直布罗陀推出首个独立预测市场监管制度

直布罗陀政府已发布了一套专门针对预测市场的规则，成为世界上第一个将预测市场作为一个独立的许可类别来监管的司法管辖区，而不是强迫它们遵守为其他事项而制定的赌博或金融服务规则。这些规则是在直布罗陀新的赌博法2025中制定的，并于2026年7月13日被载入该领土的官方公报中，赋予了一个专门的监管机构监督权，并规定了任何在直布罗陀经营预测市场的运营商必须做的事情。

直到现在，直布罗陀一直通过变通方法来许可该行业。其第一个预测市场运营商是在旧的2005年赌博法规下的“投注中间人”类别下获得授权的，而第二个运营商在新法律尚未生效时获得了原则上的批准。 本周发布的框架使预测市场活动成为一个独立的法定类别，具有自己的授权、运营要求和监督，由一个独立小组监督，该小组的作用与赌博专员在整个行业中的角色类似。 直布罗陀司法、贸易和工业部长奈杰尔·菲瑟姆（Nigel Feetham）表示，这些规则是在与运营商和投资者进行了数月的磋商后制定的，他的部已经收到了几家潜在申请者的兴趣，包括一些全球知名企业。

规则的要求

直布罗陀将其方法描述为基于活动和风险的，针对预测市场所带来的特定危险：操纵、金融犯罪、弱势结算和声誉损害。 在实践中，这意味着对运营商有一套严格的条件：

• 每个事件合同必须在上线之前获得赌博管理局的批准和认证，并且必须能够客观地结算和抵抗操纵。
• 运营商必须运行自己的系统来捕捉市场操纵、内部交易和机密信息的滥用。
• 该制度包括反洗钱和制裁合规、参与者保护、利益冲突控制、客户资金保护、财务资源要求和清算规划，以及使用数字资产（如稳定币）来资助和结算交易的规则。

监管机构还可以拒绝或撤销任何它认为违反公共利益的合同。 直布罗陀明确将最黑暗的市场排除在外，禁止与犯罪行为、死亡、严重伤害、恐怖主义或战争爆发相关的合同，这种交易曾经是Polymarket等平台受到最严厉批评的原因。

为什么直布罗陀先行

推动力根植于经济。 赌博占直布罗陀GDP的四分之一左右，大多数直布罗陀的许可证持有者为英国客户提供服务，而英国客户在英国提高赌博税后面临压力。 面对这种压力，政府一直公开寻找新的增长点，菲瑟姆一直在推动预测市场作为一个候选项，将直布罗陀作为该行业进入欧洲的途径。

他首先在2026年4月的议会上发出这个信号，当直布罗陀在旧规则下授予ADI Predictstreet其第一个预测市场许可证，因为新法案尚未生效。 第二个运营商加利福尼亚州的WagerWire，以Wire Markets的名义交易，于2026年6月获得了原则上的批准，计划在NFL赛季前和8月国际足球比赛回归时启动。 两家公司都将在独立的预测市场框架完全到位后转移到新的预测市场许可证。

菲瑟姆将专门的制度框定为国际监管机构在预测市场问题上存在分歧的背景下采取的第三条道路。 “在国际上，目前尚无共识如何对待预测市场，”他告诉iGaming Business，并补充说该框架“通过建立专门的制度提供了额外的监管选择”。 这与美国形成鲜明对比，在那里，运营商如Kalshi和Polymarket花了数月时间争论他们是否经营金融产品或未经许可的投注。

全球分歧的扩大

直布罗陀的欢迎态度与其他地方的强硬立场相反。 2026年6月，包括法国、德国和西班牙在内的八个欧洲国家的赌博监管机构，协调一致反对未经许可的预测平台，援引缺乏基本保障，如投注限额和冷静期。 在美国，商品期货交易委员会将这些合同视为金融产品，并起诉了从亚利桑那州到伊利诺伊州的几个州，以维护这一观点，而内华达州、纽约州等地的监管机构则坚持认为这些平台正在经营未经许可的赌博。

直布罗陀正在押注平衡将会朝着他们的方向倾斜，并且其他司法管辖区最终会复制他们的模板，而不是继续封锁。 WagerWire的联合创始人特拉维斯·盖格（Travis Geiger）称该制度为“预测市场行业的里程碑时刻”，认为它让运营商有了长期建设的明确方向。

这种乐观情绪伴随着一个硬性限制。 直布罗陀许可证可以带来可信度，但不能带来市场准入：它不允许运营商合法地进入英国或已经完全封锁这些平台的欧洲国家。 目前，该制度的真正价值在于它是一个信号。 其考验将是那些仍将预测市场视为需要停止的问题的国家是否会像直布罗陀一样决定，他们宁愿监管它们。