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Kambi relève ses perspectives de bénéfice annuel après la forte hausse de ses résultats au troisième trimestre
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Kambi Group plc a annoncé le 4 novembre 2026 que son chiffre d’affaires du troisième trimestre avait progressé de 23 %, passant de 37,4 millions d’euros à 46,0 millions d’euros, tandis que son EBITA ajusté (acq) avait augmenté de 161 %, passant de 3,0 millions d’euros à 7,9 millions d’euros. Le fournisseur de technologies pour les paris sportifs a également actualisé sa prévision annuelle pour cet indicateur, désormais estimée à environ 26 millions d’euros, remplaçant la fourchette de 23 à 27 millions d’euros.
Kambi définit l’EBITA ajusté (acq) comme le résultat avant intérêts, impôts, amortissement des immobilisations incorporelles acquises, réévaluations de change et éléments affectant la comparabilité. La marge trimestrielle correspondante s’est établie à 17,3 %, contre 8,2 % un an plus tôt. Le résultat opérationnel a progressé, passant de 1,6 million d’euros à 5,1 millions d’euros, tandis que le bénéfice après impôts est passé de 1,0 million d’euros à 3,4 millions d’euros.
La Coupe du monde a soutenu le chiffre d’affaires, malgré la hausse des coûts des données
Les dernières phases de la Coupe du monde de la FIFA, des lancements, notamment avec Ontario Lottery and Gaming Corporation et Pari Mutuel Urbain, ainsi que des variations de change favorables ont contribué à la hausse du chiffre d’affaires, selon le rapport trimestriel complet. La vigueur du peso colombien a contribué à hauteur de 1,7 million d’euros à la croissance du chiffre d’affaires en glissement annuel, à périmètre comparable.
Le chiffre d’affaires comprenait également 4,2 millions d’euros de coûts de données plus élevés liés à la Coupe du monde. Ces coûts ont été répercutés sur les opérateurs et n’ont pas affecté la rentabilité, mais ils ont contribué à faire reculer la marge brute, de 85,8 % à 80,9 %, alors même que le bénéfice brut progressait de 16 % pour atteindre 37,2 millions d’euros. En revanche, les charges d’exploitation n’ont augmenté que de 0,7 %, passant de 29,0 millions d’euros à 29,2 millions d’euros, ce qui contribue à expliquer pourquoi le résultat ajusté a progressé bien plus rapidement que le chiffre d’affaires.
Les mises des opérateurs ont augmenté de 3,0 % au cours du trimestre, sous l’effet de la Coupe du monde, mais ont été plus faibles pendant le reste de la période en raison de résultats du tournoi favorables aux opérateurs et de son incidence sur le calendrier sportif habituel. La marge de jeu des opérateurs, définie comme le produit brut des jeux des opérateurs en pourcentage des mises, s’est établie à 11,9 %, contre 10,3 % un an plus tôt. Le directeur général Werner Becher l’a qualifiée de deuxième meilleure marge trimestrielle de Kambi, malgré des résultats sportifs moins favorables en août et en septembre.
L’exposition au Brésil reste limitée, mais comporte des risques à plus long terme
Becher a déclaré que le Brésil représentait une faible part à un chiffre du chiffre d’affaires de Kambi en 2026, même si l’interdiction pourrait priver l’entreprise du potentiel de croissance à long terme de ce marché. Cela distingue l’exposition financière immédiate de la perte éventuelle d’un marché susceptible de contribuer à sa croissance future.
Le président Lula a interdit temporairement les paris sportifs à cotes fixes et les casinos en ligne dans tout le pays le 25 septembre 2026, et les sites agréés ont été mis hors ligne le 6 octobre 2026. Le Congrès doit approuver la mesure provisoire d’ici au 23 novembre 2026, faute de quoi elle deviendra caduque.
La prévision de Kambi pour l’EBITA ajusté du quatrième trimestre tient compte des effets négatifs des migrations d’opérateurs et des changements réglementaires au Brésil. La prévision annuelle repose toujours sur l’hypothèse d’une marge de jeu des opérateurs d’environ 11 % pour le reste de 2026.
Un partenariat au Nevada ouvre la voie à une expansion commerciale
Un accord de 10 ans avec Station Casinos couvre le service de paris sportifs en ligne et en point de vente de Kambi, ainsi que sa plateforme de gestion des comptes joueurs, au Nevada. Becher a indiqué que l’opérateur était en bonne voie pour lancer ces deux services dans le cadre de la phase d’essai réglementaire de l’État, avant leur déploiement complet dans tout le Nevada.
Pure Casino Entertainment et QuinnBet ont également signé des accords Turnkey Sportsbook, tandis que RETABET a conclu un partenariat Odds Feed+. Ces accords étendent le réseau de Kambi au-delà des opérateurs et des lancements qui ont contribué à la croissance du chiffre d’affaires trimestriel.
Kambi a indiqué que son système d’IA traitait 85 % des paris de son réseau et que 59 % des paris en direct traités par l’IA étaient acceptés sans délai. Son déploiement s’est étendu au-delà du football, du tennis, du hockey sur glace et du baseball, et se poursuit dans le basketball, le football américain et le tennis de table.
Les résultats montrent que l’exposition actuelle de Kambi au Brésil en matière de chiffre d’affaires est limitée, mais que l’entreprise pourrait perdre le potentiel de croissance future de ce marché. Ils lient également la prochaine phase de ses performances à la capacité de ses nouveaux partenariats et de l’extension des paris traités par l’IA à soutenir son activité après l’effet favorable de la Coupe du monde, tandis que les migrations d’opérateurs et les changements réglementaires au Brésil pèsent sur les prévisions du quatrième trimestre.
