미주 지역 성장에 힘입어 2026년 조정 EBITDA 전망 상향

Playtech는 2026년 7월 1일부터 10월 31일까지의 거래 실적이 예상보다 호조를 보인 뒤, 2026년 조정 EBITDA 전망을 3억 유로 초과로 상향한다고 2026년 11월 10일 거래 현황 업데이트에서 밝혔다. 도박 기술 공급업체인 Playtech는 미주 지역의 지속적인 성장이 실적을 견인했다고 설명하면서도, 미국 내 경쟁과 브라질 시장의 영업 중단, 영국의 세금 인상이 2027년에는 더 큰 영향을 미칠 것이라고 경고했다.

Playtech는 9월 반기 실적에서 연간 조정 EBITDA가 2억 7,000만 유로를 초과할 것으로 전망했다. 회사가 공개한 애널리스트 7명의 평균 컨센서스는 2억 7,900만 유로였으며, 이들의 추정치는 해당 실적 발표 이후 업데이트됐다. Playtech는 계속사업의 기초 거래 실적을 나타내는 지표로 조정 EBITDA를 사용하며, 여기에는 영업이익과 투자수익이 포함된다.

미주 지역 성장과 신규 공급업체의 경쟁

모 와이저 최고경영자는 Hard Rock Digital과의 파트너십이 견인한 미국 사업이 견조한 흐름을 이어갔으며, 수익성과 현금 흐름에 크게 기여했다고 말했다. 멕시코와 콜롬비아 역시 FIFA 남자 월드컵 이후 수혜를 입었다.

반기 실적은 이러한 성장의 규모를 보여준다. Playtech의 미국 및 캐나다 B2B 매출은 전년 대비 161% 증가한 5,690만 유로를 기록했으며, 대부분 플로리다에서 Hard Rock Bet과 함께 제공되는 Past Motor Racing(PMR) 기반 게임에서 발생했다. 중남미 B2B 매출은 14% 증가한 9,990만 유로였으며, 멕시코와 콜롬비아가 주요 성장 동력이었다.

PMR 제품은 2027년 경쟁 위험 요인이기도 하다. Playtech는 상반기에 Hard Rock Digital과 함께 시장에 먼저 진출한 덕분에 상당한 수혜를 입었으며, 하반기에도 PMR 매출이 견조했다고 밝혔다. 플로리다 실적은 이미 더 지속 가능한 수준으로 정상화될 것으로 예상됐지만, 2027년에는 경쟁사인 제3자 공급업체들이 Playtech의 고객 지출 점유율에 훨씬 더 큰 영향을 미칠 것으로 전망된다.

2027년 브라질 및 영국 관련 위험

Playtech는 브라질의 최근 정치·규제 변화가 2026년 조정 EBITDA에 미치는 3개월간의 영향을 감내할 것으로 예상한다. 현재의 시장 영업 중단 조치가 해제되지 않으면 2027년에는 그 영향이 더 커질 전망이다.

반기 실적에는 이미 영국 세금 인상의 초기 영향이 나타났다. 원격 도박세율은 2026년 4월 21%에서 40%로 인상됐으며, Playtech는 인상분의 영향을 계속 전부 부담하고 있다. 2027년에는 인상된 세율이 연중 내내 적용되고 다른 유럽 시장의 세금도 늘어날 예정이다. 상반기 영국 B2B 매출은 8% 감소한 5,900만 유로였다. Playtech는 이 감소가 세금 인상의 초기 영향과 고객별 변화 때문이라고 설명했으며, 여기에는 한 고객이 셀프서비스 베팅 단말기 운영을 자체적으로 맡기로 한 일과 다른 고객과의 계약 변경이 포함됐다.

Playtech는 같은 애널리스트들의 2027년 조정 EBITDA 컨센서스가 2억 6,600만 유로라고 밝혔으며, 이는 새로 제시한 2026년 전망보다 낮은 수준이다. 그럼에도 와이저는 기초 사업에 대한 확신을 유지하고 있다고 말했으며, Playtech는 규제 시장과 규제가 도입되고 있는 시장에서 사업을 계속 확장하는 한편 중기 목표 범위의 상단을 달성하기 위해 노력할 것이라고 밝혔다.

2027년의 관건은 멕시코와 콜롬비아를 비롯한 규제 시장에서의 확장이 Playtech의 PMR 고객 지출 점유율 하락 압력, 장기화할 가능성이 있는 브라질 시장의 영업 중단, 그리고 영국 세율 인상분이 온전히 적용되는 한 해의 영향을 상쇄할 수 있는지 여부다.