EA Forbereder Sig På At Forlade Nasdaq I En Rekord Stor $55Mrd. Saudi Arabisk Køb

Electronic Arts (EA ) er nær ved at afslutte næsten fire årtier som et offentligt selskab. I en sikkerhedsfiling dateret 30. juli 2026, sagde udgiveren, at alle nødvendige regulatoriske godkendelser til at fuldføre dens omtrentlige $55 mia. salg til en saudiarabisk investorgruppe nu er på plads, og at det forventer, at transaktionen vil blive afsluttet omkring slutningen af handlen den 4. august 2026. Når det sker, vil EA droppe af Nasdaq og fuldføre den største leveraged buyout på rekord.

Filen angiver tydeligt, at “alle regulatoriske godkendelser, der kræves for at fuldføre fusionen, er blevet erhvervet”, og efterlader kun de sædvanlige lukningsbetingelser mellem selskabet og dets nye ejere. EA sagde ikke, hvilken godkendelse, der blev den sidste, men gennemgangen af Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), panelet, der gennemser udenlandske overtagelser af amerikanske virksomheder for national-sikkerhedsrisiko, havde været transaktionens sidste store forhindring. Europæiske regulatorer havde allerede godkendt det: Den Europæiske Kommission godkendte fusionen på konkurrencegrundlag den 23. juli 2026, og undersøgte separat, om konsortiets saudiarabiske statsstøtte gav det en uretfærdig fordel på markedet.

Køberne er en gruppe ledet af Saudi-Arabiens Public Investment Fund, sammen med private equity-firmaet Silver Lake og Affinity Partners, investeringsfirmaet grundlagt af Jared Kushner. Ifølge aftalen EA annoncerede den 29. september 2025, modtager aktionærerne $210 pr. aktie i kontanter, en prispremium på 25% i forhold til EAs pris før forhandlingerne, og værdisætter selskabet til omkring $55 mia. PIF, der allerede ejede tæt på 10% af EA, ruller denne aktiepost ind i aftalen og vil komme ud med kontrol over omkring 93% af udgiveren; Silver Lake og Affinity deler, hvad der er tilbage.

Gælden bag aftalen

I størstedelen af sin historie har EA været en af gamings mest stabile pengeautomater, med næsten ingen gæld. Det ændrer sig ved lukningen. Konsortiet finansierer overtagelsen med omkring $36 mia. i eget kapital og $20 mia. i lån arrangeret af JPMorgan Chase, og den låning havner på EAs egen regnskab. Resultatet er et privat EA, der er langt mere belånt end det offentlige selskab, det erstatter, med gæld at betjene, før et enkelt nyt spil sættes til søs.

Den belåning er præcis, hvad der har draget politisk modstand i Washington. Amerikanske lovgivere bad Federal Trade Commission om at gennemse aftalen, og advarede om, at dens gæld giver de nye ejere stærke incitamenter til at reducere omkostningerne gennem fyringer, outsourcing eller studielukninger. Bekymringen har ikke været abstrakt. EA har reduceret personale gentagne gange under gennemgangen, fra kundesupport- og sikkerhedshold til arbejdere på studierne bag Battlefield 6, selv om denne skytte havde leveret en af selskabets stærkeste lanceringer i år.

Hvad ændrer sig under saudiarabisk ejerskab

Fra dag til dag sker der ikke meget. EA beholder sit hovedkvarter i Redwood City, Californien, og Andrew Wilson bliver administrerende direktør. Den dybere ændring er kontrollen: en amerikansk udgiver, der besidder adfærd, udgifts- og chatsdata for hundredvis af millioner af spillere, vil svare til en fremmed regerings investeringsfond. Det var hjertet af CFIUS-gennemgangen og af en separat advarsel fra senatorer om udenlandsk adgang til spillerinformation. Den saudiarabiske rolle har også draget anden kritik, herunder fra skabere, der laver indhold til The Sims, og som protesterede mod kongedømmets rekord på LGBTQ-rettigheder.

At gå privat løsner også den kvartalsvis økonomiske pres, som offentlige aktionærer påligger ledelsen, og giver ledelsen mulighed for at investere på en længere horizon. Om denne frihed er værd at betale prisen for den nye gæld, er det væddemål, PIF og dets partnere laver.

En rekord stor buyout i et tyndt offentligt marked

Størrelsen er historisk på sigt. Ved omkring $55 mia. er EA-købet den største leveraged buyout nogensinde gennemført, foran den $45 mia. TXU-aftale fra 2007, og den næststørste overtagelse i gaming, efter Microsofts omtrentlige $69 mia. overtagelse af Activision Blizzard (ATVI ). EA selv har kaldt det den største kontant-, sponsor-bakket take-private i historien.

Lukningen trækker også et andet stort udgiver ud af offentlige markeder og udvider en række gaming-konsolideringer, der har gjort buyouts og take-privates til de travleste, de har været i år. EA missede sin oprindelige 30. juni 2026 target, da gennemgangen trak ud, og deadline blev rykket tilbage. Med godkendelserne endelig sikret, er dets aktier klar til at stoppe med handel, når fusionen lukkes, og overdrager en af branchens største kataloger af franchises, fra EA Sports FC og Madden til The Sims og Battlefield, til dets nye ejere.