Bally’s Eyes £225M Deal for William Hill as Evoke Looks to Cut Losses

Это было на картах в течение месяцев, но кажется, что кто-то наконец-то шагнул вперед и проявил интерес к выкупу William Hill у Evoke Plc. Evoke в настоящее время ведет переговоры с американской казиной Bally’s (BALY ) Intralot, касающиеся предложения, которое оценивает William Hill в 50 пенсов за акцию, что соответствует примерно 225 миллионам фунтов стерлингов. Даже посторонний человек, не знающий, сколько стоят эти бизнесы или как они приобретаются и передаются, мог бы сказать, что 225 миллионов фунтов стерлингов за букмекера вроде William Hill звучит как кража.

Для сравнения, существуют продолжающиеся переговоры о продаже Caesars, которые могут принести сумму в размере от 6,5 до 7 миллиардов долларов. Проблема заключается в том, что William Hill сейчас в беде, и Evoke пытается минимизировать свои потери, включая чистый долг в размере примерно 1,8 миллиарда фунтов стерлингов, который был принят на себя при приобретении William Hill. Как актив, William Hill сейчас трудно продать, поскольку он не оправдывает ожиданий, и Evoke было необходимо закрыть 200 из 1400 букмекерских контор на высоких улицах, которые она купила в 2022 году. Если добавить к этому предстоящие повышения налогов на спортивные ставки, которые вступят в силу в следующем году, становится яснее, почему Evoke так сосредоточена на продаже или разделении William Hill.

Evoke в переговорах с Bally’s

Переговоры между Evoke и Bally’s, как полагают, находятся на продвинутой стадии, и у Bally есть время до 18 мая, чтобы подтвердить, сделает ли она предложение или откажется от переговоров. Сумма, которую планируется заплатить за приобретение William Hill, составляет примерно 225 миллионов фунтов стерлингов, с акциями, оцененными в 50 пенсов каждая. Это почти на треть выше, чем текущие котировки акций, и инвесторы рассматривают возможность объединения с Bally’s.

Ничего не подтверждено yet, и еще есть время, чтобы уточнить детали, особенно в отношении огромного долга в 1,8 миллиарда долларов, с которым сталкивается Evoke, до истечения срока. Но наиболее вероятный сценарий заключается в том, что корпорация Bally’s выкупит лицензии, магазины, операции и права на бренд William Hill.

Интерес Bally’s к William Hill

Bally’s – перспективный кандидат на роль владельца William Hill, поскольку она стабильно расширяет свое глобальное присутствие и имеет растущий портфель наземных казино в США. Недавно Bally’s выиграла одну из трех лицензий на коммерческие казино в Нью-Йорке с проектом Bally’s Bronx. Кроме того, она работает над проектом стоимостью 1,7 миллиарда долларов в Чикаго и имеет проект на Лас-Вегас-Стрип, на месте бывшего Tropicana.

Недавно Bally’s отпраздновала повторное открытие бывшего речного казино Bally’s Marquette в Айове, что указывает на то, что это компания на подъеме. Получение William Hill не только расширяет международный портфель Bally’s, но и дает ей возможность получить прочную позицию на одном из крупнейших рынков мира – рынке онлайн-игр в Великобритании. И, она сможет приобрести бренд, который не нуждается в представлении, как один из старейших букмекеров в Великобритании.

Ситуация с William Hill

William Hill действительно упал с вершины, с спадом розничных продаж и фрагментированными операциями. В 2000-х годах William Hill был одним из крупнейших букмекеров в Великобритании, с тысячами розничных магазинов и сильным присутствием на рынке букмекерства в Великобритании. Вместе с другими крупными букмекерами William Hill расширился в онлайн-ставки в середине 2010-х годов, но он был медленнее в адаптации к этим платформам.

В 2020 году он был приобретен компанией Caesars Entertainment (CZR ), а год спустя William Hill был разделен, при этом Caesars продала некорпоративные активы компании Evoke plc, сохранив американское отделение. Теперь, сосредоточившись только на внутреннем рынке Великобритании и различных европейских рынках, Evoke приняла на себя значительный долг, чтобы управлять сделкой, но ставка не оправдала ожиданий. С учетом проверок доступности и правил ответственной игры в Великобритании, налогового давления и более жестких рыночных условий, Evoke столкнулась с трудностями в управлении пакетом долга.

Прошлым годом Evoke объявила, что она рассматривает возможность переговоров о продаже William Hill и также открыта для идеи дальнейшего разделения некогда неприкасаемого букмекера. Она закрыла многие высоко уличные букмекерские конторы в 2025 году, на фоне опасений по поводу предстоящего повышения налогов на игру в Великобритании, и теперь Evoke – или, скорее, William Hill – находится в тупике.

Другие бренды Evoke

Evoke, лондонская компания, базирующаяся в Гибралтаре, является одной из многих операторов, попавших в регулирующие изменения и более жесткие рыночные условия в Великобритании. Это суровая территория, которая выглядит еще более суровой и трудной для операторов, чтобы получить желаемые маржи. И это не только William Hill, но и другие бренды Evoke. Однако другие проекты компании, Mr Green и 888casino, более цифровые, чем William Hill, и поэтому они лучше адаптированы к этим изменениям.

Повышения налога на игру в Великобритании и проблемы

Забавно (не смешно, а странно), что розничный налог на ставки в Великобритании не изменился. Не изменился и налог на ставки на скачки (который теперь стал частью общего розничного букмекерства). Только онлайн-игры и удаленные спортивные ставки (онлайн-букмекеры) были поражены повышением налогов на игру. Но поскольку эти являются основными источниками дохода для крупных компаний, таких как Evoke, и маржи выше, чем в розничных магазинах, которые имеют расходы на содержание и персонал – это розничные букмекерские конторы, которые могут пострадать больше. Им и небольшим операторам в Великобритании.

Перемещение или смена планов видны в том, что Flutter переместил Sky Bet в Мальту и закрыл множество розничных магазинов Paddy Power. Но компания также получила положительную динамику, недавно расширив свою платформу Tombola, добавив приложение для аркадных игр. Ландшафт здесь меняется, и онлайн-казино и спортивные ставки (и другие вертикали) отдают приоритет над концентрацией усилий на секторах игры, которые избежали повышения налогов (розничное букмекерство, скачки, розничное бинго).

Потенциальная сделка Caesars x Fertitta и другие крупные шаги

Через океан, в США, Caesars проходит через аналогичный процесс. Caesars Entertainment понесла значительный спад доходов за последние несколько лет и рассматривает возможность выкупа, с сообщениями, связывающими Тилмана Фертитту с потенциальной сделкой в размере от 6,5 до 7 миллиардов долларов. Фертитта владеет франшизой казино Golden Nugget, Landry’s Inc, командой Хьюстон Рокетс в НБА и многими высококлассными брендами обслуживания. Как крупный игрок на рынке США, он выглядит как идеальный кандидат на восстановление Caesars и нахождение нового пути вперед, чтобы сократить огромный пакет долга компании.

Это действительно говорит о великом разделении между двумя рынками. С одной стороны, у вас есть рынок США, где есть серьезные ограничения на онлайн-казино, доступные только в 8 штатах, и онлайн-спортивные ставки, которые, хотя и растут, все еще являются очень молодым рынком, легализованным на федеральном уровне в 2018 году. С другой стороны, у вас есть рынок Великобритании, который имеет давние букмекеров и зрелый рынок с высокими показателями вовлеченности. Только рынок Великобритании становится более ограничительным, и розничное букмекерство становится более уязвимым. Это легко показывает, как рынок США может командовать такими впечатляющими предложениями о выкупе, в то время как Великобритания, с ее операторами, обремененными наследием, может командовать лишь частью того, что они когда-то стоили.

Проблемы выживания на рынке игры в Великобритании

По всему рынку операторы в Великобритании консолидируются, реструктуризируют свои операции и экспериментируют с новыми вертикалями, чтобы компенсировать угрозу повышения налогов на игру и чрезмерного регулирования. Они сталкиваются с рядом проблем, включая:

• Все более строгие проверки доступности
• Растущие расходы на соблюдение и лицензирование
• Более высокие налоги на онлайн-ставки и онлайн-игры
• Снижение розничных доходов и вовлеченности
• Усиление конкуренции со стороны более гибких, цифровых брендов

Это не вся плохая новость для операторов в Великобритании, поскольку есть определенный фокус на создании более инновационных продуктов, и Великобританская комиссия по азартным играм (UKGC) может даже рассмотреть возможность принятия криптовалютных игровых сайтов в будущем. Но операторы должны играть более осторожно сейчас. Даже самые крупные бренды будут страдать от последствий регулирующих изменений и повышения налогов, и путь вперед не может быть усеян безрассудными ставками на слияния или рискованные новые продукты. Инвесторы, такие как Bally’s, должны смотреть на большую картину и быть готовыми к рынку, который может замедлиться в течение этих переходных лет, прежде чем он начнет восстанавливаться.