Flutter sänker helårsprognosen när nedskrivningen i Brasilien ökar Q3-förlusten

Flutter Entertainment redovisade en nettoförlust på 1,15 miljarder dollar i resultatet för tredje kvartalet 2026 den 4 november 2026. En nedskrivning på 873 miljoner dollar i Brasilien bidrog till den större förlusten, trots att intäkterna ökade med 2 % till 3,87 miljarder dollar. Bolaget sänkte också sin prognos för 2026 och pausade aktieåterköpen samtidigt som vd:n Dan Taylor ändrar prioriteringarna med fokus på kostnadsbesparingar, organisk tillväxt och minskad skuldsättning.

Förlusten ökade från 789 miljoner dollar året innan. Den icke kassaflödespåverkande nedskrivningen i Brasilien bestod främst av 296 miljoner dollar för tillgångar med lång nyttjandeperiod och 541 miljoner dollar för goodwill, efter en utmanande marknadsutveckling och det preliminära förbudet mot sportspel och onlinespel den 25 september 2026. Flutter stängde sin verksamhet i Brasilien den 26 september 2026 och uppgav att 537 miljoner dollar av nedskrivningen efter skatt kunde hänföras till koncernen, vilket återspeglar dess ägarandel på 56 % i Flutter Brazil. En ökning med 105 miljoner dollar av avsättningarna för möjliga rättsliga förluster bidrog också; den drevs av en avsättning med anledning av en grupptalan i Australien.

Flutter redovisade en justerad EBITDA på 360 miljoner dollar, en minskning med 25 %. Detta icke-GAAP-mått exkluderar räntor, inkomstskatter, avskrivningar, amorteringar, nedskrivningar, avsättningar för möjliga rättsliga förluster och andra specificerade poster. Exklusive nedskrivningen i Brasilien och den rättsliga avsättningen i Australien beror nedgången på lägre lönsamhet i segmenten, bland annat till följd av större investeringar i USA, ofördelaktiga sportresultat internationellt och högre spelskatt i Storbritannien.

Flutter sänkte mittpunkten i sin helårsprognos för koncernens intäkter med 300 miljoner dollar till 17,61 miljarder dollar och mittpunkten för den justerade EBITDA-prognosen med 160 miljoner dollar till 2,495 miljarder dollar. Revideringen omfattar ofördelaktiga sportresultat fram till den 29 oktober 2026 och nedläggningen i Brasilien, delvis motverkat av kostnadsåtgärder. Mittpunkten för prognosen för justerad EBITDA i USA sänktes med 45 miljoner dollar till 715 miljoner dollar, medan den för det internationella segmentet sänktes med 115 miljoner dollar till 2,09 miljarder dollar.

Tillväxten i USA kom med högre utgifter

I USA rapporterade Flutter att intäkterna ökade med 6 % till 1,46 miljarder dollar, med en ökning på 4 % inom sportspel och 8 % inom onlinespel, men den justerade EBITDA:n sjönk till 3 miljoner dollar från 51 miljoner dollar. Insatsvolymen inom sportspel ökade med 13 %, det genomsnittliga antalet månatliga spelare inom sportspel steg med 9 % och motsvarande antal inom onlinespel ökade med 24 %. Även spelarnas spelfrekvens och antalet vad ökade, med 4 respektive 15 %.

Det ökade engagemanget ledde inte till högre intäkter. Kampanjutgifterna för sportspel i USA ökade med 60 baspunkter till 6,0 % av insatsvolymen, och nettomarginalen för sportspelintäkter sjönk med 60 baspunkter till 6,8 %. Flutters försäljnings- och marknadsföringskostnader i USA ökade med 16 %, vilket bolaget tillskrev FanDuel Predicts, lanseringen i Alberta och investeringar inför FIFA World Cup.

Intäkterna från FanDuel Predicts var inte betydande under Q3. Flutter rapporterade i genomsnitt 66 000 månatliga spelare, en ökning med 39 % från föregående kvartal, och en volym på 119 miljoner dollar, en ökning med 102 %. Volymen i oktober var samtidigt 271 % högre än i juli.

Sportresultat och brittisk skatt tyngde det internationella segmentet

Intäkterna i det internationella segmentet var oförändrade på 2,42 miljarder dollar, medan den justerade EBITDA:n sjönk med 14 % till 435 miljoner dollar. Flutter uppgav att spelutfall som gynnade kunderna minskade intäkterna med cirka 131 miljoner dollar, med en negativ påverkan på 150 baspunkter jämfört med 20 baspunkter under Q3 2025. Dessa utfall motverkade delvis tillväxten i Storbritannien och Irland, där intäkterna ökade med 4 % till 889 miljoner dollar, samt i Sydeuropa och Afrika, där de steg med 13 % till 836 miljoner dollar.

Den justerade EBITDA-marginalen i det internationella segmentet sjönk med 280 baspunkter till 18,0 %. Flutter hänförde det främst till att den brittiska skatten på onlinespel höjdes från 21 % till 40 %, delvis motverkat av skattebesparingar och kostnadsåtgärder i Brasilien. Intäkterna från onlinespel i Storbritannien och Irland ökade med 12 %, medan intäkterna från sportspel sjönk med 6 %. I Sydeuropa och Afrika ökade intäkterna från onlinespel med 17 % och intäkterna från sportspel med 3 %.

Taylor kombinerar kostnadsbesparingar med minskad skuldsättning

Taylor fastställde fyra omedelbara operativa prioriteringar: att stärka verksamheten i USA, satsa på prediktionsmarknader, skapa större värde ur den internationella portföljen och förenkla verksamhetsmodellen. Han satte som mål att senast 2029 spara ytterligare 500 miljoner dollar i bruttokostnader för drift och investeringar genom AI, en mer slimmad organisation och enklare teknisk infrastruktur. Förändringarna ska påskynda beslutsfattandet, sänka kostnaderna och förbättra kassaflödet, vilket skapar utrymme för investeringar i kunder samtidigt som Flutter minskar skuldsättningen.

Flutter rapporterade en nettoskuld på 10,66 miljarder dollar och en skuldsättningsgrad på 4,6x, upp från 3,7x i december 2025. Skuldsättningsgraden mäter nettoskulden i förhållande till den justerade EBITDA:n för de föregående 12 månaderna. De omedelbara prioriteringarna för kapitalallokeringen är organisk tillväxt och minskad skuldsättning, med det medelfristiga målet att återgå till bolagets målintervall på 2,0x–2,5x. Flutter genomförde också en refinansiering som tillförde cirka 240 miljoner dollar till bolagets revolverande kreditfacilitet och Term Loan A-faciliteter och förlängde löptiderna från november 2028 till maj 2032.

Resultaten innebär att Taylor måste balansera kundanskaffning och produktinvesteringar mot högre skuldsättning och lägre vinstförväntningar. Förenklingsprogrammet har nu en dubbel roll: att stödja fortsatt tillväxt och samtidigt förbättra kassaflödet så att Flutter kan minska skulden mot målintervallet.