Fertitta Đệ Trình Mức Giá 17,6 Tỷ Đô La Để Mua Caesars Entertainment

Caesars đã xem xét các đề xuất về việc mua lại trong vài tháng qua, và Fertitta Entertainment lần đầu tiên được liên kết với thương hiệu sòng bạc trên đất liền này vào tháng 3. Giờ đây, cuối cùng đã được công bố rằng Fertitta đã đồng ý mua Caesars với số tiền là 17,6 tỷ đô la. Đó là 5,7 tỷ đô la bằng vốn chủ sở hữu và 11,9 tỷ đô la bằng nợ. Nhưng vẫn còn chỗ cho kịch tính muộn trong câu chuyện này. Mặc dù Hội đồng quản trị của Caesars đã phê duyệt việc mua lại, theo thỏa thuận của họ, họ có thời gian cho đến ngày 11 tháng 7 để tìm kiếm nơi khác để có được một đề xuất tốt hơn.

Fertitta Entertainment sở hữu thương hiệu sòng bạc Las Vegas Golden Nugget và NBA Houston Rockets, cùng với nhiều dự án khác. Đây không phải là lần đầu tiên họ xem xét việc tiếp cận Caesars về một sự hợp tác có thể xảy ra. Vào năm 2018, hai công ty đã gặp nhau khi Fertitta mua lại cổ phần của Caesars. Nhưng vào năm 2020, Eldorado Resorts đã bước vào và mua lại Caesars. Giờ đây, dường như Fertitta đang trên đường mua lại Caesars, cùng với nợ, và điều này sẽ mang lại cho nhóm quyền kiểm soát lớn đối với Las Vegas Strip, nơi Caesars có 8 khu nghỉ mát lớn.

17,6 Tỷ Đô La Mức Giá Để Mua Caesars

Fertitta đã đồng ý trả cho Caesars 31 đô la mỗi cổ phiếu, với phần vốn chủ sở hữu của thỏa thuận này là 17,6 tỷ đô la được đánh giá ở mức 5,7 tỷ đô la. Điều đó có nghĩa là khoảng 184 triệu cổ phiếu của Caesars, tăng hoặc giảm. Số tiền này sẽ được sử dụng để mua lại cổ phần của các cổ đông hiện tại, trong một giao dịch mua cổ phiếu bằng tiền mặt, đã được Hội đồng quản trị của Caesars phê duyệt. Một kiểm tra nhanh với thị trường chứng khoán, và hiện tại cổ phiếu của Caesars Entertainment Inc (CZR) được đánh giá ở mức khoảng 29 đô la – đây là một bước nhảy khá lớn so với mức thấp nhất trong năm là khoảng 18 đô la mỗi cổ phiếu – mức giá này vào khoảng giữa tháng 2.

Thỏa thuận này là Fertitta sẽ tiếp quản Caesars và trở thành cổ đông đa số, nhưng mục tiêu cuối cùng là sở hữu 100% công ty và đưa nó trở thành tư nhân. Caesars lần đầu tiên được niêm yết công khai vào năm 1970, khi nó là Caesars World, và sau đó được mua lại bởi Harrah’s Entertainment. Harrah’s sau đó được mua lại bởi Apollo và TPG trong một giao dịch mua lại bằng đòn bẩy vào năm 2010, và được đổi tên thành Caesars Entertainment vào năm 2012. Vào năm 2014, Caesars Entertainment đã được niêm yết lại trên NASDAQ sau khi một phần của công ty trở lại thị trường công khai. Công ty này, đang vật lộn với nợ nần và cạnh tranh trong một thị trường đang chuyển dịch nhiều hơn về các nền tảng trực tuyến, đã được thêm vào S&P 500 vào tháng 3 năm 2021. Nhưng sau một giai đoạn 4,5 năm đầy thách thức, nó đã bị hạ cấp vào năm 2025 xuống các chỉ số nhỏ hơn như S&P SmallCap 600.

Tình Hình Hiện Tại Tại Caesars Entertainment

Hiện tại, Caesars đang cần một sự tái cấu trúc và một nguồn lực mới. Đây là một trong những nhà điều hành sòng bạc trên đất liền lớn nhất tại Mỹ, và vẫn là người chơi lớn nhất tại Las Vegas, nhưng nó đang gánh chịu một khoản nợ nần dai dẳng. Nhóm đã cố gắng tái cấu trúc hoạt động để duy trì sự ổn định tài chính và đầu tư trở lại vào hoạt động sòng bạc cốt lõi của mình. Nhưng điều này đã dẫn đến việc bán tài sản, phân mảnh khuôn khổ bất động sản, và bán các lĩnh vực khác để huy động tiền mặt. Những điều này, có thể nói, đã chỉ làm sâu sắc thêm lỗ hổng của Caesars.

2010: Mua lại bằng vốn chủ sở hữu làm tăng nợ nần cho Caesars

Caesars Entertainment đã được mua lại bởi Apollo và TPG trong một giao dịch mua lại bằng đòn bẩy, làm tăng đáng kể nợ nần cho công ty.

2015: Cấu trúc lại nợ nần bắt đầu

Caesars đã nộp đơn bảo vệ phá sản cho đơn vị hoạt động của mình, cố gắng tái cấu trúc hàng tỷ đô la nợ nần tích lũy từ giao dịch mua lại bằng đòn bẩy.

2017: Hoàn thành tái cấu trúc sau phá sản

Công ty đã thoát khỏi phá sản sau khi giảm nợ và phân chia nghĩa vụ giữa các thực thể hoạt động và tài sản, nhưng đòn bẩy vẫn còn cao.

2020: Sáp nhập Eldorado tạo ra thực thể Caesars mới

Eldorado Resorts đã mua lại Caesars, nhưng đã继承 nợ nần kết hợp từ cả hai công ty, tạo ra một trong những nhà điều hành sòng bạc có đòn bẩy cao nhất tại Mỹ.

2020-2021: Hoàn thành thỏa thuận bán và cho thuê lại với VICI Properties

Caesars đã bán đất của mình cho VICI Properties và cho thuê lại ngay lập tức, huy động hàng tỷ đô la tiền mặt để giảm nợ, nhưng có nghĩa là Caesars phải thuê lại tài sản cho các sòng bạc của mình.

2021: Chiến lược nhẹ về tài sản trở thành mô hình cốt lõi

Caesars đã chuyển đổi khỏi việc sở hữu tài sản và tập trung vào mô hình hoạt động, sử dụng dòng tiền tự do và bán tài sản để dần dần quản lý đòn bẩy của mình.

2021: Giải vô địch thế giới về poker (WSOP) được bán

WSOP, một trong những thương hiệu poker trực tuyến hàng đầu, đã được bán cho NSUS Group, tạo ra thêm nguồn vốn流 động trong khi cho phép Caesars giữ lại quyền tổ chức theo thỏa thuận cấp phép.

2022-2024: Tái cấu trúc nợ và kéo dài thời gian đáo hạn

Caesars đã tái cấu trúc một phần của nợ và kéo dài thời gian đáo hạn, tận dụng cơ hội thị trường để giảm áp lực trả nợ ngắn hạn.

2023-2025: Tập trung vào sòng bạc cốt lõi và trò chơi trực tuyến

Công ty đã ưu tiên tài sản sòng bạc có lợi nhuận cao và tăng trưởng sổ bạc trực tuyến để cải thiện sự ổn định của dòng tiền và hỗ trợ việc trả nợ.

Mặc dù vậy, nếu chúng ta nhảy đến hiện tại, các hoạt động sòng bạc trên đất liền và các lĩnh vực trực tuyến vẫn đang vật lộn để duy trì hoạt động kinh doanh. Caesars đã tham gia vào cuộc đua sòng bạc tại NYC, nhưng kế hoạch này đã bị hủy bỏ do không có sự hỗ trợ từ công chúng. Lĩnh vực sòng bạc trực tuyến đã được tăng cường với việc ra mắt một phòng phát triển trò chơi trực tuyến nội bộ, nhưng Caesars vẫn đang ở trong một vị trí khó khăn và cần sự hỗ trợ tài chính.

Làm Thế Nào Fertitta Có Thể Thay Đổi Dải Las Vegas

Kế hoạch dài hạn của Fertitta là khôi phục lại Caesars Entertainment để trở thành một công ty tư nhân có thể liên kết với các dự án của Fertitta. Sở hữu tư nhân sẽ cho phép Fertitta tập trung vào việc nâng cấp tài sản, tái định vị các lĩnh vực hoạt động dưới mức và thực hiện các thay đổi lớn mà không cần phải đáp ứng kỳ vọng của các cổ đông. Hay phải trả cổ tức và cần sự chấp thuận của họ để ra mắt sản phẩm mới hoặc tái cấu trúc các sản phẩm hiện có.

Điều mà việc mua lại Caesars cũng có nghĩa là Fertitta sẽ sở hữu các tài sản trên dải Las Vegas, và ngay lập tức họ sẽ trở thành một trong những nhà điều hành lớn nhất trên dải đất này. Caesars hiện sở hữu Caesars Palace, Harrah’s Las Vegas, LINQ, Paris Las Vegas, Planet Hollywood, Flamingo, và nhiều khu nghỉ mát sòng bạc khác trên dải Las Vegas. Những tài sản này cũng được đặt ở vị trí thuận lợi, gần trung tâm của dải, cho phép bất kỳ ai sở hữu Caesars có sức mạnh lớn để ảnh hưởng đến dải Las Vegas.

Có nhiều chiến lược có thể giúp tăng cường Caesars trong vị trí hiện tại, từ việc thống nhất chiến lược giá trên các khách sạn đến tạo ra các tiện ích chung để tối ưu hóa chi tiêu và tăng áp lực lên các đối thủ của Caesars. Xem xét Fertitta đã sở hữu Landry’s và các tài sản nhà hàng và giải trí lớn khác, họ là những ứng cử viên hàng đầu để tái cấu trúc Caesars cho tương lai. Với chuyên môn của họ trong lĩnh vực ẩm thực và khách sạn, Fertitta có thể tăng cường các lĩnh vực này trong hệ sinh thái của Caesars.

Các Ma Sát Tiềm Năng Trong Tương Lai

Thỏa thuận mua lại Caesars vẫn chưa được hoàn tất, đây là một đề xuất mạnh mà Caesars hiện có thời gian để đánh giá và tìm kiếm các đề xuất khác. Hội đồng kiểm soát trò chơi Nevada và Ủy ban trò chơi Nevada, những người giám sát giấy phép và quy định cho cờ bạc trực tuyến và trên đất liền, cũng sẽ đóng vai trò trong việc này.

Bởi vì họ cũng chịu trách nhiệm duy trì sự ổn định của ngành cờ bạc tại Vegas, đảm bảo rằng việc thay đổi sở hữu không đe dọa đến sự ổn định của ngành cờ bạc tại Vegas, bao gồm cả việc đóng góp thuế, tính liên tục của hoạt động và cạnh tranh. Cần có sự cân bằng trong cạnh tranh của ngành cờ bạc trên đất liền, và trong khi có những người chơi lớn khác như MGM Resorts International và Wyn Resorts, có lo ngại rằng việc mua lại của Fertitta có thể mang lại cho Fertitta quá nhiều quyền kiểm soát đối với Vegas. Họ chỉ có một sòng bạc khác tại thành phố, Golden Nugget, nhưng sức mạnh tài chính mà họ mang lại có thể làm tổn hại đến sự cạnh tranh.

Mặt khác, có gói nợ cần được xem xét, điều này sẽ làm chậm lại cuộc cách mạng lớn mà Fertitta có thể đang lên kế hoạch cho dải Las Vegas. Các nhà quản lý cần đánh giá mục tiêu dài hạn của Fertitta, đảm bảo rằng điều này không trở thành chỉ một sự trao đổi tạm thời cho đến khi họ quyết định bán. Giống như Harrah’s, Eldorado Resorts và các chủ sở hữu trước đó của Caesars.

Thời Gian “Go Shop” Của Caesars Bắt Đầu

Một thời hạn đến ngày 11 tháng 7 đã được đặt ra cho đề xuất này, cho đến khi Caesars có thể tìm kiếm các đề xuất khác. Trong thời gian ngắn này, bất kỳ công ty hoặc nhóm đầu tư nào có sự quan tâm đến Caesars thực sự có cơ hội cuối cùng để nộp đề xuất. Nhưng, để có cơ hội thực sự đánh bại Tilmann Fertitta, họ sẽ phải tăng giá mua 31 đô la mỗi cổ phiếu, điều này đã là một trong những thỏa thuận mua lại lớn nhất trong lịch sử Las Vegas.

Nếu một đề xuất khác được đưa ra, như Carl Icahn, người đã được đồn đoán là quan tâm, thì Fertitta sẽ được cho cơ hội để匹 hợp hoặc tăng giá. Nếu không ai có thể đánh bại đề xuất này, con đường sẽ được mở ra cho Fertitta để tiếp tục mua lại Caesars Entertainment, đánh dấu kết thúc một trong những cuộc chiến mua lại đầy kịch tính và có thể cách mạng tại Las Vegas.