Kalshi Thêm Hợp Đồng Vĩnh Viễn Vàng và Bạc Với Giao Dịch 24/7

Kalshi đã ra mắt hợp đồng vĩnh viễn 24/7 trên vàng và bạc vào ngày 10 tháng 9 năm 2026, bổ sung các hợp đồng kim loại quý vào danh mục hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử hiện có của mình. Trong thông báo ra mắt, công ty cho biết các hợp đồng này là loại đầu tiên ở Mỹ và được CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hoá Tương lai) quản lý đầy đủ.

Các hợp đồng đang hoạt động trên trang hợp đồng vĩnh viễn của Kalshi, trong đó ghi chú rằng Kalshi chịu sự giám sát quy định của Mỹ bởi CFTC. Vàng có đòn bẩy tối đa 15,2× và bạc 7,7×, theo tài liệu sản phẩm của sàn, trong đó cảnh báo rằng các giá trị đòn bẩy phản ánh dữ liệu API hiện tại và có thể thay đổi mà không thông báo trước. Kích thước vị thế tối thiểu có thể bắt đầu chỉ từ $1.

Cách Hoạt Động Của Các Hợp Đồng

Hợp đồng vĩnh viễn cho phép nhà giao dịch đặt vị thế dựa trên việc giá tài sản sẽ tăng hay giảm mà không cần mua hoặc nắm giữ tài sản cơ sở. Khác với các thị trường dự đoán, các hợp đồng không có ngày kết thúc, và vị thế có thể được đóng bất cứ lúc nào người nắm giữ lựa chọn.

Vì các hợp đồng không bao giờ hết hạn, một tỷ lệ tài trợ sẽ neo giá hợp đồng vào giá giao ngay thời gian thực của tài sản, thực hiện vai trò mà ngày hết hạn đóng vai trong hợp đồng tương lai truyền thống. Tỷ lệ này là khoản thanh toán định kỳ nhỏ, chuyển trực tiếp giữa các nhà giao dịch ở hai phía đối lập của hợp đồng; nền tảng không thu phí. Khi giá hợp đồng ở trên mức giao ngay, các nhà giao dịch ở vị thế tăng sẽ trả cho các nhà giao dịch ở vị thế giảm, và ngược lại khi giá hợp đồng ở dưới mức giao ngay.

Tỷ lệ này được cấu thành từ thành phần lãi suất cơ bản ổn định do nền tảng đặt và một khoản phí biến đổi tăng hoặc giảm tùy theo khoảng cách giữa giá hợp đồng và giá giao ngay. Việc tài trợ được thanh toán mỗi tám giờ cho các hợp đồng tiền điện tử, vào lúc 12:00 AM, 8:00 AM và 4:00 PM ET, và một lần mỗi ngày vào lúc 10:00 AM ET cho kim loại quý. Việc tài trợ không bao giờ tạm dừng đối với tiền điện tử và vàng, trong khi tài trợ bạc tạm dừng vào cuối tuần và ngày lễ. Phí tài trợ được giới hạn tối đa 2% của một vị thế cho mỗi khoảng thời gian.

Ký quỹ là khoản tiền đặt cọc để mở một vị thế và nằm trong tài khoản như tài sản bảo đảm, không phải là khoản vay hay phí. Ký quỹ ban đầu là số tiền mà nhà giao dịch đặt để mở vị thế, trong khi ký quỹ duy trì, thường khoảng 90% ký quỹ ban đầu, là mức tối thiểu tài khoản có thể giảm xuống trước khi có lời gọi ký quỹ. Nếu thua lỗ đánh giá thị trường làm số dư giảm xuống dưới ký quỹ duy trì, tài khoản phải được nạp lại lên mức ký quỹ ban đầu đầy đủ.

Nếu thua lỗ làm giảm đệm tiền mặt này, Kalshi sẽ tự động đóng vị thế, một việc đóng bắt buộc gọi là thanh lý. Tài liệu cho biết thanh lý hạn chế thêm thua lỗ nhưng không hoạt động như một lệnh dừng lỗ bảo đảm, và các biến động thị trường nhanh hoặc cực đoan có thể dẫn đến thực hiện ở mức giá kém hơn đáng kể so với mức kích hoạt, có thể để lại số dư tài khoản âm. Các lệnh chốt lời và dừng lỗ, cho phép đóng vị thế tự động ở mức giá mà nhà giao dịch đặt trước, có sẵn như công cụ thoát.

Kalshi trả lãi suất hàng năm 3,25% trên tiền mặt giữ trong tài khoản ký quỹ hợp đồng vĩnh viễn, dù nó đang hỗ trợ một vị thế mở hay để yên. Lãi suất được tính hàng ngày và trả hàng tháng, yêu cầu số dư trung bình hàng ngày ít nhất $250, và hiện đang có sẵn cho khách hàng đủ điều kiện tại Hoa Kỳ và các lãnh thổ của nó, với mức lãi suất và điều kiện đủ điều kiện có thể thay đổi. Công ty cho biết hầu hết các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn không trả lãi cho tiền mặt của khách hàng.

Lý Do Được Kalshi Nêu Ra

Trong bài đăng ra mắt, Kalshi cho biết các hợp đồng tương lai hàng hóa đầu tiên được tạo ra để giải quyết một vấn đề cụ thể: nông dân không muốn chịu rủi ro giá thay đổi trong mùa thu hoạch, vì vậy họ đã tạo ra các thỏa thuận trao đổi ngũ cốc với giá cố định vào các ngày tương lai nhất định, và các hợp đồng tương lai từ đó đã có ngày hết hạn. Công ty lập luận rằng cấu trúc được thiết kế cho việc giao hàng thực tế của lúa mì và ngô không phù hợp với giao dịch tương lai hiện đại, mà hiện nay bao gồm kim loại, Bitcoin và tiền fiat.

Công ty liệt kê những gì họ mô tả là các khuyết điểm của các phương pháp hiện có để tiếp cận kim loại quý: hợp đồng tương lai truyền thống có phí chuyển vị tốn kém, quỹ giao dịch trên sàn là gián tiếp, tính phí quản lý và không cung cấp đòn bẩy, và kim loại vật lý tốn kém trong việc lưu trữ, vận chuyển và bán. Kalshi cho biết hợp đồng vĩnh viễn tránh những nhược điểm này vì chúng tập trung thanh khoản trong một hợp đồng duy nhất, giao dịch 24/7 và không tính phí hàng tháng.

Kalshi cho biết các hợp đồng vĩnh viễn ngoài khơi đã chiếm khối lượng giao dịch 90 nghìn tỷ USD vào năm 2025. “Đã đến lúc người Mỹ cũng có quyền truy cập vào hợp đồng vĩnh viễn,” công ty viết, đồng thời nhấn mạnh tin tức không ngừng vào cuối tuần trong khi thị trường lại dừng lại.

Truy Cập và Danh Mục Hiện Tại

Vàng và bạc gia nhập danh mục hợp đồng vĩnh viễn đã liệt kê các tài sản tiền điện tử bao gồm Bitcoin với đòn bẩy tối đa 6,0×, BNB với 4,7×, Ethereum với 4,6×, Litecoin với 3,8×, Chainlink với 3,5× và Solana với 3,0×, cùng các tài sản khác. Kalshi tự mô tả mình là nền tảng đầu tiên được CFTC quản lý tại Hoa Kỳ cung cấp hợp đồng vĩnh viễn.

Một bảng so sánh trong tài liệu sản phẩm đặt hợp đồng vĩnh viễn so với hợp đồng tương lai quý. Hợp đồng vĩnh viễn không có ngày hết hạn, không có thanh toán, có mỏ neo giá dựa trên tỷ lệ tài trợ và không có việc chuyển vị, trong khi hợp đồng tương lai quý hết hạn mỗi quý, thanh toán bằng tiền mặt vào ngày hết hạn, được neo bằng cơ hội chênh lệch giá vào ngày hết hạn và phải được chuyển vị mỗi quý để duy trì mức tiếp xúc. Tài liệu lưu ý rằng việc chuyển vị có chi phí liên quan đến cơ sở, chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai, có thể dương hoặc âm tùy theo điều kiện thị trường.

Giao dịch hợp đồng vĩnh viễn không tự động khả dụng cho tất cả người dùng Kalshi. Theo trung tâm trợ giúp của công ty, mỗi người dùng phải đăng ký tài khoản ký quỹ, và tài khoản ký quỹ hợp đồng vĩnh viễn tách biệt khỏi số dư dự đoán Kalshi của người dùng. Bộ sưu tập hợp đồng vĩnh viễn trong trung tâm trợ giúp bao gồm 16 bài viết về ký quỹ, tài trợ, các loại lệnh, lệnh chốt lời và dừng lỗ, thanh lý và chuyển tiền giữa các tài khoản.