BetMakers affiche un EBITDA ajusté trimestriel record, porté par la hausse du chiffre d’affaires

BetMakers Technology Group a annoncé un EBITDA ajusté record de 5,9 millions de dollars australiens au premier trimestre, pour un chiffre d’affaires de 24,7 millions de dollars australiens sur les trois mois clos le 30 septembre 2026, dans un rapport trimestriel d’activités et une déclaration de flux de trésorerie au titre de l’Appendix 4C publiés le 29 octobre 2026 par cette entreprise de technologies pour les paris cotée à l’ASX.

Tous les chiffres sont non audités et exprimés en dollars australiens ; les comparaisons avec la période précédente sont établies à taux de change constants. Le chiffre d’affaires a progressé de 16,3 % par rapport aux 21,2 millions de dollars de la période correspondante précédente. L’EBITDA ajusté, une mesure de résultat non conforme aux normes IFRS calculée avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement et réintégrant notamment les paiements fondés sur des actions, les coûts de transaction et de restructuration, les dépréciations et les créances douteuses, a augmenté de 176,1 % par rapport aux 2,1 millions de dollars du T1 de l’exercice 2026. La société a qualifié ce chiffre d’EBITDA ajusté de résultat trimestriel record. La marge d’EBITDA ajusté est passée de 10,0 % un an plus tôt à 23,8 %, tandis que la marge brute a progressé de 63,9 % à 69,1 %.

Les charges d’exploitation totales ont diminué, passant de 11,4 à 11,2 millions de dollars, malgré la croissance du chiffre d’affaires. Le récapitulatif sous-jacent du compte de résultat dans le rapport fait état d’un bénéfice brut de 17,1 millions de dollars, de frais de personnel de 8,5 millions de dollars et de frais généraux de 2,6 millions de dollars. Le chiffre de l’EBITDA ajusté est indiqué après ajustement des coûts liés aux transactions, à hauteur de 0,4 million de dollars, des créances douteuses, à hauteur de 0,1 million de dollars, et des indemnités de licenciement, à hauteur de 0,1 million de dollars.

Le président exécutif, Matt Davey, a attribué ces résultats à la structure opérationnelle de la société. « Réaliser un EBITDA ajusté de 5,9 millions de dollars avec une marge de 24 %, tout en générant 2,8 millions de dollars de flux de trésorerie d’exploitation positifs, témoigne de l’effet de levier opérationnel intégré à notre modèle économique et permet à la croissance de notre chiffre d’affaires de se traduire efficacement en résultat net », a déclaré Davey.

Une présentation trimestrielle complémentaire déposée auprès de l’ASX montre que la marge d’EBITDA ajusté a progressé au cours de chacun des cinq derniers trimestres, passant de 10,0 % au T1 de l’exercice 2026 à 11,8 %, puis à 14,7 % et 18,5 %, pour atteindre 23,8 % au T1 de l’exercice 2027. Sur la même période, la marge brute est passée de 63,9 % à 66,4 %, puis à 67,0 % et 68,5 %, pour s’établir à 69,1 %. La croissance trimestrielle du chiffre d’affaires par rapport à la période correspondante précédente a été de 3,4 %, 14,1 %, 12,6 %, 9,4 % et 16,3 % au cours de ces cinq trimestres ; le taux de croissance du T1 de l’exercice 2026 est indiqué à 7,7 % après normalisation pour tenir compte d’un ancien client. La présentation précise que les charges d’exploitation du T1 de l’exercice 2027 comprennent les coûts d’exploitation de LVDC, qui n’étaient pas inclus dans la période précédente, et que les coûts de personnel immobilisés s’élevaient à 2,0 millions de dollars, contre 1,4 million de dollars au T1 de l’exercice 2026.

La présentation indique également que l’EBITDA ajusté s’est amélioré d’environ 51 millions de dollars depuis l’exercice 2023 : il est passé d’une perte de 27,8 millions de dollars pour l’exercice 2023 à une perte de 7,2 millions de dollars pour l’exercice 2024, puis à des résultats positifs de 4,6 millions de dollars pour l’exercice 2025 et de 14,1 millions de dollars pour l’exercice 2026, avant d’atteindre un rythme annualisé de 23,5 millions de dollars au T1 de l’exercice 2027. La société précise que le chiffre annualisé correspond au résultat trimestriel multiplié par quatre et ne tient compte ni de la saisonnalité ni des variations des taux de change.

La direction continue de gérer l’activité en fonction d’objectifs à long terme : une croissance annuelle du chiffre d’affaires supérieure à 10 %, une marge brute supérieure à 70 % et une marge d’EBITDA ajusté supérieure à 25 % sur une période de trois à cinq ans. Ces objectifs figurent dans une présentation destinée aux investisseurs déposée auprès de l’ASX le 28 août 2025.

Trésorerie et bilan en détail

Le flux net de trésorerie lié aux activités d’exploitation s’est établi à 2,8 millions de dollars pour le trimestre, contre une sortie de trésorerie de 1,2 million de dollars au T1 de l’exercice 2026, après le paiement de la garantie minimale annuelle de 2,0 millions de dollars américains pour Monmouth Park. La trésorerie disponible à la fin du trimestre s’élevait à 16,0 millions de dollars, contre 15,6 millions de dollars au 30 juin 2026.

L’Appendix 4C, le rapport trimestriel de trésorerie déposé auprès de l’ASX, fait état de recettes de 25,9 millions de dollars provenant des clients, contre des paiements de 10,7 millions de dollars au titre de la fabrication des produits et des frais d’exploitation, de 9,0 millions de dollars au titre des frais de personnel et de 2,9 millions de dollars au titre des frais administratifs et généraux. La trésorerie nette utilisée dans les activités d’investissement s’est élevée à 1,2 million de dollars, dont 2,25 millions de dollars consacrés à la propriété intellectuelle et 210 000 dollars qui, selon le rapport, concernent principalement le développement et la construction de nouveaux terminaux de paris BetLine ainsi que d’autres équipements destinés aux hippodromes et aux salles, pour une utilisation aux États-Unis. Une entrée de trésorerie de 1,2 million de dollars classée dans les autres activités d’investissement correspond principalement aux mouvements des fonds des clients détenus en dépôt pour les activités de Global Tote Hub et d’ADW. Le solde de trésorerie soumise à restrictions s’élevait à 23,4 millions de dollars à la fin du mois de septembre 2026.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie ont atteint 39,3 millions de dollars à la fin du trimestre, contre 37,9 millions de dollars au début de la période ; les variations des taux de change ont réduit la trésorerie détenue de 227 000 dollars. Le rapport fait également état de paiements de 190 000 dollars versés aux administrateurs au titre de leurs services pendant le trimestre.

Développements technologiques et commerciaux

BetMakers a indiqué que sa plateforme Apollo avait enregistré un niveau record d’activité de paris au cours du trimestre. Après la clôture du trimestre, le 17 octobre 2026, Apollo a traité un volume de trafic sans précédent à l’occasion de Caulfield Cup et de The Everest Day, tout en maintenant les performances de la plateforme pendant toute la durée de l’événement. Le développement de fonctionnalités s’est poursuivi sur les plateformes Apollo et Global Tote. La société a également continué d’intégrer des outils d’intelligence artificielle dans ses équipes d’ingénierie, de produits et d’exploitation afin d’automatiser les flux de travail et d’améliorer la productivité, la qualité du code et la rapidité de livraison.

Le développement des jeux à révélation reposant sur le pari mutuel s’est poursuivi au cours du trimestre, à la suite des accords commerciaux avec Bragg Gaming Group et Dreamstreak annoncés dans le rapport trimestriel sur les activités du quatrième trimestre de l’exercice 2026. La société a indiqué que le lancement commercial de ces jeux était prévu au troisième trimestre de l’exercice 2027.

Le rapport désigne l’élargissement de la clientèle numérique comme le principal moteur de la croissance du chiffre d’affaires. Pour le reste de l’année, les priorités stratégiques annoncées sont le développement numérique sur les marchés nationaux et internationaux, la maîtrise des coûts, l’amélioration des marges en vue d’atteindre les objectifs à long terme, l’évolution des produits, notamment les jeux à révélation et les fonctionnalités avancées de paris numériques, ainsi que la prestation de services aux clients.

Commentant les résultats, le directeur général Jake Henson a déclaré : « Atteindre un chiffre d’affaires trimestriel de 24,7 millions de dollars, tout en générant 2,8 millions de dollars de flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation et 5,9 millions de dollars d’EBITDA ajusté, témoigne de l’adoption commerciale soutenue de l’ensemble de nos produits et de la discipline opérationnelle constante de nos équipes à l’échelle mondiale. »

Projet Tabcorp et acquisition des droits du plan d’intéressement

Le rapport confirme que la condition d’acquisition des droits de la tranche 2 du plan d’intéressement à long terme de la société est remplie. Cette condition exigeait soit un rythme annualisé de l’EBITDA d’au moins 20,0 millions de dollars sur six mois consécutifs, ainsi qu’un EBITDA d’au moins 15,0 millions de dollars pour la période correspondante de 12 mois, soit un cours moyen pondéré en fonction du volume d’au moins 0,33 dollar sur 40 jours de négociation consécutifs. BetMakers a indiqué que les droits avaient été acquis au titre du critère de l’EBITDA, celui-ci s’étant établi à 10,4 millions de dollars pour les six mois clos le 30 septembre 2026, avec un rythme annualisé de 20,8 millions de dollars, et à 17,1 millions de dollars pour les 12 mois clos le 30 septembre 2026. Au total, 41 900 000 droits à la performance de la tranche 2 ont été acquis et peuvent être convertis en un nombre égal d’actions ordinaires entièrement libérées.

Le rapport fait également le point sur le projet d’acquisition de la société par Tabcorp Holdings. Comme annoncé le 10 août 2026, BetMakers a conclu un accord contraignant de mise en œuvre d’un plan d’arrangement, aux termes duquel Tabcorp a accepté d’acquérir 100 % des actions émises de BetMakers au moyen d’un tel plan. Celui-ci reste soumis à plusieurs conditions, notamment l’autorisation de la Commission australienne de la concurrence et de la consommation, l’obtention des autorisations requises dans les domaines des jeux d’argent et des courses ainsi que des autres autorisations réglementaires, la conclusion d’un expert indépendant — qui doit être maintenue — selon laquelle le plan est dans l’intérêt des actionnaires de BetMakers, ainsi que l’approbation des actionnaires et du tribunal.

Le conseil d’administration de BetMakers recommande à l’unanimité aux actionnaires de voter en faveur du plan, en l’absence d’une offre supérieure et sous réserve de la conclusion de l’expert indépendant. Le rapport indique que les deux sociétés continuent de faire avancer les conditions préalables encore en suspens, notamment les procédures d’approbation réglementaire, et que, sous réserve de la satisfaction de ces conditions, la mise en œuvre du plan demeure prévue pour le troisième trimestre de l’exercice 2027.