巴利公司拟以2.25亿英镑收购威廉希尔，Evoke寻求削减损失

几个月来，这一消息一直在酝酿，现在似乎有人终于站出来表示有兴趣从Evoke Plc手中收购威廉希尔。Evoke目前正在与美国赌场品牌巴利公司（Bally’s (BALY ) Intralot）进行谈判，讨论一项将威廉希尔的股价定为每股50便士的收购方案，估值约为2.25亿英镑。即使是外行人，也能看出威廉希尔这样一家书maker的价值不止2.25亿英镑。

相比之下，凯撒娱乐公司（Caesars Entertainment (CZR ) ）的出售谈判可能会带来65亿至70亿美元的收购费用。问题在于，威廉希尔目前处于困境，Evoke试图削减损失，包括约18亿英镑的净债务，这是由于2022年收购威廉希尔而产生的。作为资产，威廉希尔目前很难出售，因为它没有达到预期，Evoke已经关闭了1400家高街投注店中的200家。加上明年即将实施的体育投注税增加，Evoke急于出售或拆分威廉希尔的原因就更加明显了。

Evoke与巴利公司的谈判

Evoke和巴利公司之间的谈判据了解目前处于高级阶段，巴利公司有时间到5月18日确认是否会提出收购或退出谈判。威廉希尔的收购价格约为2.25亿英镑，每股50便士。这比当前的股价高出近三分之一，投资者正在考虑与巴利公司的全股合并。

巴利公司对威廉希尔的兴趣

巴利公司是威廉希尔的有力竞争者，因为它正在稳步扩大全球业务，并拥有越来越多的陆地赌场。最近，巴利公司赢得了三个纽约市下州商业赌场许可证中的一个，项目名称为巴利公司布朗克斯（Bally’s Bronx）。它还正在芝加哥投资一个17亿美元的项目，并在拉斯维加斯大道（Las Vegas Strip）上拥有一个项目，位于前特罗皮卡纳（Tropicana）酒店的原址。

威廉希尔的情况

威廉希尔已经从巅峰时期衰落，零售销售额下滑，业务运营也变得越来越零碎。在2000年代，威廉希尔是英国最大的博彩公司之一，拥有成千上万的零售店和强大的英国博彩行业地位。随着其他主要博彩公司，威廉希尔在2010年代中期扩展到在线博彩，但它适应这些平台的速度较慢。

2020年，威廉希尔被凯撒娱乐公司收购，随后一年，威廉希尔被拆分，凯撒娱乐公司将非美国资产出售给Evoke Plc，同时保留美国业务。现在，Evoke只关注英国市场和一些欧洲市场，为了完成这笔交易，Evoke承担了大量债务，但这一赌注并没有带来预期的结果。由于英国的可负担性和责任博彩检查、税收压力和更严格的市场环境，Evoke难以处理债务包。

Evoke的其他品牌

Evoke是一家总部位于直布罗陀的伦敦上市公司，它是英国许多被监管变化和更严格的市场条件困扰的运营商之一。对于运营商来说，这是一个残酷的环境，只有很少数人能够获得理想的利润率。Evoke的其他业务，包括Mr Green和888casino，更具数字化，能够更好地适应这些变化。

英国博彩税收增加和困境

有趣的是，英国的零售博彩税并没有改变，马匹赛博彩（现在是零售博彩的一部分）也没有改变。只有在线博彩和远程体育博彩（在线博彩）受到税收增加的影响。但是，对于像Evoke这样的主要公司来说，这些是主要的收入来源，利润率高于零售店（零售店有维护和员工成本）。因此，零售博彩店可能会受到最大的影响，尤其是英国的小型运营商。

凯撒和费尔蒂塔的潜在交易和其他大动作

在美国，凯撒娱乐公司也正在经历类似的过程。凯撒娱乐公司在过去几年中遭受了巨大的收入损失，并正在考虑收购，据报道，蒂尔曼·费尔蒂塔（Tilman Fertitta）可能会以65亿至70亿美元的价格收购凯撒娱乐公司。费尔蒂塔拥有金色大道（Golden Nugget）赌场特许经营权，兰德里公司（Landry’s Inc），休斯顿火箭队（Houston Rockets）和许多高端餐饮品牌。他是美国市场的重要参与者，可能是恢复凯撒公司并找到新的前进道路以减少公司巨额债务包的合适人选。

这凸显了两个市场之间的巨大差异。一方面是美国市场，在线赌场仅在8个州可用，在线体育博彩虽然正在增长，但仍然是一个年轻的市场，于2018年在联邦层面被合法化。另一方面是英国市场，拥有悠久的博彩历史和成熟的市场，参与度很高。然而，英国市场变得更加受限，零售博彩更加暴露。这很容易说明为什么美国市场可以吸引如此惊人的收购出价，而英国市场，拥有传统的运营商，能够吸引的价格只是曾经的零头。

在英国博彩行业中生存的挑战

英国的运营商正在整合、重组业务，并尝试新的垂直领域，以抵御博彩税增加和过度监管的威胁。他们面临着一系列问题，包括：

• 日益严格的可负担性检查
• 日益增加的合规和许可成本
• 在线投注和博彩税收增加
• 零售收入和参与度下降
• 来自更敏捷、数字第一品牌的激烈竞争加剧

对于英国运营商来说，并非都是坏消息，因为他们正在专注于创造更具创新性的产品，英国博彩委员会（UKGC）甚至可能会考虑在未来容纳加密货币博彩网站的想法。但是，运营商必须更加谨慎地行事。即使是最大的品牌也会受到监管变化和税收增加的影响，前进的道路不能充满鲁莽的收购或风险新产品。像巴利公司这样的投资者需要从更广泛的角度看待这个问题，并为可能在这些过渡年份中放缓的市场做好准备，然后市场可能会再次繁荣起来。因此，运营商必须谨慎行事，避免鲁莽的决定。