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Gli utili di Canterbury Park quasi raddoppiano mentre crescono i ricavi del casinò
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Il 10 novembre 2026, Canterbury Park Holding Corporation ha pubblicato i risultati del terzo trimestre, riportando un utile netto di 959.000 dollari, in aumento del 96,8% rispetto a un anno prima, grazie alla crescita del 13,8% dei ricavi del casinò e a spese operative pressoché stabili, che hanno incrementato la redditività. La società, che gestisce un ippodromo e un casinò in Minnesota, prevede inoltre un calo significativo del fabbisogno di capitale e un miglioramento del flusso di cassa nel 2027.
I ricavi netti sono aumentati del 4,2%, raggiungendo 19,1 milioni di dollari. L’EBITDA rettificato, una misura definita dalla società che esclude interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni, oltre ad altre rettifiche, è cresciuto del 27,8%, arrivando a 3,8 milioni di dollari. Il presidente e amministratore delegato Randy Sampson ha dichiarato che il margine dell’EBITDA rettificato, calcolato dalla società dividendo l’EBITDA rettificato per i ricavi netti, è salito dal 16,3% al 20,1%, mostrando una crescita degli utili nettamente superiore a quella delle vendite.
La crescita del casinò compensa la debolezza delle corse e degli eventi
I ricavi del casinò sono stati il principale contributo, raggiungendo 10,2 milioni di dollari. Sampson ha attribuito l’aumento a una crescita del 17% della raccolta ai tavoli da gioco e a una percentuale di vincita più elevata. Questi risultati hanno contribuito a compensare il calo del 9,5% dei ricavi delle scommesse al totalizzatore e la debolezza dei ricavi legati agli eventi.
Il minor numero medio di cavalli per corsa ha ridotto la raccolta proveniente da fuori Stato, penalizzando i risultati delle scommesse al totalizzatore; inoltre, il minor numero di concerti ha ridotto gli introiti dei biglietti per gli eventi non legati alle corse. Le spese operative sono comunque aumentate solo dello 0,7%. L’incremento delle imposte sugli immobili e dei costi per alimenti e bevande è stato in parte compensato dalla riduzione delle spese per servizi professionali e su contratto, nonché delle spese di marketing legate al calendario meno fitto di concerti.
Il risultato operativo è migliorato, passando da 1,1 a 1,7 milioni di dollari. L’utile netto ha inoltre risentito di una perdita netta di 852.000 dollari da investimenti azionari, dovuta principalmente alla quota di Canterbury delle spese di ammortamento, svalutazione e interessi delle joint venture Doran Canterbury. Questa perdita collega il miglioramento operativo del trimestre alla strategia immobiliare al centro delle prospettive delineate dalla dirigenza.
Le prospettive della dirigenza sul flusso di cassa nel 2027
Sampson ha dichiarato che Canterbury prevede di completare nel quarto trimestre le restanti spese significative per le infrastrutture di sviluppo, compreso il pagamento finale relativo al credito derivante dalla nota di finanziamento basato sull’incremento delle imposte, e di effettuare entro la fine dell’anno l’ultimo conferimento di capitale a Doran Canterbury I, in vista del rifinanziamento previsto dell’iniziativa.
Canterbury ha dichiarato che le iniziative Winners Circle e Boardwalk Kitchen & Bar generano attualmente un flusso di cassa trimestrale complessivo di circa 87.000 dollari, mentre si prevede che Doran Canterbury I e II raggiungano insieme un flusso di cassa positivo nel 2027. Più in generale, Canterbury sta portando avanti progetti di sviluppo a uso misto su circa 140 acri di terreni sottoutilizzati intorno all’ippodromo, direttamente e tramite joint venture.
Sampson ha descritto la transizione prevista come una «modalità di generazione di cassa»: il fabbisogno di capitale significativamente inferiore, il flusso di cassa positivo delle joint venture e le opportunità di aumentare i proventi da interessi dovrebbero migliorare in misura significativa il flusso di cassa e ampliare le possibilità della società di restituire capitale agli azionisti.
La prova successiva sarà capire se Canterbury riuscirà a completare i pagamenti rimanenti per lo sviluppo e il rifinanziamento previsto di Doran Canterbury I, per poi portare Doran Canterbury I e II a generare insieme un flusso di cassa positivo nel 2027. Questi traguardi, insieme al mantenimento dei miglioramenti operativi trainati dal casinò, determineranno quanto del previsto miglioramento del flusso di cassa potrà sostenere i futuri rendimenti per gli azionisti.
