Ingresos de DraftKings disminuyen en el segundo trimestre a medida que las ganancias de los apostadores reducen la margen de la casa de apuestas

DraftKings (DKNG ) cerró su segundo trimestre con un par de números que apuntan en direcciones opuestas: los clientes apostaron $13.1 mil millones a través de sus productos Sportsbook y Predictions en los tres meses que terminaron el 30 de junio de 2026, un aumento del 15% con respecto al año anterior, mientras que los ingresos disminuyeron un 5% a $1,443 millones desde $1,513 millones. En su informe de resultados del segundo trimestre, publicado el 6 de agosto de 2026, la empresa atribuyó la disminución a resultados deportivos favorables para los clientes y a un gasto promocional más alto relacionado con la adquisición de nuevos clientes en ambas ofertas.

La línea de fondo de GAAP se convirtió en una pérdida neta de $67.6 millones, o $0.14 por acción diluida, en comparación con una ganancia neta de $157.9 millones en el mismo trimestre de 2025. El EBITDA ajustado, la medida preferida de la empresa, que elimina la compensación basada en acciones, la depreciación y los artículos que clasifica como no recurrentes, llegó a $114.6 millones, por debajo de los $300.6 millones del año anterior. El gasto en ventas y marketing aumentó a $322.5 millones desde $233.2 millones, y la reconciliación muestra $19.9 millones en gastos de defensa y legales en el trimestre, que el informe describe como trabajo en la legalización de iGaming y una medida de votación de la casa de apuestas.

A pesar de ello, la empresa mantuvo su perspectiva para el año completo. “Nuestro negocio principal sigue siendo sólido para generar aproximadamente $1 mil millones de EBITDA ajustado este año, lo que nos brinda flexibilidad financiera para invertir detrás de la oportunidad significativa que estamos viendo en Predictions”, dijo Alan Ellingson, director financiero de DraftKings, en el informe. Las estimaciones de orientación, $6.5 mil millones a $6.9 mil millones de ingresos y $700 millones a $900 millones de EBITDA ajustado para el ejercicio fiscal 2026, son las mismas que las establecidas por la empresa el 7 de mayo de 2026.

El trimestre de DraftKings en números

• Volumen del consumidor deportivo: $13.1 mil millones, un aumento del 15% con respecto a $11.5 mil millones en el segundo trimestre de 2025
• Ingresos: $1,443 millones, una disminución del 5% con respecto a $1,513 millones
• Margen neta de ingresos deportivos: 6.8%, por debajo del 8.7%
• Ingresos deportivos: $891.9 millones, una disminución del 10.6%
• Ingresos de iGaming: $461.9 millones, un aumento del 7.5%
• Pagadores únicos mensuales: 3.6 millones, un aumento aproximado del 9%
• Ingresos promedio por pagador único mensual: $132, una disminución aproximada del 13%
• EBITDA ajustado: $114.6 millones, por debajo de $300.6 millones
• Pérdida neta: $67.6 millones ($0.14 por acción diluida), en comparación con una ganancia neta de $157.9 millones el año anterior
• Ingresos del primer semestre: $3,089 millones, un aumento del 5.8% con respecto a $2,921 millones

Cómo los resultados favorables para los clientes convierten el crecimiento del manejo en una disminución de los ingresos

Las definiciones propias del informe atan todo el trimestre. El Volumen del consumidor deportivo es el total de apuestas y operaciones de clientes liquidadas a través de Sportsbook y Predictions; los ingresos deportivos son lo que esas apuestas producen para la casa; el margen entre ellos es el margen de ingresos neto, que disminuyó al 6.8% desde el 8.7%. Cuando los favoritos cubren, el operador paga más del pozo, y un trimestre puede registrar un volumen récord junto con una disminución de los ingresos. Esa es la aritmética que informó DraftKings: 15% más dinero apostado, casi dos puntos porcentuales menos de ello retenido, antes del costo adicional de las promociones que impulsan ese nuevo volumen.

Las métricas por cliente se mueven en la misma dirección. Los pagadores aumentaron un 9% a 3.6 millones, con el informe acreditando la retención en la casa de apuestas y la adquisición de Predictions, que se lanzó en diciembre de 2025, mientras que los ingresos promedio por pagador disminuyeron un 13% a $132. Los nuevos clientes reclutados en promociones apuestan antes de que paguen, y el informe asigna la disminución a las mismas dos fuerzas: resultados y reinversión promocional.

El primer semestre de DraftKings y dónde se ajusta Predictions

El segundo trimestre rompe una racha de beneficios. DraftKings informó una ganancia neta de $21.1 millones sobre ingresos de $1,646 millones en el primer trimestre de 2026, impulsado, según la empresa, por una adquisición de clientes eficiente, una participación saludable y un margen de ingresos netos de la casa de apuestas más alto. Un trimestre después, el mismo factor funciona en la dirección opuesta: los dos trimestres juntos dejan a la empresa con una pérdida neta del primer semestre de $46.5 millones sobre ingresos que aumentaron un 5.8%.

Predictions se encuentra dentro de la nueva línea de volumen por primera vez. El producto, contratos de eventos negociados bajo la supervisión de commodities federales, se lanzó en diciembre de 2025, y la empresa ha incorporado sus operaciones al Volumen del consumidor deportivo, que en años anteriores medía solo el manejo de la casa de apuestas. El director ejecutivo Jason Robins dijo en el informe que Predictions “ya está creciendo más rápido de lo que anticipábamos”, y que la empresa pretende “ganar la categoría esta temporada de la NFL”. El gasto promocional detrás de ese impulso, y detrás de la adquisición de la casa de apuestas que la empresa acredita por su crecimiento de pagadores, es un factor declarado de la disminución de los ingresos. Las apuestas competitivas en torno a esa categoría están aumentando en toda la industria: IG Group acordó comprar a su rival Underdog en un acuerdo de $1.3 mil millones en julio de 2026, y BetMGM ha retrasado su objetivo de beneficio a medida que los mercados de predicción presionan la economía de los incumbentes.

Los números de huella en el informe son los mismos en tipo: apuestas deportivas móviles en vivo en 27 estados, Washington, D.C. y Puerto Rico, que cubren aproximadamente el 53% de la población de EE. UU.; iGaming en 5 estados que cubren aproximadamente el 11%; y, tras el lanzamiento de Alberta, la casa de apuestas y iGaming en provincias canadienses que representan aproximadamente el 51% de la población del país.

Qué viene a continuación para DraftKings

La gerencia responderá a preguntas sobre los resultados en una llamada de conferencia y una transmisión de audio el 7 de agosto de 2026, desde las 8:30 a. m. hasta las 9:15 a. m. ET, con la repetición disponible en el sitio de relaciones con inversionistas de la empresa hasta el 30 de septiembre de 2026. El informe trimestral en el Formulario 10-Q, que lleva el detalle completo de las notas detrás de los estados financieros condensados, se publicará junto con los materiales de la llamada. La orientación fiscal 2026 que la empresa mantuvo, $6.5 mil millones a $6.9 mil millones de ingresos y $700 millones a $900 millones de EBITDA ajustado, se ha mantenido en ambos informes de resultados de este año.