फेर्टिटा ने सीज़र्स एंटरटेनमेंट को खरीदने के लिए 17.6 अरब डॉलर की बोली लगाई

सीज़र्स ने महीनों से एक संभावित अधिग्रहण के लिए प्रस्तावों का मनोरंजन किया है, और मार्च में फेर्टिटा एंटरटेनमेंट को पहली बार लैंडबेस्ड कैसीनो फ्रेंचाइजी के साथ जोड़ा गया था। अब, यह आखिरकार सार्वजनिक हो गया है कि फेर्टिटा ने सीज़र्स को खरीदने के लिए सहमति व्यक्त की है, 17.6 अरब डॉलर की एकमुश्त राशि के लिए। यह है 5.7 अरब डॉलर की इक्विटी में, और 11.9 अरब डॉलर की अतिरिक्त ऋण में। लेकिन इस महाकाव्य कथा में अभी भी देर से नाटक के लिए जगह है। जबकि सीज़र्स बोर्ड ने अधिग्रहण को मंजूरी दे दी है, उनके समझौते के तहत, उनके पास 11 जुलाई तक कहीं और एक बेहतर प्रस्ताव की तलाश करने के लिए समय है।

फेर्टिटा एंटरटेनमेंट लास वेगास गोल्डन नगेट कैसीनो फ्रेंचाइजी और एनबीए ह्यूस्टन रॉकेट्स के मालिक हैं, साथ ही कई अन्य उद्यमों के मालिक हैं। यह पहली बार नहीं है जब उन्होंने सीज़र्स के साथ एक संभावित सहयोग पर पहुंचने पर विचार किया है। 2018 में, दोनों कंपनियों ने सीज़र्स में शेयर खरीदने के बाद एक दूसरे के साथ बातचीत की। लेकिन 2020 में एल्डोराडो रिजॉर्ट्स ने चित्र में प्रवेश किया और सीज़र्स को खरीद लिया। अब, ऐसा लगता है कि फेर्टिटा सीज़र्स को खरीदने के लिए ऋण के साथ रास्ते पर हैं, और यह समूह को लास वेगास स्ट्रिप पर विशाल नियंत्रण देगा, जहां सीज़र्स के 8 प्रमुख रिसॉर्ट हैं।

17.6 अरब डॉलर का सीज़र्स खरीदने का सौदा

फेर्टिटा ने सीज़र्स को 31 डॉलर प्रति शेयर का भुगतान करने पर सहमति व्यक्त की, इस 17.6 अरब डॉलर के सौदे के इक्विटी हिस्से को 5.7 अरब डॉलर में मूल्यांकन किया गया। इसका मतलब है कि सीज़र्स में लगभग 184 मिलियन शेयर, अधिक या कम। यह पैसा मौजूदा शेयरधारकों के शेयर खरीदने के लिए उपयोग किया जाएगा, जिसे एक सभी-नगद इक्विटी खरीद के रूप में वर्णित किया गया है, जिसे सीज़र्स के प्रतिनिधित्व करने वाले सीज़र्स बोर्ड द्वारा अनुमोदित किया गया है। स्टॉक बाजारों की त्वरित जांच, और अभी सीज़र्स एंटरटेनमेंट इंक (CZR) शेयर लगभग 29 डॉलर में मूल्यांकन किए गए हैं – जो मध्य फरवरी के आसपास प्रति शेयर 18 डॉलर से कम के वर्ष-तiller निम्न से एक khá बड़ा कूद है।

सौदा यह है कि फेर्टिटा सीज़र्स को अधिग्रहित करेगा और बहुसंख्यक शेयरधारक बन जाएगा, लेकिन अंतिम लक्ष्य 100% कंपनी को खरीदना और इसे निजी तौर पर ले जाना है। सीज़र्स पहली बार 1970 में सार्वजनिक हुआ था, जब यह सीज़र्स वर्ल्ड था, और बाद में हारrah्स एंटरटेनमेंट द्वारा अधिग्रहित किया गया था। बदले में, हारrah्स को 2010 में अपोलो और टीपीजी द्वारा एक लीवरेज्ड बायआउट में निजी तौर पर ले लिया गया था, और 2012 में सीज़र्स एंटरटेनमेंट के रूप में पुनः नामित किया गया था। 2014 में, सीज़र्स एंटरटेनमेंट को एनएएसडीएक्यू पर फिर से सूचीबद्ध किया गया था जब कंपनी के हिस्से सार्वजनिक बाजारों में लौट आए थे। कंपनी, जो ऋण और प्रतिस्पर्धा के साथ संघर्ष कर रही थी, जो ऑनलाइन प्लेटफॉर्म की ओर अधिक बढ़ रही थी, को मार्च 2021 में एसएंडपी 500 में जोड़ा गया था। लेकिन एक चुनौतीपूर्ण 4.5 वर्षों के बाद, यह 2025 में एसएंडपी स्मॉलकैप 600 जैसे छोटे सूचकांकों में डाउनग्रेड किया गया था।

सीज़र्स एंटरटेनमेंट में वर्तमान स्थिति

जैसा कि चीजें खड़ी हैं, सीज़र्स को पुनर्गठन और ताज़ा संसाधनों के इंजेक्शन की सख्त जरूरत है। यह सबसे बड़े लैंडबेस्ड यूएस कैसीनो ऑपरेटर में से एक है, और लास वेगास में सबसे बड़े खिलाड़ी के रूप में बना हुआ है, लेकिन यह एक लंबे समय से चली आ रही ऋण पैकेज से जूझ रहा है। समूह ने वित्तीय रूप से स्थिर रहने और अपने मुख्य कैसीनो संचालन में निवेश करने के लिए संचालन को फिर से तैयार करने की कोशिश की है। लेकिन इसका परिणाम परिसंपत्ति बिक्री, अपने वास्तविक संपत्ति फ्रेमवर्क को खंडित करने, और नकदी बढ़ाने के लिए ऊर्ध्वाधर बेचने में हुआ है। ये कथित तौर पर सीज़र्स के लिए एक गहरा छेद खोदने के लिए पर्याप्त हैं।

2010: निजी इक्विटी बायआउट सीज़र्स को ऋण से लोड करता है

सीज़र्स एंटरटेनमेंट को अपोलो और टीपीजी द्वारा एक लीवरेज्ड बायआउट में निजी तौर पर ले लिया जाता है, जो कंपनी को ऋण से भारी लोड करता है जो एक लंबे समय से चली आ रही वित्तीय बोझ बन जाता है।

2015: अध्याय 11 दिवालियापन पुनर्गठन शुरू होता है

सीज़र्स दिवालियापन संरक्षण के लिए अपनी संचालन इकाई के लिए दायर करता है, अरबों डॉलर के ऋण को पुनर्गठित करने का प्रयास करता है जो लीवरेज्ड बायआउट सौदे से जमा हुआ था।

2017: दिवालियापन के बाद पुनर्गठन पूरा होता है

कंपनी दिवालियापन से बाहर निकलती है после ऋण को कम करने और संचालन और संपत्ति इकाइयों के बीच दायित्वों को विभाजित करने के बाद, लेकिन लीवरेज अभी भी उच्च रहता है।

2020: एल्डोराडो विलय एक नई सीज़र्स इकाई बनाता है

एल्डोराडो रिजॉर्ट्स सीज़र्स का अधिग्रहण करता है, लेकिन दोनों कंपनियों से संयुक्त ऋण विरासत में मिलता है, जो यूएस में सबसे अधिक लीवरेज्ड कैसीनो ऑपरेटरों में से एक बन जाता है।

2020-2021: वीआईसीआई प्रॉपर्टीज के साथ बिक्री-पट्टा सौदा पूरा होता है

सीज़र्स अपनी वास्तविक संपत्ति भूमि को वीआईसीआई प्रॉपर्टीज को बेचता है और तुरंत इसे पट्टे पर लेता है, अरबों डॉलर की नकदी बढ़ाता है जो ऋण को कम करने के लिए उपयोग किया जाता है, लेकिन इसका मतलब है कि सीज़र्स को अपने कैसीनो के लिए संपत्ति किराए पर लेनी होगी।

2021: एसेट-लाइट रणनीति औपचारिक रूप से मुख्य मॉडल बन जाती है

सीज़र्स संपत्ति स्वामित्व से दूर होता है और एक ऑपरेटर केंद्रित मॉडल की ओर बढ़ता है, मुक्त नकदी प्रवाह और संपत्ति बिक्री का उपयोग करके अपने लीवरेज को धीरे-धीरे प्रबंधित करता है।

2021: वर्ल्ड सीरीज ऑफ पोकर (डब्ल्यूएसओपी) बेचा जाता है

डब्ल्यूएसओपी, ऑनलाइन पोकर के शीर्ष ब्रांडों में से एक, एनएसयूएस ग्रुप को बेचा जाता है, जो अतिरिक्त तरलता उत्पन्न करता है जबकि सीज़र्स को लाइसेंस समझौतों के तहत होस्टिंग अधिकार बनाए रखने की अनुमति देता है।

2022-2024: ऋण पुनर्वित्त और परिपक्वता विस्तार

सीज़र्स अपने ऋण स्टैक के हिस्सों को पुनर्वित्त करता है, मैच्योरिटी को और आगे बढ़ाता है और बाजार की खिड़कियों का लाभ उठाता है ताकि निकट अवधि के पुनर्भुगतान दबाव को कम किया जा सके।

2023-2025: कोर कैसीनो + डिजिटल गेमिंग पर ध्यान केंद्रित

कंपनी उच्च मार्जिन स्ट्रिप संपत्ति और ऑनलाइन स्पोर्ट्सबुक विकास पर प्राथमिकता देती है ताकि नकदी प्रवाह स्थिरता में सुधार किया जा सके और चल रहे ऋण सेवा का समर्थन किया जा सके।

हालांकि वर्तमान दिन तक छलांग लगाओ, और उन लैंडबेस्ड कैसीनो संचालन और ऑनलाइन ऊर्ध्वाधर अभी भी व्यवसाय को चलाने में संघर्ष कर रहे हैं। सीज़र्स एक डाउनस्टेट एनवाई कैसीनो के लिए दौड़ में था, लेकिन योजना को अंततः सार्वजनिक समर्थन की कमी के बीच रद्द कर दिया गया था। ऑनलाइन कैसीनो ऊर्ध्वाधर को एक इन-हाउस गेम डेवलपर स्टूडियो के लॉन्च के साथ बढ़ावा मिला, लेकिन सीज़र्स अभी भी एक तंग स्थिति में है और वित्तीय समर्थन की सख्त जरूरत है।

फेर्टिटा वेगास स्ट्रिप को कैसे बदल सकता है

फेर्टिटा की लंबी अवधि की योजना सीज़र्स एंटरटेनमेंट को अपने पूर्व गौरव में बहाल करने की है, एक निजी कंपनी के रूप में जो फेर्टिटा के उद्यमों के पोर्टफोलियो के साथ मिलकर काम कर सकती है। निजी स्वामित्व फेर्टिटा को संपत्ति अपग्रेड, अंडरपरफॉर्मिंग ऊर्ध्वाधर के रणनीतिक पुनर्स्थापन, और बिना शेयरधारकों की अपेक्षाओं को पूरा किए बड़े बदलाव करने पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देगा। न ही उन्हें शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करना होगा और न ही नए उत्पादों के लॉन्च या मौजूदा लोगों को फिर से तैयार करने के लिए उनकी मंजूरी लेनी होगी।

सीज़र्स के अधिग्रहण का क्या मतलब है वह यह है कि फेर्टिटा आखिरकार लास वेगास स्ट्रिप संपत्ति का मालिक होगा, और तुरंत वे इस 4.2 मील की जमीन में सबसे बड़े ऑपरेटरों में से एक होंगे। सीज़र्स वर्तमान में सीज़र्स पैलेस, हारrah्स लास वेगास, द लिंक, पेरिस लास वेगास, प्लैनेट हॉलीवुड, फ्लेमिंगो और वेगास स्ट्रिप पर कई अन्य कैसीनो रिसॉर्ट्स का मालिक है। ये अच्छी तरह से स्थित हैं, स्ट्रिप के केंद्र के पास, जो किसी को भी सीज़र्स का मालिक होने के लिए सबसे बड़ा आग्नेयास्त्र देता है जो वेगास स्ट्रिप को प्रभावित कर सकता है।

फेर्टिटा के पास सीज़र्स को अपनी वर्तमान स्थिति में मजबूत करने के लिए कई रणनीतियां हो सकती हैं, होटलों में मूल्य निर्धारण रणनीतियों को एकजुट करने से लेकर क्रॉस-परिसंपत्ति सुविधाओं का निर्माण करने तक जो व्यय को अनुकूलित करें और प्रतिस्पर्धा पर दबाव बढ़ाएं। फेर्टिटा पहले से ही लैंड्री और अन्य प्रमुख रेस्तरां और मनोरंजन संपत्तियों के मालिक हैं, वे सीज़र्स को भविष्य के लिए पुनर्गठित करने के लिए प्राथमिक उम्मीदवार हैं। उनकी कैटरिंग और हॉस्पिटैलिटी में विशेषज्ञता के साथ, फेर्टिटा सीज़र्स के पारिस्थितिकी तंत्र में इन क्षेत्रों को बढ़ावा दे सकता है।

आगे नियामक घर्षण

सीज़र्स के लिए सौदा अभी तक अंतिम नहीं है, यह एक मजबूत बोली है जिसे सीज़र्स अब मूल्यांकन करने और संभावित रूप से प्रतिद्वंद्वी बोलीदाताओं की तलाश करने के लिए समय है। नेवादा गेमिंग कंट्रोल बोर्ड और नेवादा गेमिंग कमीशन, जो लास वेगास में ऑनलाइन और लैंडबेस्ड जुआ के लिए लाइसेंस और नियम की देखरेख करते हैं, इस सौदे में भी भूमिका निभाएंगे।

क्योंकि वे शांति बनाए रखने के लिए भी जिम्मेदार हैं, यह सुनिश्चित करने के लिए कि स्वामित्व में परिवर्तन वेगास में जुआ क्षेत्र की स्थिरता को खतरे में नहीं डालते हैं, चाहे वह कर योगदान, संचालन निरंतरता और प्रतिस्पर्धा हो। वेगास में लैंडबेस्ड क्षेत्र में प्रतिस्पर्धा के संतुलन की आवश्यकता है, और जबकि एमजीएम रिजॉर्ट्स इंटरनेशनल और विन रिजॉर्ट्स जैसे अन्य बड़े खिलाड़ी हैं, चिंता है कि फेर्टिटा का अधिग्रहण वेगास पर फेर्टिटा को बहुत अधिक नियंत्रण दे सकता है। उनके पास शहर में केवल एक और कैसीनो, गोल्डन नगेट है, लेकिन वे जो वित्तीय शक्ति ला रहे हैं वह प्रतिस्पर्धा को नुकसान पहुंचा सकती है।

दूसरी ओर, ऋण पैकेज पर विचार करने की आवश्यकता है, जो फेर्टिटा द्वारा स्ट्रिप पर बड़े पैमाने पर क्रांति को धीमा कर देगा। नियामकों को फेर्टिटा के लंबी अवधि के लक्ष्यों का आकलन करने की आवश्यकता है, यह सुनिश्चित करने के लिए कि यह हारrah्स, एल्डोराडो रिजॉर्ट्स और सीज़र्स के पिछले मालिकों की तरह एक और अस्थायी हाथों का आदान-प्रदान नहीं बन जाता है।

सीज़र्स का “गो शॉप” समयसीमा शुरू होता है

11 जुलाई के लिए एक समय सीमा निर्धारित की गई थी, जिस तक सीज़र्स तकनीकी रूप से प्रतिद्वंद्वी बोलियों की तलाश कर सकता है। इस छोटी अवधि के दौरान, किसी भी अन्य कंपनियों या निवेश समूहों के पास सीज़र्स में रुचि होने पर वास्तविक मौका है एक प्रतिद्वंद्वी बोली प्रस्तुत करने के लिए। लेकिन, टिलमैन फेर्टिटा को हराने के लिए, उन्हें 31 डॉलर प्रति शेयर की खरीद मूल्य को बढ़ाना होगा, जो पहले से ही लास वेगास के इतिहास में सबसे बड़े अधिग्रहण सौदों में से एक होगा।

यदि कोई अन्य बोलीदाता आता है, जैसे कार्ल इकाह्न, जो रुचि रखने के लिए अफवाह है, तो फेर्टिटा को इसे मैच करने या बढ़ाने का मौका दिया जाएगा। यदि कोई भी प्रस्ताव को मात नहीं दे सकता है, तो सड़क फेर्टिटा को सीज़र्स एंटरटेनमेंट खरीदने और लास वेगास के सबसे प्रतिष्ठित और क्रांतिकारी बोली युद्धों में से एक के अंत को चिह्नित करने के लिए तैयार करेगी।