انخفاض إيرادات إكس بوكس مع تحقيق مايكروسوفت سنة قياسية

أغلقت مايكروسوفت (MSFT ) أقوى سنة مالية في تاريخها في 30 يونيو 2026، وكان ذراع الألعاب جزءًا من الأعمال المتجهة في الاتجاه الخاطئ. في النتائج التي تم الإبلاغ عنها في 29 يوليو 2026، قالت مايكروسوفت إن إيرادات إكس بوكس انخفضت بمبلغ 1.7 مليار دولار، أو 7٪، على مدار السنة الكاملة، بسبب انخفاض مبيعات الأجهزة الترفيهية بنسبة 29٪، في حين ارتفعت إيرادات الشركة بشكل عام بنسبة 18٪ إلى 331.8 مليار دولار.

كان هذا الفجوة كافياً لدرجة أن مايكروسوفت أشارت إليها في إعلان الأرباح نفسه. وقالت الشركة إن عددًا من العناصر التي حدثت مرة واحدة شكلت الربع الرابع، بما في ذلك مكسب بقيمة 3.2 مليار دولار في استثمارها في مطور الذكاء الاصطناعي أنثروبيك، الذي كان تأثيره “مكافئ جزئيًا بنفقات الفصل والتعطيل” المرتبطة بإكس بوكس. بالنسبة لقطاع يسهم بحصة صغيرة من إيرادات مايكروسوفت، فقد امتص الألعاب جزءًا كبيرًا من أخبار الربع السيئة.

哪里集中 الانخفاض

الصورة الكاملة للعام الكامل تقع على طول خطين. انخفضت إيرادات إكس بوكس المحتوى والخدمات (subscriptions Game Pass، و مبيعات الألعاب الرقمية، و الإنفاق داخل اللعبة، و جوهر استراتيجية منصة مايكروسوفت) بنسبة 5٪ على مدار العام، مع نمو في Game Pass يخفف جزءًا من الانخفاض. كان الضربة الأقوى على الأجهزة: انخفضت إيرادات الأجهزة بنسبة 29٪، والتي ربطتها مايكروسوفت بكميات أقل من الأجهزة الترفيهية المباعة.

كان الربع الرابع أكثر حدة. انخفضت إيرادات إكس بوكس المحتوى والخدمات بنسبة 10٪ في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026، مقارنة بالفترة السابقة من عام مضى التي شهدت إطلاقًا قويًا للألعاب الأولى، في حين انخفضت الأجهزة مرة أخرى. انخفضت عائدات قطاع الحوسبة الشخصية الأكثر شخصنة الذي يضم إكس بوكس إلى جانب ويندوز وسيرفس و بينج بنسبة 4٪ إلى 12.9 مليار دولار، مما مدد مسلسلًا من الربع الرائدة في الألعاب بدلاً من عكسه.

تأتي النتائج بعد أسابيع فقط من تحرك مايكروسوفت لتقليص الأعمال التي تقف وراءها. في 6 يوليو 2026، قامت إكس بوكس بتقليص 1600 دورة وبدأت في إعادة تشكيل الاستوديوهات،作为 جزء من إعادة هيكلة ستمحى حوالي 3200 وظيفة في الألعاب خلال السنة المالية 2027. عادت Double Fine و Compulsion Games إلى الاستقلال، في حين دفع Undead Labs و Ninja Theory إلى محادثات حول ملكية جديدة. وقد أدت هذه القطع إلى إنتاج تهمة عمل من اتحاد يمثل الموظفين المتأثرين.

سنة قياسية في كل مكان آخر

خارج الألعاب، كانت سنة مايكروسوفت محددة بالطلب على الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية. تجاوزت إيرادات Azure 100 مليار دولار لأول مرة، بزيادة بنسبة 41٪ على مدار العام، وبلغت إيرادات مايكروسوفت السحابية 59.3 مليار دولار في الربع، بزيادة بنسبة 27٪. ارتفعت صافي الدخل السنوي بنسبة 31٪ إلى 133.7 مليار دولار، وارتفع السهم في التداول الممتد بعد إعلان الأرقام. مقابل ذلك، إكس بوكس هي كلها صغيرة وملموسة – الخط الرئيسي الوحيد الذي تقرره مايكروسوفت وهو الذي يتم تقليله بدلاً من زيادته.

تحدد هذه الوضع مقدار المساحة التي لديها المنصة للعمل. لقد بررت مايكروسوفت إعادة التشكيل بالاشارة إلى هامش الألعاب الذي تصفه بأنه أرقام رقيقة hơn من أعمالها الأخرى، وهو حجة تقرأ بشكل مختلف عندما يكون الوالد يطرح أرقام قياسية من النقود من السحابية والذكاء الاصطناعي. إكس بوكس لا تقاتل من أجل بقاء الشركة؛ إنها تتنافس داخليًا على رأس المال ضد العمليات التي تدر أرباحًا أعلى التي قامت بها مايكروسوفت على الإطلاق. يبرز الضغط أيضًا ضد موسم أرباح أقوى في صناعة أخرى، حيث نشرت الناشرين مثل Capcom أرباحًا أعلى بكثير بفضل إطلاقات جديدة.

ما يتوقعه مايكروسوفت بعد ذلك

أطاحت مايكروسوفت النتائج على أنها قاع لإعادة تشكيل مقصودة بدلاً من انسحاب بنية، وقالت إنها تتوقع إعادة تشغيل أعمال الألعاب إلى نمو في السنة المالية 2027 من خلال الاعتماد على استوديوهاتها و علاماتها التجارية المملوكة. تُشير التوجيهات قصيرة الأجل إلى الاتجاه الآخر: في مكالمة أرباحها، قالت الشركة إن إيرادات إكس بوكس المحتوى والخدمات يجب أن تنخفض بنسبة منخفضة منفردة في الربع الحالي، مع انخفاض الأجهزة مرة أخرى على أساس سنوي.

السؤال الأصعب هو ما يشبه النمو لخط الأجهزة الترفيهية الذي يبيع عددًا أقل من الصندوق كل ربع. قامت مايكروسوفت بإنفاق العام الماضي في وضع ألعابها على الأجهزة المنافسة ودفع جيم باس عبر إكس بوكس وبي سي، وهو استراتيجية يوسع الجمهور ولكنه يخفف الرابط بين اللاعبين وأجهزة مايكروسوفت الخاصة. تُظهر أرقام السنة المالية 2026 انفصال الجمهور والإيرادات؛ إغلاق هذه الفجوة، بدلاً من نقل المزيد من الأجهزة، هو الاختبار الذي وضعتْه مايكروسوفت لنفسها على مدار الـ 12 شهرًا القادمة.