카테나 미디어의 2분기 실적, 유기적 검색 부진으로 수익 감소

카테나 미디어는 2026년 2분기에 최고의 운영 실적을 기록한 이후로-flat한 실적을 기록했다. 연중 매출은 9.5m 유로로, 전년 동기比 1% 감소했으며, 영업이익은 46% 감소한 1.2m 유로로 기록되었다. 이는 2026년 1월-6월 간의 중간 실적 보고서에 따르면, 2026년 8월 11일에 발표되었다.

말타에 본사를 둔 이자형 그룹은, 나스닥 스톡홀름 스몰 캡에 상장되어 있다. 이 회사는 산업 전반의 유기적 검색의 혼란을 이유로 들었다. 구글의 순위 및 검색 범위의 변경은 여러 SEO 의존적인 웹사이트의 가시성을 낮췄으며, 이는 아직도 카테나의 미국 시장에 대한 미디어 포트폴리오의 대부분을 차지한다.

최고 경영자 마누엘 스탠은 이 분기를 잠시의 휴식으로 보았다. “이러한 결과는 유기적 검색의 산업 전반의 역풍을 반영하며, 몇 분기 동안의 강한 운영 실적 이후의 휴식기이다”라고 보고서에서 말했다. “분기별 수익의 하락은 우리 산업이 직면한 구조적인 현실을 강조한다. 전통적인 제휴는 여전히 유기적 검색의 역동적인 변화에密接적으로 연결되어 있다.”

수익의 하락에도 불구하고, 추천 엔진은 여전히 작동했다. 신규 입금 고객은 23% 증가한 24,781명으로, 북미 수익은 6% 증가한 9.2m 유로로, 이는 전체 그룹의 97%를 차지한다. 조정된 영업이익은 11% 감소한 1.2m 유로로, 이는 전년 동기比 13%에서 14%로 감소한 것이다.

카테나 미디어의 상반기, 여전히 회복 중

부진한 분기에도 불구하고, 상반기 실적은 여전히 회복세를 보였다. 2026년 1월-6월 간, 수익은 12% 증가한 21.8m 유로로, 북미 수익은 20% 증가한 21.0m 유로로, 신규 입금 고객은 41% 증가한 59,354명으로 증가했다. 조정된 영업이익은 70% 증가한 3.9m 유로로, 이는 마진을 12%에서 18%로 높였다.

1분기가 이러한 증가의 대부분을 차지했다. 카테나의 1분기 보고서는 수익이 26% 증가한 12.3m 유로, 조정된 영업이익이 191% 증가한 2.7m 유로로 증가했다는 것을 보여주었다. 이는 2분기가 이러한 증가를 추가하지 않고, 일부를 되찾았다는 것을 의미한다.

마켓플레이스 베팅, 주식 재매입, 하이브리드 증권 인수 제의

수치와 함께, 카테나 미디어는 2026년 8월 11일 보고서에서 전략적 변화를 발표했다. 이 회사는 출판사와 광고주를 연결하는 완전 자동화된 마켓플레이스를 구축 중이며, 이는 기술 인프라 제공업체로서의 역할을 강조한다. 투자는 2분기에 시작되어, 해당 기간의 높은 자본 지출로 나타났다. 최종 테스트는 2026년 말에 예정되어 있으며, 2027년 상반기에는 상업적인 출시가 예정되어 있다.

이 빌드는 2024년에 출시된 MRKTPLAYS 플랫폼에 기반하며, 2026년 1월 16일에 MRKTPLAYS+ 티어를 추가했다. 이 제품은 현재 그룹 수익의 3분의 1을 차지하며, 스탠은 이를 보다广泛한 가설의 검증으로 보았다. “카테나 미디어의 가장 가치 있는 성장 역할은 단순히 제휴 리드를 생성하는 것이 아니라, 출판사와 운영자 간의 연결 인프라를 구축하는 것이다.”

두 가지 자본 구조 이동은 같은 날 별도의 규제 발표에서 발표되었다. 이사회는 조건부로 4,713,747주의 주식 재매입 프로그램을 승인했으며, 최대 28m 스웨덴 크로나까지 가능하다. 이는 2026년 6월 30일의 임시 총회에서 주주들이 승인한 권한에 따라 진행된다. 이미 보유하고 있는 3,124,309주의 주식과 함께, 재매입한 주식은 그룹의 2024-2026년 장기 인센티브 프로그램下的 의무를 충족하기 위해 사용된다. 스탠은 명확히 “이것은 더广泛한 자본 반환 또는 자본 配分 信号로 解釋되어서는 안 된다”고 말했다.

회사는 또한 현존하는 하이브리드 자본 증권에 대한 자발적 인수 제의를 발표했다. 이는 명목 가치의 20%, 즉 100 스웨덴 크로나당 20 스웨덴 크로나에 해당한다. 이러한 증권은 만기 날짜가 없으며, 고정 지급 의무가 없으며, 회사는 이를 상환하거나 향후 일정 기간 동안 이자 지급을 재개할 계획이 없다. 발표는 이러한 증권을 보유한 자들이 불리한 위치에서 탈출하기 위해 반복적으로 요청한 것을 반영한다. ABG Sundal Collier는 딜러 매니저로 활동하며, Gernandt & Danielsson은 법적 자문을 제공한다.

스탠은 또한 전략이 검색에서撤退하는 것으로 解釋되어서는 안 된다고 말했다. 그는 회사가 핵심 유기적 브랜드에 계속 투자할 것이라고 말했다. 또한 새로운 제품인 PlayPerks, 2026년 1월에 PlayUSA.com에 출시된 로열티 프로그램을 언급했다. 그는 이를 구글 트래픽에 대한 노출을 상쇄하는 것으로 보았다.

카테나 미디어의 다음 단계

CEO 마누엘 스탠과 CFO 마이클 제로우는 2026년 8월 11일 18:00 CEST에 웹캐스트와 텔레컨퍼런스를 통해 보고서를 발표할 예정이다. 하이브리드 증권 인수 제의의 공식 조건, 수락 기간 등은 별도의 발표에서 따라올 예정이다. 주식 재매입의 시작은 말타 회사 법에 따라 준비 단계를 기다리고 있다. 플랫폼 테스트는 2026년 말에 완료될 예정이며, 2027년 상반기에는 상업적인 출시가 예정되어 있다.