Kambi aggiorna le stime sull’utile dell’intero anno dopo il balzo dei risultati del terzo trimestre

Kambi Group plc ha comunicato il 4 novembre 2026 che i ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 23%, passando da 37,4 milioni di euro a 46,0 milioni, mentre l’EBITA rettificato (acq) è cresciuto del 161%, da 3,0 milioni a 7,9 milioni di euro. Il fornitore di tecnologie per le scommesse sportive ha inoltre aggiornato a circa 26 milioni di euro la stima annuale per questo indicatore, sostituendo la precedente forbice compresa tra 23 e 27 milioni di euro.

Kambi definisce l’EBITA rettificato (acq) come l’utile prima di interessi e imposte, dell’ammortamento delle attività immateriali acquisite, delle rivalutazioni dei cambi e delle voci che incidono sulla comparabilità. Il margine trimestrale dell’indicatore è stato del 17,3%, rispetto all’8,2% dell’anno precedente. L’utile operativo è salito da 1,6 a 5,1 milioni di euro, mentre l’utile dopo le imposte è aumentato da 1,0 a 3,4 milioni di euro.

I ricavi della Coppa del Mondo hanno comportato maggiori costi per i dati

Le fasi finali della Coppa del Mondo FIFA, l’avvio di attività con clienti come Ontario Lottery and Gaming Corporation e Pari Mutuel Urbain e l’andamento favorevole dei cambi hanno sostenuto la crescita dei ricavi, secondo il rapporto trimestrale completo. Il rafforzamento del peso colombiano ha contribuito per 1,7 milioni di euro alla crescita dei ricavi su base annua, a parità di perimetro.

I ricavi comprendevano anche 4,2 milioni di euro di costi più elevati per i dati della Coppa del Mondo. Tali costi sono stati trasferiti agli operatori e non hanno inciso sulla redditività, ma hanno contribuito a ridurre il margine lordo dall’85,8% all’80,9%, nonostante l’aumento del 16% dell’utile lordo, salito a 37,2 milioni di euro. Le spese operative, invece, sono cresciute appena dello 0,7%, passando da 29,0 a 29,2 milioni di euro: questo aiuta a spiegare perché l’utile rettificato sia aumentato molto più rapidamente dei ricavi.

Nel trimestre il volume delle giocate degli operatori è aumentato del 3,0%, grazie alla Coppa del Mondo, ma è diminuito nel resto del periodo a causa dei risultati del torneo favorevoli agli operatori e dell’impatto dell’evento sul normale calendario sportivo. Il margine di gioco degli operatori, definito come i ricavi lordi da gioco degli operatori in percentuale del volume delle giocate, è stato dell’11,9%, rispetto al 10,3% dell’anno precedente. L’amministratore delegato Werner Becher lo ha definito il secondo miglior margine trimestrale di Kambi, nonostante i risultati sportivi meno favorevoli di agosto e settembre.

L’esposizione al Brasile resta limitata, ma comporta rischi a più lungo termine

Becher ha dichiarato che il Brasile rappresentava una percentuale a una cifra bassa dei ricavi di Kambi nel 2026, sebbene il divieto possa eliminare il potenziale di crescita a lungo termine del mercato. Ciò distingue l’esposizione finanziaria immediata dalla possibile perdita di un mercato che potrebbe offrire opportunità di crescita in futuro.

Il presidente Lula ha vietato temporaneamente in tutto il Paese le scommesse sportive a quota fissa e i casinò online il 25 settembre 2026; i siti autorizzati sono andati offline il 6 ottobre 2026. Il Congresso deve approvare la misura provvisoria entro il 23 novembre 2026, altrimenti questa decade.

La stima dell’EBITA rettificato di Kambi per il quarto trimestre tiene conto degli effetti negativi delle migrazioni degli operatori e dei cambiamenti normativi in Brasile. La stima annuale continua a presupporre un margine di gioco degli operatori di circa l’11% per il resto del 2026.

La partnership in Nevada guida l’espansione commerciale

Un accordo decennale con Station Casinos comprende il bookmaker online e quello nei punti vendita di Kambi, oltre alla sua piattaforma di gestione dei conti dei giocatori, in Nevada. Becher ha dichiarato che l’operatore era sulla buona strada per avviare entrambi i servizi attraverso la fase di test normativo dello Stato, prima del lancio su tutto il territorio statale.

Pure Casino Entertainment e QuinnBet hanno firmato anche accordi per il servizio Turnkey Sportsbook, mentre RETABET ha avviato una partnership Odds Feed+. Questi accordi ampliano la rete di Kambi oltre gli operatori e i lanci che hanno contribuito alla crescita dei ricavi del trimestre.

Kambi ha dichiarato che il suo sistema di IA gestiva l’85% delle scommesse della rete e che il 59% delle scommesse live gestite dall’IA veniva accettato senza alcun ritardo. L’implementazione è stata estesa oltre il calcio, il tennis, l’hockey su ghiaccio e il baseball; sono in corso lanci nel basket, nel football americano e nel tennistavolo.

I risultati indicano che l’esposizione attuale di Kambi ai ricavi del Brasile è limitata, ma che la società potrebbe perdere la crescita futura di quel mercato. Inoltre, la prossima fase della sua performance dipenderà dalla capacità delle nuove partnership e dell’ampliamento delle scommesse gestite dall’IA di sostenere l’attività dopo la spinta della Coppa del Mondo, mentre le migrazioni degli operatori e i cambiamenti normativi in Brasile pesano sulle stime per il quarto trimestre.