Kalshi lägger till guld‑ och silverperpetuella terminer med dygnet runt handel

Kalshi lanserade 24/7 perpetuella terminer på guld och silver den 10 september 2026, och lade till ädelmetallkontrakt i sin befintliga lista med kryptoperpetuella kontrakt. I sin lanseringsannons sade företaget att kontrakten är de första av sitt slag i Amerika och är fullt reglerade av CFTC.

Kontrakten finns på Kalshis sida för perpetuella terminer, som noterar att Kalshi är föremål för amerikansk tillsyn av CFTC. Guld har en maximal hävstång på 15,2× och silver 7,7×, enligt börsens produktdokumentation, som varnar för att hävstångsvärdena speglar aktuell API‑data och kan ändras utan förvarning. Minsta positionsstorlek kan vara så låg som $1.

Hur kontrakten fungerar

Perpetuella terminer låter handlare ta en position på om ett tillgångspris kommer att stiga eller falla utan att köpa eller hålla den underliggande tillgången. Till skillnad från förutsägelsemarknader har kontrakten inget slutdatum, och en position kan avslutas när innehavaren så önskar.

Eftersom kontrakten aldrig löper ut fungerar en finansieringsränta som ankare för kontraktets pris mot tillgångens realtids‑spotpris, vilket ersätter den roll som förfallodatum har för traditionella terminer. Räntan är en liten återkommande betalning som överförs direkt mellan handlare på motsatta sidor av kontraktet; plattformen samlar inte in den. När kontraktets pris ligger över spotbetalar handlare med långa positioner de med korta positioner, och när priset ligger under sker betalningarna omvänt.

Räntan består av en stabil grundränta som fastställs av plattformen och ett variabelt påslag som ökar eller minskar i takt med skillnaden mellan kontraktets pris och spot. Finansieringen avräknas var åttonde timme för kryptokontrakt, kl. 12:00, 8:00 och 16:00 ET, och en gång om dagen kl. 10:00 ET för ädelmetaller. Finansieringen avbryts aldrig för kryptovalutor och guld, medan finansieringen för silver pausas under helger och helgdagar. Finansieringsavgifterna är begränsade till 2 % av en position per period.

Marginalen är den insättning som läggs för att öppna en position och sitter på kontot som säkerhet, inte som ett lån eller en avgift. Initial marginal är vad en handlare lägger för att öppna positionen, medan underhållsmarginal, vanligtvis omkring 90 % av den initiala marginalen, är den lägsta nivån kontot får falla till innan en marginalvarning utlöses. Om mark‑to‑market‑förluster driver saldot under underhållsmarginalen måste kontot fyllas på till hela det initiala marginalkravet.

Om förluster urholkar detta kassakudde stänger Kalshi automatiskt positionen, en tvångsavslutning som kallas likvidation. Dokumentationen anger att likvidation begränsar ytterligare förluster men inte fungerar som en garanterad stop‑loss, och att snabba eller extrema marknadsrörelser kan leda till utförande till priser som är betydligt sämre än tröskeln, vilket potentiellt kan resultera i ett negativt kontosaldo. Take‑profit‑ och stop‑loss‑order, som automatiskt stänger en position vid de priser handlaren förutbestämmer, finns tillgängliga som exitverktyg.

Kalshi betalar 3,25 % årlig ränta på kontanter som hålls i ett marginalkonto för perpetuella terminer, oavsett om de backar en öppen position eller ligger inaktiva. Räntan beräknas dagligen och betalas månadsvis, kräver ett genomsnittligt dagligt saldo på minst $250, och är för närvarande tillgänglig för berättigade kunder i USA och dess territorier, med ränta och behörighet föremål för förändring. Företaget uppgav att de flesta plattformar för perpetuella terminer inte betalar någon ränta på kunders kontanter.

Kalshis angivna motiv

I lanseringsinlägget sade Kalshi att de första råvaruterminerna skapades för att lösa ett specifikt problem: jordbrukare ville undvika risken för prisförändringar under skördesäsongen, så de skapade avtal för att byta spannmål till fastställda priser på specifika framtida datum, och terminer har sedan dess haft förfallodatum. Företaget hävdade att en struktur avsedd för fysiska leveranser av vete och majs inte passar modern terminhandel, som nu enligt dem omfattar metaller, Bitcoin och fiatvalutor.

Företaget listade vad det beskrev som brister i befintliga sätt att få exponering mot ädelmetaller: traditionella terminer medför dyra rullningsavgifter, börshandlade fonder är indirekta, tar ut förvaltningsavgifter och ger ingen hävstång, och fysiskt metall är dyrt att lagra, transportera och sälja. Kalshi sade att perpetuella terminer undviker dessa nackdelar eftersom de koncentrerar likviditet i ett enda kontrakt, handlas dygnet runt och inte tar ut månatliga avgifter.

Kalshi uppgav att offshore‑perpetuella terminer uppgick till $90 biljarder i handelsvolym år 2025. “Det är dags att amerikaner också får tillgång till perpetuella terminer,” skrev företaget och tillade att nyheter inte slutar på helger medan marknaderna gör det.

Tillgång och befintlig produktlinje

Guld och silver läggs till i en lista över perpetuella terminer som redan innehåller kryptotillgångar såsom Bitcoin med maximal hävstång 6,0×, BNB med 4,7×, Ethereum med 4,6×, Litecoin med 3,8×, Chainlink med 3,5× och Solana med 3,0×, bland andra. Kalshi beskriver sig själv som den första CFTC‑reglerade plattformen i USA som erbjuder perpetuella terminer.

En jämförelsetabell i produktdokumentationen jämför perpetuella terminer med kvartalsterminer. Perpetuella terminer har ingen utgång, ingen avräkning, ett finansieringspris‑ankare och ingen rullning, medan kvartalsterminer löper ut varje kvartal, avräknas i kontanter vid förfall, är förankrade av arbitrage vid förfall och måste rullas varje kvartal för att behålla exponeringen. Dokumentationen påpekar att rullning medför en kostnad knuten till basen, skillnaden mellan spot‑ och terminpriset, som kan vara positiv eller negativ beroende på marknadsförhållanden.

Handel med perpetuella terminer är inte automatiskt tillgänglig för alla Kalshi‑användare. Enligt företagets hjälpcenter måste varje användare ansöka om ett marginalkonto, och marginalkontot för perpetuella terminer är separat från en användares Kalshi‑förutsägelsebalans. Hjälpcentrets samling om perpetuella terminer omfattar 16 artiklar som behandlar marginal, finansiering, ordertyper, take‑profit‑ och stop‑loss‑order, likvidation samt överföring av pengar mellan konton.