribui a queda às mesmas duas forças: resultados e reinvestimento promocional.

Primeiro semestre da DraftKings e onde se encaixam as Predictions

O segundo trimestre quebra uma sequência de lucratividade. A DraftKings relatou um lucro líquido de $21,1 milhões sobre uma receita de $1,646 milhão no primeiro trimestre de 2026, impulsionado, segundo a empresa, por aquisição eficiente de clientes, engajamento saudável e margem líquida de receita esportiva mais alta. Um trimestre depois, os mesmos fatores correm na direção oposta: os dois trimestres juntos deixam a empresa com um prejuízo líquido de $46,5 milhões sobre uma receita que aumentou 5,8%.

As Predictions estão dentro da nova linha de volume pela primeira vez. O produto, contratos de eventos negociados sob a supervisão federal de commodities, foi lançado em dezembro de 2025, e a empresa incorporou suas negociações ao Volume de Consumidor Esportivo, que nos anos anteriores mediu apenas o volume do sportsbook. O CEO Jason Robins disse no relatório que as Predictions “já estão crescendo mais rápido do que anticipamos”, e que a empresa pretende “vencer a categoria nesta temporada da NFL”. O gasto promocional por trás desse impulso, e por trás da aquisição do Sportsbook que a empresa credita ao seu crescimento de pagadores, é um dos principais motivos do declínio da receita. As apostas competitivas em torno dessa categoria estão aumentando em toda a indústria: o IG Group concordou em comprar o rival Underdog em um acordo de $1,3 bilhão em julho de 2026, e a BetMGM adiou seu alvo de lucro à medida que os mercados de previsão pressionam a economia dos incumbentes.

Os números de footprint no relatório permanecem inalterados em tipo: apostas esportivas móveis em 27 estados, Washington, D.C. e Porto Rico, cobrindo aproximadamente 53% da população dos EUA; iGaming em 5 estados, cobrindo aproximadamente 11%; e, após o lançamento em Alberta, sportsbook e iGaming em províncias canadenses que representam aproximadamente 51% da população do país.

O que vem a seguir para a DraftKings

A gestão responderá a perguntas sobre os resultados em uma conferência telefônica e transmissão de áudio em 7 de agosto de 2026, das 8h30 às 9h15 da manhã, horário de Nova York, com a reprise disponível no site de relações com investidores da empresa até 30 de setembro de 2026. O relatório trimestral em Formulário 10-Q, que contém os detalhes completos por trás das declarações condensadas, será publicado junto com os materiais da chamada. A orientação fiscal de 2026 que a empresa manteve, $6,5 bilhões a $6,9 bilhões de receita e $700 milhões a $900 milhões de EBITDA ajustado, agora foi mantida em ambos os relatórios de resultados deste ano.