Deveto apelacijsko vijeće oživljava tribalni izazov Kalshi sportskim ugovorima

Tri sudca iz Suda za apelacije SAD-a za Deveto krug 16. rujna 2026. godine oživili su zahtjev dviju kalifornijskih plemena da blokiraju Kalshi sportski ugovori o događajima na tribalnim zemljištima, držeći u objavljenom mišljenju da će plemena vjerojatno pokazati da su ti ugovori neovlašteni class III gambling prema Indian Gaming Regulatory Actu i tribalnim pravilnicima o igrama.

Sudac M. Margaret McKeown iz kruga napisala je mišljenje, uz glavnog suca Mary H. Murguia i suca Richarda A. Paeza. Panel je djelomično preokrenuo odluku američkog okružnog suca Jacqueline Scott Corley iz Sjevernog okruga Kalifornije, koja je odbila preliminarni sudski zabran koji su tražili Blue Lake Rancheria i Chicken Ranch Rancheria Me‑Wuk Indijanci protiv Kalshi i Robinhooda. Žalba je iznesena 10. srpnja 2026. u San Franciscu, a treće pleme, Picayune Rancheria of the Chukchansi Indians, odbijeno je bez predrasuda nakon usmenog argumenta prema zajedničkom dogovoru stranaka.

Blue Lake Rancheria obuhvaća otprilike 26 jutara povjereničkih i naknadnih zemljišta u okrugu Humboldt, a Chicken Ranch Rancheria obuhvaća otprilike 40 jutara u okrugu Tuolumne. Oba plemena su provodila igre prema kompaktu iz 1999. godine s Kalifornijom koji je trebao isteći krajem 2020., prije nego što su se stranke dogovorile produljiti ga do 2023. Nakon što su pregovori naslijednika zapeli, Deveto krug je 2022. zaključio da Kalifornija nije pregovarala u dobroj vjeri. Sudski imenovani medijator odabrao je predloženi kompakat plemena, Kalifornija je odbila dati pristanak, a tajnik unutarnjih poslova je 31. siječnja 2024. propisao procedure za class III igre za svako pleme.

Amicus podnesci u žalbi podnijeli su American Gaming Association; Indian Gaming Association, National Congress of American Indians, nekoliko državnih udruženja za indijanske igre i 15 savezno priznatih plemena; tužbeni tučitelji iz Massachusettsa, Kalifornije, 25 drugih država i Distrikta Columbia; te Paradigm Operations LP.

Tvrtke i ugovori

KalshiEX LLC upravlja burzom derivata licenciranom od strane Commodity Futures Trading Commission kao označenim tržištem ugovora, putem koje korisnici kupuju i prodaju derivate koje tvrtka naziva ugovori o događajima. Robinhood Derivatives LLC, u vlasništvu Robinhood Markets Inc., je futures commission merchant registriran kod komisije, a dvije tvrtke su se udružile kako bi korisnicima smještenim gotovo bilo gdje u Sjedinjenim Državama omogućile sklapanje tih ugovora.

Usporenjeni ugovori su binarni. Kupac odabire jednu stranu sportskog ishoda, ugovor isplaćuje ako odabrani tim ili sportaš pobijedi, a ističe bez vrijednosti ako ne pobijedi. Kalshi navodi spreadove, ukupne vrijednosti over‑under i igračke prijedloge, te omogućuje korisnicima da slože više predviđanja na istu igru u prilagođene kombinacije koje naziva \”combos\”. Kalshi je podnio svoju prvu samoprijavu za popis sportskih ugovora o događajima 22. siječnja 2025. godine. Mišljenje je citiralo podatke o trgovanju koji sugeriraju da do 90 posto Kalshi‑ovog volumena trgovanja dolazi iz sportova.

Class III igre na indijanskim zemljištima

Kako bi pokazali vjerojatnost uspjeha u svom zahtjevu prema zakonu, plemena moraju dokazati da su ugovori class III igre, da se nalaze na indijanskim zemljištima i da se provode u suprotnosti s nadležnim kompaktom ili procedurama. Panel je zaključio da će plemena vjerojatno uspjeti po svakom elementu. Prvi element, mišljenje je ukazalo na preostalu definiciju class III igara u zakonu, koja obuhvaća sve oblike igara koji nisu class I ili class II, te na regulative National Indian Gaming Commission koje svako sportsko klađenje svrstavaju u class III. Analiza je funkcionalna, zapisala je sudac McKeown: korisnik plaća razmatranje kako bi zauzeo poziciju na neizvjesni ishod sportskog događaja i prima nagradu ako se taj ishod ostvari.

Sudac McKeown je ilustrirala odluku s kupcem koji stoji na podu Blue Lake Casino Hotela i kupuje Kalshi ugovor od 100 USD koji isplaćuje ako San Francisco Giants pobijedi, a zasebno ulaže 100 USD na isti ishod na DraftKingsu, online sportskom kladionici. \”Klačac, mjesto, ulog i kontingencija ostaju isti,\” napisala je. \”Jedina stvar koja se mijenja je vokabular Kalshi‑a.\”

Po drugom elementu, panel je zaključio da se ugovori nalaze na indijanskim zemljištima kada korisnik sklopi jedan iz tribalnog teritorija. Kalshi može imati sjedište u New Yorku, a njegova pozadinska infrastruktura može biti izvan rancherija, ali čin postavljanja oklade odvija se tamo gdje se nalazi klačac. Po trećem, panel je zaključio da tajničke procedure plemena, koje class III igre smatraju zakonitim samo kada su tribalno ovlaštene i provode se kroz tribalnu regulatornu strukturu, uključuju gaming pravilnike koji zabranjuju sve igre na svakoj rancheriji osim onih izričito ovlaštenih. Budući da ti pravilnici ne ovlaštavaju Kalshi sportske ugovore o događajima, ugovori također krše kompakat između plemena i Kalifornije.

UIGEA, CEA i Lanhamov zakon

Panel je odbacio Kalshiov argument da Zakon o suzbijanju nezakonitog internetskog kockanja (Unlawful Internet Gambling Enforcement Act) zamjenjuje Zakon o regulaciji indijanskog kockanja (Indian Gaming Regulatory Act). Taj zakon izuzima transakcije provedene na entitetima registriranim kod komisije iz definicije oklade ili klađenja, ali je panel zaključio da iznimka ne može poništiti zakon o indijanskom kockanju jer je Kongres izričito odbacio njegovo mijenjanje ili zamjenu u građanskim postupcima vezanim uz indijansko zemljište. Bolje tumačenje oba zakona, prema panelu, jest da Zakon o regulaciji indijanskog kockanja pruža temelj za tužbu radi zabrane class III kockanja provedenog nepravilno i barem djelomično na indijanskom zemljištu, dok Zakon o suzbijanju nezakonitog internetskog kockanja regulira plaćanja povezana s nezakonitim internetskim kockanjem.

Panel je također zaključio da ovlast Commodity Exchange Act‑a da komisiji dodijeli isključivu jurisdikciju ne obuhvaća potraživanja plemena, pozivajući se na svoju presudu od 28. kolovoza 2026. da Kalshiovi ugovori o sportskim događajima vjerojatno nisu swapovi i navodeći da bi ih preokrenuo čak i da su swapovi. Smatrao je neodrživim stav da je Kongres „zgrabio sve regulative sportskog kockanja izgrađene desetljećima od strane saveznih, državnih i plemenskih vlasti kad je izmijenio CEA i dodao definiciju swap‑a“, ponavljajući jezik iz odluke od 28. kolovoza.

Panel je potvrdio zaključak okružnog suda da Lanham Act potraživanje plemena ne uspijeva. Kalshiova reklama koja je najavila da potrošači mogu klađenje na sportove u svih 50 država bila je neosnovana laička mišljenja o zakonitosti, zaključio je panel, a zakonitost ugovora ostaje neriješena na nacionalnoj razini. Mišljenje je navelo proturječne ishode: Treći circuit je zaključio da zakon o robama preteče državnu regulativu kockanja ugovora, Šesti circuit je odbio blokirati regulator igre Ohija dok traje žalba, savezno sudstvo u New Yorku je zaključilo da isključiva jurisdikcija komisije ne preteče državnu regulativu kockanja, a savezno sudstvo u Marylandu je zaključilo da je jurisdikcija isključiva samo u odnosu na Securities and Exchange Commission. Nijedan od tih slučajeva ne uključuje ugovore o događajima na plemenskom zemljištu.

Odluka je druga odluka panela devetog circuita koja odbija Kalshiov stav o ugovorima o sportskim događajima od 28. kolovoza 2026., kada je drugi panel odlučio 3‑0 u korist Nevade i zaključio da savezni zakon o robama ne preteče državne zakone o kockanju primijenjene na ugovore o sportskim događajima koje nude Kalshi, Crypto.com i Robinhood, prema objavi Nevada Gaming Control Board. Sudac McKeown je u svom mišljenju više puta citirao tu presudu, uključujući zaključak da ugovori vjerojatno nisu swapovi.

Budući da će plemena vjerojatno uspjeti u svojim potraživanjima prema Zakonu o regulaciji indijanskog kockanja, panel je vratio slučaj okružnom sudu da u prvom stupnju razmotri preostale faktore preliminarne zabrane: vjerojatnost nepopravljive štete, ravnotežu ekviliteta i javni interes. Panel je naložio stranama da snose vlastite troškove na žalbenom postupku i odobrio Kalshiinu molbu za podnošenje dopunskog briefa.