에보크, 수익은 평탄하지만 4,600만 파운드의 의무 상승으로 반기 수익 감소

에보크는 윌리엄 힐, 888, 미스터 그린의 런던 상장 소유주로, 2026년 8월 12일 첫 번째 반기 수익을 8.875억 파운드으로 보고했으며, 게임 의무가 4,600만 파운드 증가하여 조정된 영업 이익이 거의 10% 감소했다. 이는 인트라롯 투표 5일 전의 결과이다.

2026년 6월 30일 종료된 6개월 동안 조정된 영업 이익은 1.502억 파운드였으며, 이는 전년 동기보다 9.5% 감소한 것으로, 회사의 중간 결과 보고서에 따르면이다. 보고된 영업 이익은 12% 감소한 1.248억 파운드이며, 그룹은 세후로 7,020만 파운드의 법정 손실을 기록했으며, 이는 전년과 거의 동일한 수준이다. 조정된 기준으로, 그룹은 전년의 0에서 1,900만 파운드의 세후 이익을 기록했다.

이 결과는 영국의 원격 게임 의무가 2026년 4월 1일부터 적용된 이후 첫 번째 완전한 보고 기간이다. 에보크의 수입 명세서에 있는 의무 라인은 전년의 1.87억 파운드에서 2.334억 파운드으로 증가했으며, 증가분은 주로 영국 온라인, 루마니아, 이탈리아에서 집중되었다. 회사는 총 의무 증가의 반 이상을 마케팅 비용을 줄이고 효율성을 개선하며 운영 비용을 절감함으로써 상쇄했다고 말했다.

윌리엄 힐, 888은 영국 및 아일랜드 온라인에서 수익을 창출하며 이익을 관리한다

그룹의 수익은 8.875억 파운드였으며, 이는 전년의 8.878억 파운드와 거의 동일했으며, 약 270개의 도박 상점이 줄어든 것을 고려하면 같은 기간比에서 2% 증가했다.

영국 및 아일랜드 온라인은 특히 두드러졌다. 여기서의 수익은 3.5% 증가한 3.481억 파운드였으며, 게임 수익은 6.7% 증가했으며, 윌리엄 힐의 두 자릿수 성장으로 인해 888의 수익은 감소했다. 이 부문의 조정된 영업 이익은 28.3% 증가한 7,700만 파운드였으며, 2026년 4월 1일부터 적용된 새로운 영국 의무율에도 불구하고如此이었다.

국제 수익은 1.9% 감소한 2.938억 파운드였다. 이탈리아는 21% 증가했고, 덴마크는 13% 증가했지만, 두国의 성장은 스페인, 루마니아, 기타 시장의 약세로 상쇄되었다. 부문의 조정된 영업 이익은 20.9% 감소한 6,760만 파운드였으며, 이는 높은 의무와 높은 세율 시장으로의 혼합 변화로 인한 결과였다. 소매 수익은 2.6% 감소한 2.456억 파운드였으며, 이는 더 작은 매장으로 인한 결과였다. 그러나 같은 기간比로 보면 수익은 4% 증가했으며, 소매의 조정된 영업 이익은 5.4% 증가한 3,120만 파운드였다. 에보크는 2026년 5월에 약 200개의 상점을 폐쇄했으며, 반기에는 1,024개의 매장을 운영했으며, 이는 전년의 1,302개 매장보다 적은 수였다.

마케팅 비용은 18.5% 감소한 1.158억 파운드였으며, 이는 마케팅 비용 대 수익비의 비율이 16.0%에서 13.0%로 감소한 결과였다.

레버리지가 5.6배로 증가

순 부채는 2026년 6월 30일 현재 18.994억 파운드였으며, 이는 2025년 말의 18.627억 파운드에서 증가한 것으로, 이는 순 레버리지가 5.2배에서 5.6배로 증가한 결과였다. 회사는 반기 동안 회전자산을 추가로 3,800만 파운드 차입했으며, 2억 파운드의 시설 중 1.57억 파운드가 차입되었으며, 2026년 5월에 만기된 윌리엄 힐의 무보증 노트의 최종 1,050만 파운드를 상환했다.

고객 잔고를 제외한 현금은 1.056억 파운드였으며, 총 유동성은 약 1.5억 파운드였다. 기본 무료 현금 흐름은 8,500만 파운드였다. 중간 배당은 선언되지 않았으며, 이사회는 레버리지가 3배 이하로 떨어질 때까지 배당을 중단하는 정책을 가지고 있다.

인트라롯 투표 5일 전

이 결과는 에보크의 미래를 결정할 거래의 중간에 발표되었다. 2026년 6월 5일, 이사회는 아테네에 상장된 인트라롯이 에보크를 인수하는 것을 권고하는 모든 주식 인수를 동의했다. 이 거래의 조건에 따르면, 에보크의 주주들은 에보크 1주당 0.537개의 새로운 인트라롯 주식을 받게 되며, 이는 인트라롯의 공급 가격을 1주당 52펜스로 평가한다. 인트라롯의 첫 접촉은 2026년 1월에 32펜스였다.

이 거래는 영국 정부의 2025년 11월 의무 발표 이후 에보크가 시작한 전략적 검토에서 나온 결과이다. 게임넷은 이미 이 계약에 대해 보도했다: 윌리엄 힐이 888을 인수하려고 시도한 10년 후, 발리스가 둘 다 인수한다.

에보크의 주주들은 2026년 8월 17일 법원 회의와 일반 회의에서 이 방안에 대해 투표할 예정이다. 이 거래는 또한 인트라롯의 주주 승인을 필요로하며, 여러 유럽 국가에서 반독점 및 외국인 투자 승인과 영국, 이탈리아, 독일, 지브롤터, 몰타 및 미국의 3개 주를 포함한 게임 규제 승인이 필요하다. 거래 완료는 2026년 4분기 또는 2027년 1분기에 예상된다. 미래의 재무 지침을 제공하지 않는다.

서류의 숫자가 제한하는 것

중간 보고서는 이사회의 추천背後에 있는 재무 수식을 설명한다. 에보크는 약 18억 파운드의 부채를 가지고 있으며, 이는 지난 12개월 동안의 조정된 영업 이익의 3.404억 파운드에 해당한다. 두 개의 부채 트랜치는 약 7.69억 파운드이며, 2028년 7월에 만기되며, 회전 자산의 최초 만기는 2028년 1월이다. 회사의 역방향 스트레스 테스트에 따르면, 영업 이익이 18% 더 떨어져도, 완화 조치에도 불구하고, 유동성이 최소 임계값에 도달하기까지는 2027년 9월 30일까지 계속될 수 있다.

이사들은 두 가지 주요 불확실성을 지적했다. 인트라롯 거래가 완료되지 않는 경우, 에보크가 2028년 7월에 만기되는 부채를 재무조달하기 위해 필요한 수준의 이익과 현금 생성을 달성할 수 있는지에 대한 불확실성이 있다. 거래가 완료되면, 현재 이사는 인트라롯이 에보크를 어떻게 운영할지에 대한 가시성이 없다고 말했다.

의무 압박은 아직 끝나지 않았다. 에보크의 보고서에 따르면, 영국의 변경 사항, 2027년 4월부터 온라인 베팅 의무가 더 높은 비율로 적용되는 것을 포함하여, 이는 연간 약 1.25억 파운드에서 1.35억 파운드의 비용으로 추정되며, 이는 이번 반기에 흡수된 4,600만 파운드의 부담의 약 3배에 해당한다.

인트라롯의 거래 자금은 일부 부채를 해결하기 위한 것으로 설계되었다. 새로운 5년간의 제2순위 시설은 2028년 7월에 만기되는 두 개의 트랜치를 상환할 것이며, 회전 자산을 2029년까지 자동으로 연장할 것이다. 2030년과 2031年的 고위 보증 노트의 보유자는 통제 변경 조항을 포기하기로 동의했다. 부채는 2022년 윌리엄 힐 인수를 통해 대부분 부채로 자금을 조달한 결과이며, 이번 반기에 4,660만 파운드의 비현금 무형자산 상각이 법정 손실의 주요 원인이다. 이 부채가 에보크 자신의 재정으로 재무조달되거나 확대된 그룹에 통합되는지는 2026년 8월 17일 투표에서 결정된다.