Bally’s Wil Echte £225M Deal voor William Hill terwijl Evoke Poging Doet om Verlies te Verminderen

Het is al maanden op de kaart, maar het lijkt erop dat iemand eindelijk heeft besloten om interesse te tonen om William Hill van de handen van Evoke Plc te nemen. Evoke is momenteel in gesprek met het Amerikaanse casino-merk Bally’s (BALY ) Intralot over een bod dat William Hill zou waarderen op 50p per aandeel, waardoor de Britse bookmaker een waarde van ongeveer £225 miljoen zou krijgen. Zelfs een buitenstaander die geen idee heeft van de kosten van deze bedrijven of hoe ze precies worden overgedragen, kan je vertellen dat £225 miljoen voor een bookmaker van het kaliber van William Hill een diefstal lijkt.

Voor vergelijking, er zijn de lopende onderhandelingen om Caesars te verkopen, die een overnameprijs kunnen opleveren in de range van $6,5 tot $7 miljard. Het probleem is dat William Hill in moeilijkheden verkeert en Evoke probeert zijn verlies te beperken, inclusief een netto schuld van ongeveer £1,8 miljard, die werd aangegaan bij de overname van William Hill. Als een activum is William Hill op dit moment moeilijk te verkopen, omdat het niet aan de verwachtingen voldoet en Evoke 200 van de 1.400 high street-weddenschapskantoren die het in 2022 kocht, heeft moeten sluiten. Voeg daarbij de aanstaande sportwedden-belastingverhogingen die volgend jaar van kracht zullen worden, en het wordt duidelijker waarom Evoke zo gefocust is op het verkopen of opbreken van William Hill.

Evoke in Gesprek met Bally’s

De onderhandelingen tussen Evoke en Bally’s worden verondersteld op een gevorderd stadium te zijn, met Bally die tot 18 mei de tijd heeft om te bevestigen of het een bod zal doen of zich terugtrekt uit de onderhandelingen. Het bedrag dat wordt overwogen voor de overname van William Hill is ongeveer £225 miljoen, met aandelen gewaardeerd op 50p per stuk. Dat is bijna een derde hoger dan de huidige aandelenkoers, en de beleggers kijken uit naar een volledige aandelencombinatie met Bally’s.

Niets is nog bevestigd, en er is nog tijd om details uit te werken, met name met betrekking tot de enorme $1,8 miljard schuld die Evoke heeft. Maar het meest waarschijnlijke scenario zou zijn dat Bally’s Corporation de licenties, winkels, operaties en de rechten op William Hill als merk koopt.

Bally’s Interesse in William Hill

Bally’s is een veelbelovende kandidaat voor William Hill, omdat het zijn wereldwijde voetafdruk gestaag uitbreidt en een groeiend portfolio van landbased Amerikaanse casino’s heeft. Onlangs won Bally’s een van de 3 downstate NYC commerciële casino-licenties met zijn project, Bally’s Bronx. Het werkt ook aan een $1,7 miljard project in Chicago en heeft een project in de maak op de Las Vegas Strip, op de locatie van het voormalige Tropicana.

Onlangs vierde Bally’s de heropening van het voormalige riverboat-casino Bally’s Marquette in Iowa, wat aangeeft dat dit een bedrijf in opkomst is. Het verkrijgen van William Hill breidt Bally’s internationale portfolio niet alleen uit. Het is veel belangrijker dan dat. Het betekent dat Bally’s een voet tussen de deur kan krijgen in een van de grootste markten ter wereld, de UK iGaming-sector. En het zou een merk overnemen dat geen introductie nodig heeft, als een van de oudste bookmakers in het VK.

William Hill Situatie

William Hill is echt van zijn hoogtepunt afgegleden, met een daling in de detailhandelsverkopen en continu gefragmenteerde operaties. In de jaren 2000 was William Hill een van de grootste bookmakers in het VK, met duizenden detailhandelswinkels en een sterke aanwezigheid in de Britse weddenschapsindustrie. Samen met andere grote bookmakers breidde William Hill zich uit naar online wedden in het midden van de jaren 2010, maar het was langzamer om zich aan te passen aan deze platforms.

In 2020 werd het overgenomen door Caesars Entertainment (CZR ), en een jaar later werd William Hill opgebroken, met Caesars die de niet-Amerikaanse activa verkocht aan Evoke plc, terwijl het de Amerikaanse tak behield. Nu alleen gefocust op de binnenlandse Britse markt en verschillende Europese markten, nam Evoke een grote schuld op zich om de deal te beheren, maar de gok pakte niet uit. Met Britse betaalbaarheids- en RG-controles, belastingdruk en strengere marktomstandigheden in het VK, kampte Evoke met de schuldpakket.

Net vorig jaar maakte Evoke bekend dat het overnamegesprekken zou overwegen om William Hill te verkopen en was het ook open voor het idee om de onneembare bookmaker verder op te breken. Het sloot veel high street-weddenschapskantoren in 2025, vanwege zorgen over de aanstaande Britse gokbelastingverhogingen, en nu staat Evoke – of eerder William Hill – aan het einde van een zeer smalle doodlopende steeg.

Evoke’s Andere Merken

Evoke, een in Londen genoteerd bedrijf dat is gevestigd in Gibraltar, is een van de vele operators die zijn vastgelopen in de regelgevingswijzigingen en strengere marktomstandigheden in het VK. Het is een ruw terrein dat er alleen maar meer ontmoedigend en moeilijk voor operators uitziet om de gewenste marges uit te halen. En dat geldt niet alleen voor William Hill, maar ook voor Evoke’s andere merken. Echter, de andere ondernemingen van het bedrijf, Mr Green en 888casino, zijn meer gedigitaliseerd dan William Hill en zijn dus beter aangepast aan deze veranderingen.

UK Gokbelastingverhogingen en Problemen

Het grappige (vreemde, niet grappig-grappig) hier is dat de detailhandelsweddenbelasting in het VK niet is veranderd. Ook paardenrennen (die nu deel uitmaken van de algemene detailhandelswedden) zijn niet veranderd. Alleen iGaming en online sportwedden (online bookmakers) zijn getroffen door gokbelastingverhogingen. Maar omdat deze de belangrijkste inkomstenbronnen zijn voor grote bedrijven zoals Evoke en de marges hoger zijn dan die van detailhandelswinkels, die onderhouds- en personeelskosten hebben – het zijn de detailhandelsweddenschapskantoren die hier het hardst door getroffen kunnen worden. Zij en de kleinere operators in het VK.

Verhuizing of het veranderen van spelplannen heeft ertoe geleid dat Flutter Sky Bet naar Malta verhuist en veel Paddy Power-detailhandelswinkels sluit. Maar het bedrijf heeft ook positieve vooruitgang geboekt, recentelijk door zijn Tombola-platform uit te breiden met een arcade-spel-app. Het landschap hier verandert, met online casino’s en sporten (en andere verticale markten) die prioriteit krijgen boven het focussen op de goksectoren die de belastingverhogingen hebben ontweken (detailhandelswedden, paardenrennen, detailhandelsbingo).

Caesars x Fertitta Potentiële Deal en Andere Grote Zetten

Aan de overkant van de oceaan, in de VS, gaat Caesars een soortgelijk proces door. Caesars Entertainment heeft een zware daling in omzet geleden in de afgelopen jaren en overweegt het om een overname te doen, met berichten die Tilman Fertitta koppelen aan een mogelijke $6,5 miljard tot $7 miljard deal. Fertitta is eigenaar van de Golden Nugget-casino-franchise, Landry’s Inc, de Houston Rockets van de NBA en veel hoge cateringmerken. Een grote speler in de Amerikaanse markt, ze lijken een prima kandidaat om Caesars te herstellen en een nieuwe weg vooruit te vinden om de enorme schuldpakket van het bedrijf te verminderen.

Het spreekt boekdelen over de grote kloof tussen de twee markten. Aan de ene kant heb je de Amerikaanse markt met zware beperkingen op online casino’s die alleen beschikbaar zijn in 8 staten en online sportwedden, die, hoewel ze in opkomst zijn, nog steeds een zeer jonge markt zijn, aangezien ze in 2018 op federaal niveau zijn gelegaliseerd. Aan de andere kant heb je de Britse markt, die oude bookmakers en een volwassen markt met hoge betrokkenheidscijfers heeft. Alleen de Britse markt wordt steeds meer beperkt en wordt detailhandelswedden steeds kwetsbaarder. Dit toont gemakkelijk aan hoe de Amerikaanse markt zulke verbazingwekkende overnamebiedingen kan commanderen, terwijl het VK, met zijn legacy-zware operators, een fractie van de waarde kan commanderen die ze ooit waard waren.

Uitdagingen om te Overleven in de Britse Goksector

Over het algemeen zijn operators in het VK aan het consolideren, herstructureren van hun operaties en experimenteren met nieuwe verticale markten om de dreiging van gokbelastingverhogingen en overregulering te compenseren. Ze hebben te maken met een reeks problemen, waaronder:

• Steeds strengere betaalbaarheidscontroles
• Stijgende compliance- en licentiekosten
• Hogere belastingen op online wedden en iGaming
• Dalende detailhandelsomzet en betrokkenheid
• Verhoogde concurrentie van meer agile, digitaal eerst merken

Het is niet allemaal slecht nieuws voor Britse operators, want er is zeker een focus op het maken van meer innovatieve producten en de UKGC kan zelfs overwegen om cryptocurrencysites in de toekomst te entertainen. Maar operators moeten hun kaarten nu voorzichtiger spelen. Zelfs de grootste merken zullen te maken krijgen met de gevolgen van de regelgevingswijzigingen en belastingverhogingen, en de weg vooruit kan niet worden bezaaid met mislukte gokken op fusies of riskante nieuwe producten. Beleggers, zoals Bally’s, moeten naar het grotere plaatje kijken en zich voorbereiden op een markt die mogelijk vertraagt tijdens deze overgangsjaren voordat het weer aantrekt.