Laba Canterbury Park Hampir Berlipat Ganda Seiring Kenaikan Pendapatan Kasino

Canterbury Park Holding Corporation merilis hasil kuartal ketiga pada 10 November 2026, dengan melaporkan laba bersih sebesar $959.000, naik 96,8% dibandingkan setahun sebelumnya. Pertumbuhan pendapatan kasino sebesar 13,8% dan biaya operasional yang nyaris tidak berubah mendorong kenaikan profitabilitas. Operator arena pacuan kuda dan kasino di Minnesota itu juga memperkirakan kebutuhan belanja modal akan jauh lebih rendah dan arus kas membaik pada 2027.

Pendapatan bersih meningkat 4,2% menjadi $19,1 juta. EBITDA yang disesuaikan, metrik yang ditetapkan perusahaan dengan mengecualikan beban bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi serta penyesuaian lainnya, naik 27,8% menjadi $3,8 juta. Presiden sekaligus CEO Randy Sampson mengatakan bahwa margin EBITDA yang disesuaikan—yang dihitung perusahaan dengan membagi EBITDA yang disesuaikan dengan pendapatan bersih—meningkat menjadi 20,1% dari 16,3%, menunjukkan pertumbuhan laba yang jauh melampaui kenaikan penjualan.

Pertumbuhan Kasino Mengimbangi Pelemahan Balap dan Acara

Pendapatan kasino menjadi kontributor utama, mencapai $10,2 juta. Sampson mengaitkan kenaikan tersebut dengan peningkatan 17% dalam nilai taruhan permainan meja dan persentase kemenangan kasino yang lebih tinggi. Kinerja ini membantu mengimbangi penurunan 9,5% dalam pendapatan taruhan pari-mutuel serta melemahnya pendapatan terkait acara.

Rata-rata jumlah kuda yang lebih sedikit dalam setiap balapan mengurangi nilai taruhan dari luar negara bagian sehingga menekan hasil taruhan pari-mutuel, sementara jumlah konser yang lebih sedikit mengurangi pendapatan tiket masuk dari acara nonbalap. Meski demikian, biaya operasional hanya naik 0,7%. Kenaikan pajak properti dan biaya makanan serta minuman sebagian diimbangi oleh penurunan biaya jasa profesional dan jasa kontrak, serta pengurangan biaya pemasaran seiring jadwal konser yang lebih ringan.

Laba operasional meningkat menjadi $1,7 juta dari $1,1 juta. Laba bersih juga tertekan oleh kerugian bersih sebesar $852.000 dari investasi ekuitas, yang terutama berasal dari bagian Canterbury atas beban depresiasi, amortisasi, dan bunga dari usaha patungan Doran Canterbury. Kerugian tersebut menghubungkan perbaikan kinerja operasional kuartal ini dengan strategi real estat yang menjadi inti prospek manajemen.

Prospek Arus Kas Manajemen untuk 2027

Sampson mengatakan Canterbury memperkirakan kuartal keempat akan menjadi penutup pengeluaran besar yang tersisa untuk infrastruktur pengembangan, termasuk pembayaran terakhir terkait piutang wesel pembiayaan kenaikan pajak, serta akan melakukan setoran modal terakhirnya kepada Doran Canterbury I sebelum akhir tahun sehubungan dengan rencana pembiayaan ulang usaha patungan tersebut.

Canterbury mengatakan usaha patungan Winners Circle dan Boardwalk Kitchen & Bar saat ini menghasilkan arus kas gabungan sekitar $87.000 per kuartal, sementara Doran Canterbury I dan II diperkirakan mulai mencatat arus kas positif secara gabungan pada 2027. Secara lebih luas, Canterbury mengembangkan kawasan terpadu di lahan kurang dimanfaatkan seluas sekitar 140 hektare yang mengelilingi arena pacuan kuda, baik secara langsung maupun melalui usaha patungan.

Sampson menggambarkan transisi yang diharapkan ini sebagai “mode memanen kas”. Kebutuhan belanja modal yang jauh lebih rendah, arus kas positif dari usaha patungan, dan peluang untuk meningkatkan pendapatan bunga diperkirakan akan secara signifikan memperbaiki arus kas serta memperluas pilihan perusahaan untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham.

Ujian berikutnya adalah apakah Canterbury dapat menyelesaikan pembayaran pengembangan yang tersisa dan pembiayaan ulang Doran Canterbury I yang diantisipasi, lalu membawa Doran Canterbury I dan II ke posisi arus kas gabungan yang positif pada 2027. Pencapaian tersebut, bersama dengan pertumbuhan operasional yang berkelanjutan berkat kasino, akan menentukan seberapa besar proyeksi perbaikan arus kas manajemen dapat mendukung pengembalian kepada pemegang saham di masa mendatang.