Tabcorp acuerda un acuerdo vinculante para adquirir a BetMakers, una empresa de tecnología de apuestas

Tabcorp Holdings ha firmado un acuerdo de implementación de esquema vinculante para adquirir el 100% de BetMakers Technology Group, una empresa de tecnología de apuestas, por A$0,24 en efectivo por acción, en una transacción que valúa la participación de BetMakers en aproximadamente A$283 millones y supone un valor empresarial de aproximadamente A$267 millones, según informaron las empresas a la ASX el 10 de agosto de 2026.

La oferta representa un premio del 45,5% sobre el precio de cierre de BetMakers del 7 de agosto de 2026, el último día de negociación antes del anuncio, y un premio del 41,1% sobre su precio promedio ponderado por volumen de un mes, según el propio informe de la ASX de BetMakers. La junta directiva de BetMakers ha recomendado unánimemente a los accionistas que voten a favor, y los directores que poseen aproximadamente el 10% de las acciones en circulación tienen la intención de votar a favor del acuerdo.

La adquisición es el primer movimiento importante de fusiones y adquisiciones bajo la dirección del director ejecutivo de Tabcorp, Gillon McLachlan, quien dijo que el acuerdo acelera la estrategia del grupo en varios frentes al mismo tiempo.

“La adquisición de BetMakers acelerará nuestra estrategia en varias áreas. BetMakers ha experimentado una transformación significativa en los últimos dos años y ha construido una tecnología de apuestas impresionante y un equipo talentoso”, dijo McLachlan en el anuncio de Tabcorp. “Acceder a esas ventajas mejorará nuestra propia capacidad tecnológica y acelerará nuestras ambiciones de producto, particularmente para nuestra oferta única de medios y tote.”

El director ejecutivo de BetMakers, Jake Henson, describió la combinación como un juego de escala: “Combinar los derechos, el contenido y las relaciones de Tabcorp con las plataformas, los datos y los servicios de apuestas B2B de BetMakers creará una oferta global más completa y atractiva para nuestros clientes, y un futuro emocionante para nuestra gente”.

Qué está comprando Tabcorp

BetMakers es un grupo de tecnología de apuestas B2B cotizado en la ASX que suministra plataformas de apuestas de odds fijos y pari-mutuel, servicios de datos y contenido de carreras en más de 30 países. Su segmento Global Tote — alojamiento de tote, software de agrupación internacional y hardware de apuestas minoristas — generó aproximadamente el 60% de los ingresos de FY25, mientras que su brazo de tecnología para corredores de apuestas Global Betting Services contribuyó alrededor del 40%, según el anuncio de Tabcorp. Sus plataformas Apollo y GTX más nuevas se encuentran en el centro de la tecnología que Tabcorp quiere absorber en lugar de construir por sí mismo.

Para Tabcorp, la lógica estratégica pasa por su marca de apuestas TAB y su negocio de medios Sky Racing: reemplazar las plataformas de apuestas existentes con la pila comprobada de BetMakers acelera una modernización tecnológica que el grupo dice que está a mitad de camino, después de la escisión de sus operaciones de loterías y keno.

El propio acuerdo muestra cuánto tiempo lleva en marcha. El acuerdo de confidencialidad entre las partes tiene fecha del 15 de octubre de 2025, y un protocolo de equipo limpio para compartir información competitivamente sensible se firmó el 13 de mayo de 2026, lo que significa que el trabajo detallado en la transacción se llevó a cabo durante meses antes de la firma del lunes.

Los números detrás del acuerdo

• A$0,24 en efectivo por acción de BetMakers, con la opción de recibir hasta el 25% de la consideración total en nuevas acciones de Tabcorp
• A$283 millones de valor de participación implícito; A$267 millones de valor empresarial implícito
• 45,5% de premio sobre el precio de cierre de BetMakers antes del anuncio; 41,1% sobre el precio promedio ponderado por volumen de un mes
• A$30 millones en sinergias de costos anuales objetivo para el final del año 2 de propiedad
• 6,1x EV / LTM junio 2026 pro forma EBITDA incluyendo la tasa completa de sinergias, frente a los A$14,0 millones de EBITDA LTM no auditados de BetMakers
• A$2,83 millones de tarifa de ruptura pagadera por cualquiera de las partes en circunstancias especificadas
• ~1,9x de apalancamiento pro forma para Tabcorp después del acuerdo, frente a su objetivo declarado de menos de 2,5x a lo largo del ciclo

Tabcorp espera que la transacción se convierta en acrecentadora de beneficios por acción desde el año 2 y brinde un crecimiento de beneficios por acción de dos dígitos desde el año 3. El componente en efectivo se financiará con efectivo existente y facilidades de deuda no utilizadas, y el acuerdo no lleva una condición de financiación, un punto que la junta directiva de BetMakers citó en su recomendación, junto con el hecho de que el esquema no requiere la aprobación de los accionistas de Tabcorp y no implica una mayor debida diligencia.

Cómo se lleva a cabo el esquema desde la firma hasta la finalización

La adquisición se estructura como un esquema de arreglo bajo la ley de sociedades australianas: un proceso supervisado por el tribunal en el que los accionistas de BetMakers votan la transacción en lugar de vender en una oferta de adquisición convencional. Los accionistas que eligen recibir acciones pueden optar por recibir el 25%, 50%, 75% o 100% de su consideración en nuevas acciones de Tabcorp, con un precio de A$1,00 por acción o el precio promedio ponderado por volumen de Tabcorp durante los cinco días anteriores a la fecha de registro del esquema; si las elecciones superan el límite agregado del 25%, se reducirán proporcionalmente. Con un piso de A$1,00, se emitirían como máximo 70,7 millones de nuevas acciones de Tabcorp (3,1% de las acciones en circulación).

La finalización está condicionada a la aprobación de los accionistas de BetMakers en una reunión de esquema, a la aprobación del tribunal, a la autorización de la Comisión de Competencia y Consumidores de Australia bajo el régimen de control de fusiones obligatorio de Australia, y a los consentimientos de los reguladores de juegos y carreras en las jurisdicciones donde opera BetMakers. Un experto independiente también debe concluir que el esquema está en el mejor interés de los accionistas, y la recomendación de la junta solo se mantiene en ausencia de una propuesta superior — con Tabcorp manteniendo un derecho de correspondencia de cinco días laborables sobre cualquier oferta competidora.

Un folleto del esquema que contiene el informe del experto independiente se espera que llegue a los accionistas de BetMakers a finales de 2026, con la reunión del esquema prevista para diciembre de 2026 y la finalización durante el tercer trimestre del año fiscal 2027 de Tabcorp.