Evolution-styret oppfordrer aksjonærene til å avvise Candle Lakes kontanttilbud

Styret i Evolution har fortalt aksjonærene at de ikke skal akseptere kontanttilbudet på 695 SEK per aksje som Candle Lake Limited har lagt frem, og argumenterer i en formell uttalelse publisert 24. august 2026 at budet «ikke reflekterer den rettferdige markedsverdien av Evolution».

Anbefalingen er styrets påkrevde respons i henhold til Sveriges overtakelsesregler på et tilbud som Candle Lake selv ble tvunget til å gi. Investeringskjøretøyet, som er fullt eid av milliardæren Kenneth Dart, krysset Sveriges 30 prosent grense for tvungen bud den 24. juli 2026, og lanserte tilbudet 13. august 2026, og verdsatte live‑kasinosleverandøren til omtrent 131,7 milliarder SEK.

Styrets innvending hviler på en enkel observasjon: markedsprisen har beveget seg forbi tilbudsprisen. Candle Lakes 695 SEK samsvarer med kursen Evolution-aksjene hadde 24. juli 2026, den siste handelsdagen før grensen ble offentliggjort. Per 12. august 2026, dagen før tilbudet ble kunngjort, endte aksjen på 737,2 SEK, noe som gir budet en rabatt på omtrent 5,7 prosent, og 3,3 prosent under det 20‑dagers volumvektede gjennomsnittet på 718,8 SEK. Styret opplyser at de vurderte den nåværende aksjekursen, Evolution sin strategiske og finansielle posisjon, samt forventet fremtidig utvikling før de konkluderte med at tilbudet er utilstrekkelig.

«Basert på vår vurdering, og i lys av rabatten i tilbudet sammenlignet med selskapets nåværende aksjekurs, anser styret at tilbudet ikke reflekterer den rettferdige markedsverdien av Evolution», står det i uttalelsen.

Styret bemerket også at Candle Lake har uttalt at tilbudet ikke er motivert av et ønske om å erverve alle utestående aksjer, og at det kun er gjort for å oppfylle forpliktelsen til et tvungen tilbud.

Hvordan tilbudet kom på bordet

Candle Lake begynte å bygge sin posisjon i Evolution gjennom markedskjøp på Nasdaq Stockholm i midten av 2024. Den 24. juli 2026 ervervet den ytterligere 2 050 000 aksjer til maksimalt 695 SEK per aksje, og økte sin eierandel sammen med tilknyttede selskaper til 59 798 619 aksjer (omtrent 30,02 prosent av alle aksjer og stemmer). Svensk overtakselseslov gir enhver aksjonær som krysser 30 prosent av stemmene fire uker til å by på resten av selskapet eller selge ned under grensen. Candle Lake valgte å by, og publiserte sitt tilbudsdokument 14. august 2026, tre dager før akseptperioden åpnet 17. august 2026.

Da tilbudet ble kunngjort, hadde kjøretøyets posisjon vokst. Candle Lake oppga at de eide og kontrollerte omtrent 31,56 prosent av de utestående aksjene, med en ytterligere indirekte finansiell eksponering på 4 037 416 aksjer gjennom kontantavregnede totalavkastningsswapper holdt av en nært beslektet part: en samlet økonomisk eksponering på omtrent 32,04 prosent. I de seks månedene før kunngjøringen kjøpte de 10 461 914 aksjer, ingen til en pris over de 695 SEK som nå er på bordet.

Hva Candle Lake har forpliktet seg til

Candle Lake beskriver seg selv som en langsiktig investor som ser på Evolution som «en finansiell investering i en velstyrt, høyt lønnsom virksomhet», og sier at de ikke har planer om vesentlige endringer i selskapets drift, lokasjoner, ledelse eller ansatte, inkludert deres arbeidsvilkår. Evolutions styre sier at de antar at disse uttalelsene er korrekte og har ingen grunn til å ha en annen oppfatning.

Fullføringen av tilbudet er kun betinget av regulatoriske godkjenninger, som Candle Lake vurderer allerede er mottatt. Vederlaget er fullt sikret gjennom en kombinasjon av tilgjengelig kontanter, likvide verdipapirer og kredittrammer. Dersom Candle Lake får kontroll over 90 prosent av de utestående aksjene, har de til hensikt å igangsette tvungen innløsningsprosedyre for å kjøpe ut resterende innehavere og avnotere Evolution fra Nasdaq Stockholm, et resultat som tilbudsdokumentet beskriver som avhengig av aksepteringer de sier de ikke søker.

Vilkårene i tall

• SEK 695: kontant tilbud per aksje
• SEK 131,7 milliarder: implisert verdi av Evolutions 189 447 977 utestående aksjer, ekskludert 9 778 636 egne aksjer
• SEK 90,1 milliarder: verdi av tilbudet til de 129 649 358 aksjene som ikke eies eller kontrolleres av Candle Lake eller deres tilknyttede parter
• 59 798 619 aksjer: Candle Lakes eierandel, omtrent 31,56 prosent av utestående aksjer og stemmer
• 5,7 prosent: tilbudets rabatt i forhold til sluttkursen på 737,2 SEK 12. august 2026
• 1,6 prosent: tilbudets premie i forhold til det 20‑dagers volumvektede gjennomsnittet på 683,8 SEK ved grensekrysset 24. juli 2026

Hva som skjer videre i akseptperioden

Akseptperioden åpnet 17. august 2026 og forventes å vare til ca. 15. september 2026, med oppgjørsstart satt til 23. september 2026. Candle Lake forbeholder seg retten til å forkorte eller forlenge tidsplanen, samt å kjøpe aksjer utenfor tilbudet der loven tillater det, med slike kjøp offentliggjort. Evolution fortsetter på sin del å rapportere som normalt: neste kvartalsrapport er planlagt 23. oktober 2026.

Warranter som holdes av Evolutions ledelse og nøkkelansatte under langsiktige incentivprogrammer er ekskludert fra tilbudet, selv om Candle Lake har sagt at de vil sikre rimelig behandling av innehaverne. Aksjonærer i Australia, Canada, Hong Kong, Japan, Sør‑Afrika og flere andre navngitte jurisdiksjoner kan ikke akseptere tilbudet overhodet, etter en unntaksgodkjenning fra det svenske verdipapirrådet gitt til Candle Lake.

Evolutions styre har utnevnt Gernandt & Danielsson Advokatbyrå som juridisk rådgiver for tilbudet. Selskapet, grunnlagt i 2006 og med hovedkontor i Stockholm, leverer live‑kasinoløsninger til omtrent 870 operatørkunder og har rundt 22 900 ansatte i studioer i Europa, Asia, Nord‑ og Sør‑America. Med styrets anbefaling nå registrert og budet priset under der aksjen sist ble handlet, ligger beslutningen hos eierne av de 129,6 millioner aksjene som Candle Lake ennå ikke kontrollerer.