Pendapatan Sportradar pada Kuartal III Meningkat, dengan Pertumbuhan di AS Melampaui Bisnis secara Keseluruhan

Sportradar melaporkan pendapatan kuartal ketiga sebesar €363 juta pada 3 November 2026, naik 24% dibandingkan tahun sebelumnya. Kenaikan pendapatan di AS sebesar 47% dan kontribusi dari pasar prediksi mendorong bisnis teknologi taruhannya, sementara biaya hak siar olahraga yang lebih tinggi menekan margin.

Pendapatan dari Teknologi dan Solusi Taruhan naik 27% menjadi €297 juta. Konten Taruhan dan Permainan menjadi pendorong utama, dengan kenaikan 37% menjadi €242 juta berkat kontribusi dari akuisisi IMG ARENA dan meningkatnya penggunaan oleh pelanggan lama maupun baru, termasuk pelaku pasar prediksi. Layanan Taruhan Terkelola justru turun 3% menjadi €54,7 juta. Peningkatan omzet Layanan Perdagangan Terkelola diimbangi oleh margin perdagangan yang lebih rendah akibat hasil olahraga yang tidak menguntungkan.

Pendapatan dari Konten, Teknologi, dan Layanan Olahraga naik 11% menjadi €66 juta. Di divisi tersebut, Layanan Pemasaran dan Media tumbuh 15% menjadi €50,7 juta, didukung oleh pelanggan media dan teknologi baru maupun yang sudah ada serta peningkatan belanja pemasaran afiliasi dari pelanggan perusahaan taruhan olahraga dan pasar prediksi.

AS menjadi wilayah dengan pertumbuhan tercepat, dengan pendapatan mencapai €98 juta, sementara pendapatan dari wilayah lain naik 17% menjadi €264,5 juta. Bisnis di AS menyumbang 27% dari total pendapatan, naik dari 23% setahun sebelumnya. Sportradar mengaitkan pergeseran ini dengan ekspansi pasar, termasuk pertumbuhan pasar prediksi, serta semakin banyaknya pelanggan yang menggunakan konten dan solusi premium.

Chief Executive Officer Carsten Koerl mengaitkan kinerja kuartal ini dengan permintaan atas konten, data, dan teknologi premium, monetisasi lebih lanjut atas hak yang diperoleh melalui akuisisi IMG ARENA, serta kontribusi dari pasar prediksi. “Penggemar kini berinteraksi dengan olahraga melalui lebih banyak platform daripada sebelumnya,” ujarnya. Ia menambahkan bahwa tren ini memperluas pasar yang dapat dijangkau Sportradar dan meningkatkan permintaan atas produknya.

Biaya Hak Siar Menekan Margin

Laba naik 20% menjadi €27 juta, tetapi persentase laba terhadap pendapatan turun menjadi 7,5% dari 7,7%. EBITDA yang disesuaikan meningkat 21% menjadi €102 juta, sementara marginnya turun menjadi 28,2% dari 29,0%. Dengan demikian, kedua ukuran laba tersebut tumbuh lebih lambat daripada pendapatan, sehingga margin menyempit meskipun penjualan meningkat tajam.

Beban hak siar olahraga, termasuk amortisasi lisensi yang dikapitalisasi, naik menjadi €111,7 juta dari €72,5 juta. Sportradar menyatakan bahwa pertumbuhan EBITDA yang disesuaikan terutama didorong oleh pendapatan dan biaya karyawan yang disesuaikan yang lebih rendah, tetapi sebagian diimbangi oleh biaya IMG ARENA, khususnya hak siar olahraga. Definisi EBITDA yang disesuaikan yang digunakan perusahaan mencakup seluruh biaya lisensi hak siar olahraga, termasuk amortisasi hak yang dikapitalisasi. Karena itu, biaya tersebut menjadi faktor utama dalam hasil margin.

Laba kuartalan juga tertekan oleh kerugian valuta asing sebesar €6 juta, yang terutama terkait dengan perubahan nilai yang belum terealisasi atas hak siar olahraga berdenominasi dolar AS; kenaikan biaya pendanaan sebesar €4 juta terkait dengan penambahan hak siar olahraga; serta biaya pesangon dari inisiatif efisiensi biaya.

Arus kas yang dihasilkan terus meningkat. Kas bersih kuartalan dari aktivitas operasi naik 37% menjadi €157 juta, sementara arus kas bebas meningkat 12% menjadi €73 juta. Sportradar mendefinisikan arus kas bebas sebagai arus kas operasi setelah disesuaikan dengan pembayaran liabilitas sewa serta pembelian properti, peralatan, dan aset takberwujud.

Proyeksi Setahun Penuh Dipertahankan

Sportradar kembali menegaskan proyeksi tahun fiskal 2026, yaitu pertumbuhan pendapatan pada kurs tetap sebesar 19% hingga 21% dan pertumbuhan EBITDA yang disesuaikan sebesar 24% hingga 27%. Dengan kurs saat ini, angka tersebut setara dengan pendapatan sebesar €1,518 miliar hingga €1,533 miliar dan EBITDA yang disesuaikan sebesar €360 juta hingga €368 juta. Proyeksi ini juga mencakup kenaikan margin EBITDA yang disesuaikan berdasarkan pelaporan sekitar 70 hingga 100 poin basis dan konversi arus kas bebas—yang didefinisikan sebagai arus kas bebas sebagai persentase dari EBITDA yang disesuaikan—di atas tingkat 2025 sebesar 56%, tidak termasuk biaya litigasi nonrutin.

Proyeksi tersebut tidak memperhitungkan dampak divestasi Atrium Sports yang direncanakan karena waktu penyelesaiannya masih belum pasti. Pada 7 Oktober 2026, Sportradar mengumumkan perjanjian definitif untuk menjual Atrium Sports, bisnis Pelatihan dan Pemanduan Bakat milik Synergy Sports, kepada Teamworks Innovations dengan harga US$170 juta. Perusahaan memperkirakan transaksi tersebut akan selesai pada kuartal keempat 2026, dengan tunduk pada persyaratan penyelesaian yang lazim.

Perusahaan juga melanjutkan pembelian kembali sahamnya, dengan membeli saham senilai US$157 juta selama kuartal tersebut dan menuntaskan program pasar terbuka yang diperluas. Hingga 30 Oktober 2026, perusahaan telah membeli kembali 34 juta saham senilai US$519 juta sejak program tersebut dimulai, termasuk saham senilai US$408 juta selama 2026, berdasarkan otorisasi total sebesar US$1 miliar.

Kas dan setara kas berjumlah €190 juta pada akhir kuartal, dibandingkan dengan €365 juta pada 31 Desember 2025. Jika fasilitas kredit yang belum ditarik turut diperhitungkan, Sportradar memiliki total likuiditas sebesar €440 juta dan tidak memiliki utang.

Persoalan utamanya adalah apakah pertumbuhan dari AS, pasar prediksi, dan IMG ARENA dapat melampaui kenaikan biaya hak siar yang mendukung ekspansi tersebut. Proyeksi kenaikan margin setahun penuh yang kembali ditegaskan menjadi tolok ukur yang jelas saat Sportradar menyeimbangkan biaya konten, penurunan beban karyawan yang disesuaikan, dan pembelian kembali saham secara berkelanjutan.