ZEAL ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ ขณะที่การขยายธุรกิจในสหราชอาณาจักรบีบอัตรากำไร

ZEAL Network SE รายงานเมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน 2026 ว่ารายได้ในช่วง 9 เดือนเพิ่มขึ้น 22% เป็น 198.8 ล้านยูโร หลังรวมผลประกอบการของ SevenCanyon ผู้ให้บริการจับรางวัลชิงรางวัลในสหราชอาณาจักรเป็นครั้งแรก ส่งผลให้บริษัทปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ตลอดทั้งปี การขยายธุรกิจยังทำให้ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดและการเข้าซื้อกิจการสูงขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงและอัตรากำไรของกลุ่มแคบลง

ขณะนี้บริษัทคาดว่ารายได้ในปี 2026 จะอยู่ที่ 270–280 ล้านยูโร เพิ่มจากประมาณการเดิมที่ 250–260 ล้านยูโร หลังรวมผลประกอบการของ SevenCanyon เป็นครั้งแรกและสรุปการนำเสนอรายได้ตามมาตรฐาน IFRS ส่วนคาดการณ์ EBITDA ยังคงอยู่ที่ 70–75 ล้านยูโร ZEAL นิยาม EBITDA ว่าเป็นกำไรก่อนค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่าย ผลจากกิจกรรมทางการเงิน ส่วนแบ่งผลประกอบการจากบริษัทร่วม และภาษี ประมาณการกำไรดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าสภาพแจ็กพอตในเยอรมนีเป็นปกติ และรวมค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นประจำจากการเข้าซื้อกิจการ ซึ่งคาดว่าจะอยู่ในระดับหลายล้านยูโรช่วงกลางของหลักหน่วย

รายงานประจำไตรมาสสำหรับช่วงวันที่ 1 มกราคมถึง 30 กันยายน 2026 แสดงให้เห็นว่า EBITDA เพิ่มขึ้น 9% เป็น 58.7 ล้านยูโร จาก 54.1 ล้านยูโร ซึ่งเติบโตช้ากว่ารายได้มาก อัตรากำไร EBITDA ลดลงเหลือ 29.6% จาก 33.3% โดย ZEAL ระบุว่าสาเหตุหลักมาจากการลงทุนด้านการตลาดและค่าใช้จ่ายในการให้คำปรึกษาที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเกี่ยวข้องกับ SevenCanyon

กำไรสุทธิลดลง 5% เหลือ 32.2 ล้านยูโร จาก 33.9 ล้านยูโร ZEAL ระบุว่าการลดลงนี้มีสาเหตุหลักจากการปรับมูลค่าภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 ซึ่งส่งผลบวก 4.1 ล้านยูโร โดยประโยชน์จากปีก่อนหน้านี้ช่วยอธิบายได้ว่าเหตุใด EBITDA ที่เพิ่มขึ้นจึงไม่ได้ทำให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น

ธุรกิจลอตเตอรี่หลักยังคงขับเคลื่อนการเติบโต

รายได้จากธุรกิจลอตเตอรี่เพิ่มขึ้น 16% เป็น 170.8 ล้านยูโร ขณะที่ยอดจำหน่ายลอตเตอรี่เพิ่มขึ้น 10% เป็น 915.1 ล้านยูโร จำนวนลูกค้าลอตเตอรี่ที่ใช้งานเฉลี่ยต่อเดือนเพิ่มขึ้น 7% เป็น 1.678 ล้านราย และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจลอตเตอรี่ดีขึ้นเป็น 18.3% จาก 17.5% ZEAL มีลูกค้าใหม่ในเยอรมนี 1.007 ล้านราย มากกว่าช่วง 9 เดือนแรกของปี 2025 อยู่ 15% ธุรกิจลอตเตอรี่เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตทั้งกลุ่ม ดังนั้นรายได้ที่เพิ่มขึ้นจึงไม่ได้เกิดจากการรวมผลประกอบการของกิจการที่เข้าซื้อมาเพียงอย่างเดียว

การเติบโตดังกล่าวเกิดขึ้นแม้สภาพแวดล้อมของ Eurojackpot จะซบเซา แจ็กพอตเฉลี่ยลดลงเหลือ 40.8 ล้านยูโร จาก 50.0 ล้านยูโร และรางวัลสูงสุด 120 ล้านยูโรออกถึงสองครั้งในเดือนพฤษภาคม เทียบกับสี่ครั้งในปี 2025 ส่วน LOTTO 6aus49 เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม โดยแจ็กพอตเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 31.6 ล้านยูโร จาก 8.6 ล้านยูโร หลังจากแจ็กพอตแตะรางวัลสูงสุด 50 ล้านยูโรเป็นครั้งแรก นับตั้งแต่มีการปรับเพิ่มเพดานดังกล่าวในเดือนพฤศจิกายน 2023

ผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ก็เติบโตเช่นกัน รายได้จากเกมเพิ่มขึ้น 18% เป็น 12.1 ล้านยูโร จำนวนผู้ใช้งานเฉลี่ยต่อเดือนเพิ่มขึ้น 27% เป็น 35,000 ราย และยอดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 17% เป็น 160.3 ล้านยูโร อย่างไรก็ตาม รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ลดลง 7% เหลือ 38.21 ยูโร ฤดูกาลแรกของ Dream Car Raffle สิ้นสุดลงในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 และฤดูกาลที่สองได้เริ่มขึ้นแล้ว ขณะที่มีการจับรางวัลบ้าน 4 หลังจาก Dream House Raffle ในช่วง 9 เดือน โดยมียอดจำหน่ายเฉลี่ย 9 ล้านยูโร

การมีส่วนร่วมของ SevenCanyon มาพร้อมต้นทุน

เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม 2026 ZEAL เข้าซื้อหุ้นส่วนที่เหลืออีก 96.5% ใน SevenCanyon ทำให้ถือหุ้นครบ 100% และเข้าสู่ตลาดการจับรางวัลชิงรางวัลดิจิทัลในสหราชอาณาจักร ประกาศการเข้าซื้อกิจการในเดือนกรกฎาคมระบุว่าหุ้นดังกล่าวมีมูลค่าประมาณ 33.8 ล้านปอนด์ ชำระเป็นเงินสดและอาจมีการปรับยอดภายหลัง พร้อมเงินเพิ่มเติมสูงสุดประมาณ 4.8 ล้านปอนด์ภายใน 6 เดือน โดยขึ้นอยู่กับการบรรลุเป้าหมายทางการเงินที่กำหนดไว้ SevenCanyon สร้างรายได้ 10.5 ล้านยูโรและ EBITDA 1.4 ล้านยูโรในตัวเลขรวมสำหรับช่วง 9 เดือน ช่วยให้รายได้จากธุรกิจส่วนอื่นเพิ่มขึ้น 241% เป็น 15.8 ล้านยูโร

การมีส่วนร่วมจากการเข้าซื้อกิจการเกิดขึ้นควบคู่กับค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดของกลุ่มเพิ่มขึ้น 35% เป็น 67.4 ล้านยูโร ซึ่งรวม 4.8 ล้านยูโรที่เป็นค่าใช้จ่ายของ SevenCanyon ขณะที่ ZEAL ยังลงทุนในการหาลูกค้าใหม่และการเปิดตัว Dream Car Raffle ค่าใช้จ่ายดำเนินงานทางอ้อมเพิ่มขึ้น 61% เป็น 25.9 ล้านยูโร โดยค่าใช้จ่ายในการให้คำปรึกษาเพิ่มขึ้น 4.9 ล้านยูโร ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากการเข้าซื้อกิจการที่เกิดขึ้นครั้งเดียว การเข้าซื้อกิจการทำให้มีกระแสเงินสดไหลออก 40.9 ล้านยูโรหลังหักเงินสดที่ได้มาพร้อมกิจการ ขณะที่เงินกู้ใหม่ทำให้มีกระแสเงินสดสุทธิจากการจัดหาเงินทุนไหลเข้า 39.8 ล้านยูโร

ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 สินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการซึ่งระบุได้ในเบื้องต้นมีมูลค่ารวม 25.8 ล้านยูโร และค่าความนิยมเพิ่มขึ้น 38.8 ล้านยูโร การปันส่วนราคาซื้อยังเป็นตัวเลขเบื้องต้น เนื่องจากยังอยู่ระหว่างรอบัญชีปิดการซื้อขาย ส่งผลให้การบันทึกบัญชีการเข้าซื้อกิจการ ตลอดจนการบูรณาการด้านการดำเนินงานและการเงินยังไม่เสร็จสิ้น

ZEAL จึงขยายฐานรายได้ให้กว้างขึ้น แต่ตัวเลขรวมผลประกอบการครั้งแรกก็แสดงให้เห็นต้นทุนของการขยายธุรกิจดังกล่าวด้วย ในระหว่างที่การบูรณาการยังดำเนินต่อไปและบัญชีปิดการซื้อขายยังไม่เสร็จสิ้น ประเด็นสำคัญคือธุรกิจในสหราชอาณาจักรจะเพิ่มกำไรได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด ภายในกลุ่มที่การเติบโตยังคงขับเคลื่อนโดยธุรกิจลอตเตอรี่ในเยอรมนี