Churchill Downs boekt recordomzet van $696 miljoen in het derde kwartaal en verhoogt dividend met 7%

Churchill Downs Incorporated (CDI) maakte de resultaten over het derde kwartaal bekend, dat eindigde op 30 september 2026. De in Louisville gevestigde onderneming deed dat op 28 oktober 2026 en meldde een recordnetto-omzet van $696 miljoen en een recordnettowinst toerekenbaar aan CDI van $80 miljoen. Daarnaast verhoogde het bedrijf het dividend met 7% en keurde de raad van bestuur een nieuw aandeleninkoopprogramma van $750 miljoen goed.

De netto-omzet bedroeg $696 miljoen, een stijging van $13 miljoen of 2% ten opzichte van de $683 miljoen in hetzelfde kwartaal een jaar eerder, aldus het bedrijf. De nettowinst toerekenbaar aan CDI steeg met $42 miljoen, van $38 miljoen. De verwaterde winst per aandeel toerekenbaar aan CDI bedroeg $1,15, tegenover $0,54. De aangepaste EBITDA, een niet volgens GAAP berekende maatstaf die het bedrijf gebruikt om de prestaties van segmenten te beoordelen, kwam uit op $264 miljoen. Dat is $2 miljoen of 1% meer dan de $262 miljoen en volgens het bedrijf eveneens een record.

Volgens het bedrijf werd de vergelijking met hetzelfde kwartaal een jaar eerder beïnvloed door een bijzondere waardevermindering van $35 miljoen na belastingen in verband met de gokrechten van Chasers’. Dit werd deels gecompenseerd door een stijging van $2 miljoen na belastingen in overige lasten en terugvorderingen. Zonder deze posten nam de aangepaste nettowinst toerekenbaar aan CDI met $9 miljoen toe. Het bedrijf schreef dit toe aan een stijging van $4 miljoen na belastingen in het resultaat uit deelnemingen in niet-geconsolideerde verbonden ondernemingen, een stijging van $3 miljoen na belastingen die voornamelijk voortkwam uit de bedrijfsresultaten, een daling van $1 miljoen na belastingen in de rentelasten en een daling van $1 miljoen na belastingen in de inkomsten uit United Tote en de vestiging in New Hampshire, die als toerekenbaar aan een minderheidsbelang werden verantwoord.

In de negen maanden tot en met 30 september 2026 bedroeg de netto-omzet $2.339 miljoen, tegenover $2.260 miljoen een jaar eerder. De nettowinst toerekenbaar aan CDI kwam uit op $404 miljoen, tegenover $332 miljoen. De verwaterde winst per aandeel toerekenbaar aan CDI bedroeg $5,73, tegenover $4,55. De aangepaste EBITDA was $998 miljoen, tegenover $958 miljoen, en de aangepaste nettowinst toerekenbaar aan CDI bedroeg $413 miljoen, tegenover $382 miljoen.

Segmentprestaties

De omzet uit live- en historische races bedroeg $315 miljoen, tegenover $305 miljoen. De aangepaste EBITDA van het segment daalde van $116 miljoen naar $111 miljoen. Volgens het bedrijf weerspiegelde de omzetstijging van $10 miljoen een toename van $11 miljoen bij de historische raceautomaten (HRM) in Kentucky, waaronder $7 miljoen bij de locaties in het zuidwesten van Kentucky, en een stijging van $1 miljoen bij Churchill Downs Racetrack. Daar stonden een daling van $1 miljoen bij de HRM-locaties in Virginia en een daling van $1 miljoen bij de locaties in New Hampshire tegenover.

In Virginia werd de netto-afname van $6 miljoen bij de locaties in Centraal-Virginia, die voornamelijk werd toegeschreven aan toegenomen concurrentie, deels gecompenseerd door een netto-toename van $4 miljoen bij de locaties in Noord-Virginia en een stijging van $1 miljoen bij de locatie van het bedrijf in West-Virginia. De daling in New Hampshire was het gevolg van de sluiting van de tijdelijke locatie Casino Salem tijdens de bouw van de nieuwe locatie Rockingham Grand Casino.

De daling van $5 miljoen in de aangepaste EBITDA van het segment bestond uit een afname van $6 miljoen bij de HRM-locaties in Virginia, een daling van $4 miljoen als gevolg van een eenmalige uitkering uit een bedrijfsschadeverzekering die in hetzelfde kwartaal een jaar eerder was ontvangen voor een locatie in Noord-Virginia, en een daling van $1 miljoen in New Hampshire. Deze dalingen werden deels gecompenseerd door een stijging van $6 miljoen bij de HRM-locaties in Kentucky. Het bedrijf schreef de daling in Centraal-Virginia voornamelijk toe aan toegenomen concurrentie en een nieuwe belastinglast van $5 miljoen voor live racedagen, voortvloeiend uit de belastingstructuur voor races en HRM die op 1 juli 2026 van kracht werd. Volgens het bedrijf blijven de locaties in Virginia profiteren van de verlaging van de belasting op HRM-inzetomzet in de hele staat, die op 1 juli 2025 van kracht werd binnen dezelfde structuur.

De omzet uit weddenschapsdiensten en -oplossingen bedroeg $126 miljoen, tegenover $127 miljoen. Het bedrijf schreef de daling toe aan zijn sportweddenschappenactiviteiten. De aangepaste EBITDA van het segment steeg van $46 miljoen naar $48 miljoen, voornamelijk dankzij een omzetstijging in de paardenracesactiviteiten. Het totale bedrag aan weddenschappen op TwinSpires Horse Racing bedroeg in het kwartaal $485 miljoen, tegenover $472 miljoen een jaar eerder. Het bedrijf merkte op dat dit bedrag geen weddenschappen omvat die via Velocity en nationale partners werden afgesloten.

De gamingomzet bedroeg $273 miljoen, tegenover $266 miljoen. Volgens het bedrijf was dit te danken aan stijgingen bij de volledig eigen locaties in New York, Pennsylvania en Maine. De aangepaste EBITDA van het segment steeg van $123 miljoen naar $128 miljoen. De deelnemingen leverden een bijdrage van $3 miljoen aan de stijging, die het bedrijf toeschreef aan sterke resultaten bij Rivers Des Plaines in Illinois en Miami Valley Gaming in Ohio. De volledig eigen gaminglocaties droegen $2 miljoen bij, voornamelijk dankzij de locatie in New York. De categorie Alle overige activiteiten boekte een omzet van $2 miljoen en een verlies op aangepaste EBITDA van $23 miljoen; beide cijfers waren gelijk aan die van het voorgaande jaar.

Kapitaalbeheer

Op 3 augustus 2026 rondde het bedrijf de eerder aangekondigde overname af van 49% van United Tote Company van NYRA Content Management Solutions, LLC, een dochteronderneming van de New York Racing Association (NYRA). Tegelijk met de transactie stemde NYRA ermee in de overeenkomst voor totalisatordiensten met United Tote te verlengen tot en met 2035.

Op 25 september 2026 sloot het bedrijf de achtste wijziging van zijn senior kredietfaciliteit met zekerheden. Daarbij werd de looptijd van de doorlopende kredietfaciliteit en termijnlening A verlengd van juli 2029 tot september 2031 en werd een kredietopslagcorrectie van 10 basispunten geschrapt. Het bedrijf sloot ook een termijnlening B af van $500 miljoen, die in 2033 moet worden afgelost, werd uitgegeven tegen 99,875% van de hoofdsom en een rente draagt van SOFR plus 175 basispunten, met als vervaldatum 25 september 2033. Een deel van de netto-opbrengst werd gebruikt om de uitstaande schuld onder de termijnlening B uit 2028 af te lossen, opnamen onder de doorlopende kredietfaciliteit terug te betalen, transactie- en andere kosten te financieren en in werkkapitaal en andere algemene bedrijfsdoeleinden te voorzien. Op 19 oktober 2026 loste het bedrijf zijn senior obligaties uit 2027 af met leningen uit de doorlopende kredietfaciliteit uit 2031.

Op 27 oktober 2026 kondigde de raad van bestuur een jaarlijks contant dividend aan van $0,469 per uitstaand aandeel, een stijging van 7% ten opzichte van het voorgaande jaar. Het dividend wordt op 5 januari 2027 uitgekeerd aan aandeelhouders die op 4 december 2026 aan het einde van de werkdag als zodanig geregistreerd staan. Het bedrijf zei dat dit het zestiende opeenvolgende jaar zou zijn waarin het dividend per aandeel wordt verhoogd.

Het bedrijf kocht in het kwartaal 570.169 gewone aandelen terug voor in totaal $48 miljoen en meldde dat de nettobankhefboom aan het einde van de periode 3,8x bedroeg. Op 27 oktober 2026 keurde de raad van bestuur een nieuw programma voor de inkoop van eigen aandelen goed, met een maximum van $750 miljoen. De machtiging omvat de resterende $306 miljoen van het inkoopprogramma van juli 2025 per het einde van de handel op 27 oktober 2026; dit bedrag komt daar dus niet bovenop.

Projecten op de locaties en conferencecall

Een van de hoogtepunten van het kwartaal was de aankondiging van de Thoroughbred Championship Series met NYRA, die in 2027 van start gaat met de Kentucky Oaks en de Kentucky Derby. Ook kreeg het bedrijf toestemming om zijn HRM-locatie Rosie’s Collinsville te verplaatsen en uit te breiden tot 150 machines in Henry County, Virginia.

In het overzicht van de kapitaalprojecten van het bedrijf voor 2026 staat het project Victory Run van Churchill Downs Racetrack, dat naar verwachting in april 2028 wordt afgerond en waarvoor in 2026 $40–45 miljoen is begroot, en de HRM-locatie Rockingham Grand Casino in New Hampshire, die naar verwachting medio 2027 wordt geopend en waarvoor in 2026 $45–50 miljoen is begroot. Inclusief overige en afgeronde projecten bedraagt de totale geplande kapitaaluitgave voor 2026 $160–180 miljoen.

Op 29 oktober 2026 om 9.00 uur Eastern Time vindt een conferencecall over de resultaten plaats. Deze is online te volgen via de evenementenpagina voor beleggersrelaties van het bedrijf; vanaf 12.00 uur Eastern Time is diezelfde dag ook een online opname beschikbaar.