Veniturile Sportradar cresc în T3, pe măsură ce creșterea din SUA depășește ritmul restului activității

Sportradar a raportat venituri în trimestrul al treilea de 363 de milioane de euro la 3 noiembrie 2026, în creștere cu 24% față de anul precedent, pe fondul unui avans de 47% al veniturilor din SUA și al contribuției piețelor de predicții, care au impulsionat activitatea de tehnologie pentru pariuri, în timp ce costurile mai mari pentru drepturile sportive au pus presiune asupra marjelor.

Veniturile din tehnologie și soluții pentru pariuri au crescut cu 27%, ajungând la 297 de milioane de euro. Conținutul pentru pariuri și jocuri de noroc a avut contribuția principală, avansând cu 37%, până la 242 de milioane de euro, datorită achiziției IMG ARENA și adoptării mai ample de către clienții existenți și cei noi, inclusiv participanții la piețele de predicții. Serviciile de pariuri gestionate au evoluat în sens opus, scăzând cu 3%, până la 54,7 milioane de euro, întrucât cifra de afaceri mai mare din serviciile de tranzacționare gestionată a fost compensată de marjele de tranzacționare mai mici, cauzate de rezultatele sportive nefavorabile.

Veniturile din conținut sportiv, tehnologie și servicii au crescut cu 11%, până la 66 de milioane de euro. În cadrul acestei divizii, serviciile de marketing și media au avansat cu 15%, până la 50,7 milioane de euro, cu sprijinul clienților noi și existenți din domeniul media și al tehnologiei, precum și al cheltuielilor mai mari pentru marketing afiliat din partea clienților din sectorul pariurilor sportive și al piețelor de predicții.

SUA a fost regiunea cu cea mai rapidă creștere, ajungând la venituri de 98 de milioane de euro, în timp ce veniturile din restul lumii au urcat cu 17%, până la 264,5 milioane de euro. Activitatea din SUA a reprezentat 27% din veniturile totale, față de 23% cu un an înainte. Sportradar a atribuit această schimbare extinderii pieței, inclusiv creșterii piețelor de predicții, și adoptării de către clienți a conținutului și soluțiilor premium.

Directorul general Carsten Koerl a asociat rezultatele trimestrului cu cererea pentru conținut, date și tehnologie premium, monetizarea în continuare a drepturilor IMG ARENA achiziționate și contribuția piețelor de predicții. „Fanii interacționează cu sportul pe mai multe platforme ca niciodată”, a spus el, adăugând că această tendință extinde piața potențială a Sportradar și cererea pentru produsele sale.

Costurile drepturilor pun presiune asupra marjelor

Profitul a crescut cu 20%, până la 27 de milioane de euro, însă ponderea profitului în venituri a scăzut de la 7,7% la 7,5%. EBITDA ajustată a urcat cu 21%, până la 102 milioane de euro, în timp ce marja sa s-a redus de la 29,0% la 28,2%. Prin urmare, ambii indicatori ai profitului au crescut mai lent decât veniturile, iar marjele s-au restrâns în pofida majorării semnificative a vânzărilor.

Cheltuielile pentru drepturile sportive, inclusiv amortizarea licențelor capitalizate, au crescut de la 72,5 milioane de euro la 111,7 milioane de euro. Sportradar a declarat că avansul EBITDA ajustate a fost determinat în principal de venituri și de costurile ajustate mai mici cu personalul, compensate parțial de costurile IMG ARENA, în special de cele aferente drepturilor sportive. Definiția EBITDA ajustate folosită de companie include costul integral al licențelor pentru drepturi sportive, inclusiv amortizarea drepturilor capitalizate, ceea ce face ca aceste cheltuieli să fie esențiale pentru rezultatul marjei.

Profitul trimestrial a fost, de asemenea, afectat de o pierdere valutară de 6 milioane de euro, legată în principal de variațiile nerealizate ale drepturilor sportive denominate în dolari americani, de costuri de finanțare cu 4 milioane de euro mai mari, asociate drepturilor sportive suplimentare, și de costurile cu plățile compensatorii rezultate din inițiativele de eficientizare a costurilor.

Generarea de numerar a continuat să crească. Fluxul net de numerar trimestrial din activitățile operaționale a urcat cu 37%, până la 157 de milioane de euro, iar fluxul de numerar liber a crescut cu 12%, până la 73 de milioane de euro. Sportradar definește fluxul de numerar liber ca fluxul de numerar operațional ajustat cu plățile aferente datoriilor din contractele de leasing și cu achizițiile de imobilizări corporale și necorporale.

Perspectivele pentru întregul an rămân neschimbate

Sportradar și-a reafirmat estimările pentru exercițiul financiar 2026: o creștere a veniturilor de 19%–21% la curs valutar constant și o creștere a EBITDA ajustate de 24%–27%. La cursurile de schimb actuale, acestea corespund unor venituri cuprinse între 1,518 și 1,533 miliarde de euro și unei EBITDA ajustate între 360 și 368 de milioane de euro. Estimarea prevede, de asemenea, o extindere a marjei raportate a EBITDA ajustate cu aproximativ 70–100 de puncte de bază și o rată de conversie a fluxului de numerar liber — definită ca fluxul de numerar liber ca procent din EBITDA ajustate — care să depășească nivelul de 56% din 2025, excluzând costurile aferente litigiilor excepționale.

Perspectivele nu includ niciun efect al cesionării anticipate a Atrium Sports, deoarece momentul finalizării tranzacției rămâne incert. La 7 octombrie 2026, Sportradar a anunțat acordul definitiv de vânzare a Atrium Sports, divizia de antrenorat și scouting a Synergy Sports, către Teamworks Innovations, pentru 170 de milioane de dolari americani. Compania estimează că tranzacția se va finaliza în al patrulea trimestru din 2026, sub rezerva îndeplinirii condițiilor uzuale de finalizare.

Compania a continuat și răscumpărările de acțiuni, cumpărând acțiuni în valoare de 157 de milioane de dolari americani în cursul trimestrului și finalizând programul extins de răscumpărare pe piața liberă. Până la 30 octombrie 2026, răscumpărase 34 de milioane de acțiuni în valoare de 519 milioane de dolari americani de la lansarea planului, inclusiv acțiuni în valoare de 408 milioane de dolari americani în 2026, în baza unei autorizări totale de 1 miliard de dolari americani.

Numerarul și echivalentele de numerar se ridicau la 190 de milioane de euro la sfârșitul trimestrului, față de 365 de milioane de euro la 31 decembrie 2025. Incluzând facilitatea de credit neutilizată, Sportradar dispunea de lichidități totale de 440 de milioane de euro și nu avea datorii restante.

Problema centrală este dacă avansul din SUA, piețele de predicții și IMG ARENA poate depăși costurile tot mai mari ale drepturilor care susțin această expansiune. Previziunea reafirmată privind extinderea marjei pentru întregul an oferă un reper clar, în timp ce Sportradar echilibrează aceste costuri de conținut, reducerea cheltuielilor ajustate cu personalul și continuarea răscumpărărilor de acțiuni.