Tòa án Michigan ra lệnh cho Kalshi ngừng hợp đồng thể thao

Kalshi phải ngừng cung cấp hợp đồng sự kiện thể thao cho bất kỳ ai ở Michigan sau khi một thẩm phán của tòa án tiểu bang cấp lệnh cấm tạm thời, và nền tảng này sẽ phải đối mặt với mức phạt 120.000 đô la mỗi ngày nếu không chặn người dùng trong tiểu bang.

Tòa án Circuit Ingham County Thẩm phán Rosemarie E. Aquilina đã ký lệnh vào thứ hai, ngày 29 tháng 6 năm 2026, theo yêu cầu của Văn phòng Tổng chưởng lý Michigan, đang xử lý vụ việc này thay mặt Hội đồng Kiểm soát Cá cược Thể thao Michigan. Lệnh có hiệu lực trong 14 ngày, cho đến ngày 13 tháng 7 năm 2026, và cấm Kalshi và bất kỳ ai hành động thay mặt cho nó từ việc cung cấp, quảng cáo hoặc tạo điều kiện cho cá cược thể thao trên internet cho bất kỳ người nào nằm trong Michigan. Thẩm phán đã tìm thấy rằng cư dân phải đối mặt với tổn hại ngay lập tức và không thể khắc phục được từ một hoạt động cá cược giả mạo thành một nền tảng đầu tư.

Để tuân thủ, Kalshi phải định tuyến lưu lượng truy cập Michigan thông qua một nhà cung cấp định vị địa lý của bên thứ ba được cấp phép bởi cơ quan quản lý nhà nước, cùng tiêu chuẩn địa giới mà hội đồng yêu cầu các nhà cái thể thao được cấp phép của mình. Tòa án đã để lại không gian cho Kalshi sử dụng một nhà cung cấp được cấp phép ở một tiểu bang khác, với điều kiện Michigan xác nhận nó đáp ứng các yêu cầu địa phương.

Làm thế nào vụ việc này đến được điểm này

Tổng chưởng lý Dana Nessel đã kiện Kalshi vào tháng 3 năm 2026, lập luận rằng các hợp đồng liên quan đến thể thao của công ty này là cá cược thể thao trực tuyến về mọi mặt và do đó cần một giấy phép từ hội đồng trò chơi. Kalshi đã cố gắng di chuyển cuộc chiến đến một vùng đất thân thiện hơn, yêu cầu một tòa án liên bang để lấy vụ việc trên cơ sở lý luận rằng các hợp đồng của nó là sản phẩm tài chính được quản lý liên bang nằm ngoài tầm với của tiểu bang.

Chiêu thức đó đã thất bại. Vào ngày 25 tháng 6 năm 2026, Thẩm phán Quận Hoa Kỳ Paul Maloney đã gửi vụ việc trở lại tòa án tiểu bang, từ chối lập luận của Kalshi rằng tranh chấp thuộc về hệ thống liên bang. Vài ngày trước đó, cùng một thẩm phán đã từ chối các đề nghị của Polymarket và Robinhood để chặn Michigan thực thi luật cờ bạc của mình đối với các hợp đồng dự đoán thể thao của riêng họ. Việc gửi trả đã mở đường cho Nessel tìm kiếm các hạn chế ngay lập tức mà Aquilina đã cấp.

Điểm không đồng ý là về quyền tài phán. Kalshi nắm giữ một chỉ định liên bang như một sàn giao dịch phái sinh được quản lý và lập luận rằng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, cơ quan liên bang giám sát các thị trường phái sinh, có quyền độc quyền đối với các hợp đồng sự kiện của nó, không để lại không gian cho các nhà quản lý cờ bạc của tiểu bang. Michigan phản bác rằng một khoản cá cược vào một trận đấu là một khoản cá cược bất kể nó được đóng gói như thế nào, và rằng các quy tắc bảo vệ người tiêu dùng của nó áp dụng cho bất kỳ ai nhận cá cược thể thao từ cư dân.

Kalshi cho biết họ sẽ tuân thủ lệnh ngay cả khi họ kháng cáo, duy trì rằng họ chỉ trả lời cho các nhà quản lý liên bang. Người đứng đầu truyền thông Elisabeth Diana cho biết công ty sẽ chiến đấu chống lại quyết định và mô tả các tiểu bang xếp hàng chống lại nó là các lợi ích độc quyền quan tâm hơn đến việc bảo vệ các nhà vận hành lão thành hơn là người tiêu dùng.

Michigan cho biết có gì đang bị đe dọa

Các phản đối của hội đồng trò chơi vượt ra ngoài lãnh thổ. Các nhà cái thể thao được cấp phép của Michigan phải xác minh rằng những người đặt cược phải ít nhất 21 tuổi, chạy các chương trình tự loại trừ, đặt giới hạn tiền gửi và đặt cược, và chỉ ra những người đánh bạc có vấn đề đến giúp đỡ. Kalshi chấp nhận người dùng từ 18 tuổi và không cung cấp bất kỳ biện pháp bảo vệ nào, hội đồng cho biết, để lại cư dân dễ bị tổn thương. Aquilina đã chỉ ra khoảng trống đó, cảnh báo rằng việc cho phép các hợp đồng tiếp tục sẽ rủi ro gây tổn hại sâu sắc cho thanh thiếu niên của tiểu bang.

Tiền cũng là vấn đề. Bằng cách hoạt động mà không có giấy phép, Kalshi tránh được thuế và phí mà các nhà vận hành được cấp phép phải trả, doanh thu mà Michigan đưa vào quỹ hỗ trợ trường học của mình, điều trị cờ bạc cưỡng chế và một quỹ bảo hiểm cho cảnh sát và lính cứu hỏa. Giám đốc điều hành Henry Williams gọi Kalshi là “cá cược thể thao ngụy trang thành đầu tư” và cho biết cơ quan sẽ sử dụng mọi công cụ pháp lý có sẵn để ngăn chặn các nhà vận hành từ việc viết lại một khoản cá cược thành một hợp đồng sự kiện để tránh các quy tắc.

Một cuộc chiến pháp lý giữa các tiểu bang đang mở rộng

Michigan hiện là tiểu bang thứ hai giành được một lệnh cấm của tòa án đối với các hợp đồng thể thao của Kalshi, sau Nevada; một lệnh tương tự ở Massachusetts đang được giữ lại trong khi Kalshi kháng cáo. Các lệnh cấm và phản tố đang tích tụ trong một cuộc chiến pháp lý giữa các tiểu bang khi các tòa án chia rẽ về vấn đề tiên phong trung ương. Một tòa án phúc thẩm liên bang đã đứng về phía Kalshi trong cuộc xung đột với New Jersey vào tháng 4 năm 2026, trong khi một tòa án khác đã tỏ ra hoài nghi hơn về lập luận lá chắn liên bang của công ty, một sự phân chia làm cho một cuộc đối đầu của Tòa án Tối cao có khả năng xảy ra.

Kalshi cũng đang ở trên tấn công. Gần đây, họ đã kiện Illinois về một luật tiểu bang mới nhằm vào các thị trường dự đoán thể thao, ngay cả khi các nhà quản lý liên bang đã di chuyển để chặn một loại thuế thị trường dự đoán liên quan của Illinois. Khối lượng giao dịch của nó đã tiếp tục tăng lên trong suốt cuộc tranh chấp, đạt hơn 30 tỷ đô la vào tháng 6.

Đối với những người đặt cược của Michigan, hiệu ứng ngay lập tức rất đơn giản: các hợp đồng thể thao trên Kalshi sẽ bị tắt trong tiểu bang cho đến ít nhất là ngày 13 tháng 7, khi tòa án cân nhắc một lệnh cấm lâu dài hơn. Kết quả ở đó sẽ cho thấy liệu Nessel có thể chuyển một lệnh đóng băng hai tuần thành một lệnh cấm vĩnh viễn hay không, và trao cho các nhà quản lý tiểu bang khác một mẫu để theo dõi.