ACDC publică analiza finală a riscurilor piețelor electorale înaintea alegerilor de la jumătatea mandatului

Anti-Corruption Data Collective a publicat analiza finală înaintea alegerilor de la jumătatea mandatului pe 2 noiembrie 2026, raportând că fuseseră plasate pariuri în valoare de peste 431 de milioane de dolari pe cursele pentru Congres, pe Kalshi, Polymarket și Polymarket US. Datele erau actualizate până la 29 octombrie 2026 și acopereau 28.845 de piețe pentru Camera Reprezentanților și Senat.

Raportul complet, Jocul de noroc cu democrația — Raportul 4: O actualizare privind alegerile de la jumătatea mandatului și perspectiva globală, exclude din acest total cursele pentru funcțiile de guvernator și primar, cursele la nivel de stat și referendumurile. Kalshi reprezintă peste 286 de milioane de dolari din volumul tranzacțiilor pentru Congres. Tranzacțiile de pe cel puțin una dintre cele trei platforme acoperă fiecare cursă pentru Congres, iar ACDC afirmă că numărul piețelor este de 61 de ori mai mare decât cel al piețelor disponibile pentru cursele pentru Congres în 2024.

Modificările prețurilor și piețele cu rezultate cunoscute dinainte

Dintre cele 15.985 de piețe pentru Congres cu registre de ordine active, ACDC a constatat că prețul a 96% dintre ele putea fi modificat cu cinci cenți pentru cel mult 3.500 de dolari, suma maximă identificată în raport ca donație personală pentru o campanie. Modificarea cu cinci cenți a prețului afișat a costat mai puțin de 100 de dolari în 66% dintre piețe, iar volumul tranzacțiilor a fost sub 10.000 de dolari în 90% dintre acestea.

Cercetătorii au analizat și cea mai costisitoare piață de modificat din fiecare dintre cele 470 de curse cu un registru de ordine activ. În 90% dintre aceste curse, modificarea cu cinci cenți a prețului acelei piețe a costat mai puțin de 25.000 de dolari.

ACDC estimează că s-au pariat 25,5 milioane de dolari pe piețele pentru Congres clasificate drept „cu rezultat cunoscut dinainte”, în care persoane din campanii sau afiliate acestora ar putea afla răspunsul înaintea publicului larg. Piețele privind menționarea și susținerea candidaților se înmulțesc pe măsură ce campaniile organizează mitinguri și fac ultimele eforturi.

Cercetătoarea ACDC Michelle Kendler-Kretsch a explicat cum ar trebui interpretate aceste prețuri în timpul numărării voturilor: „Pe măsură ce rezultatele încep să fie anunțate mâine, publicul și presa ar trebui să-și amintească faptul că probabilitățile de pe piețele de predicție pot fi manipulate și nu trebuie considerate infailibile.”

Concentrarea portofelelor și tranzacțiile suspecte

Pe Polymarket, ACDC a numărat 89.453 de portofele unice care au tranzacționat pe piețele pentru alegerile de la jumătatea mandatului pentru Congres, în cadrul a 7.397 de piețe, cu o medie obișnuită de 48 de pariori pe piață. În cea mai recentă analiză, 1% dintre portofelele cu cele mai mari volume de tranzacționare controlau 75% din volum, în creștere față de 68% în august, în timp ce jumătatea de jos a portofelelor reprezenta 0,2% din pariuri.

Raportul arată că 79% dintre tranzacții au implicat conturi cu capitalizare ridicată, care au tranzacționat peste 1 milion de dolari pe numeroase piețe, sau traderi algoritmici care au operat constant, în jurul ceasului.

Pentru a depista tranzacțiile dus-întors suspecte, ACDC a căutat portofele care au cumpărat contracte în valoare de cel puțin 500 de dolari, la un preț de 95 de cenți sau mai mare, au vândut aproape toate contractele în decurs de șase ore și au încheiat tranzacția cu un profit sub 1%. Analiza a identificat 591 de tranzacții dus-întors efectuate de 544 de portofele Polymarket distincte, pe 22 de piețe; prin aceste tranzacții au circulat 618.395 de dolari, iar profitul total a fost de 34 de dolari.

Tranzacțiile au avut o miză medie de 1.046 de dolari și au durat în medie nouă minute dus-întors; 44% au durat mai puțin de cinci minute, niciun portofel nu a tranzacționat cu el însuși, iar 92% dintre portofele au efectuat exact o singură tranzacție dus-întors. ACDC a caracterizat acest comportament drept indicativ pentru tranzacționare fictivă sau spălare de bani, recunoscând totodată că există mai multe explicații posibile.

ACDC a constatat că, în cele zece piețe în care aceste tranzacții reprezentau cel puțin 70% din volum, probabilitatea percepută pentru „Da” era sub 4%, iar toate implicau candidați cu șanse foarte mici.

Modificările recomandate de ACDC

ACDC susține că noile instrumente de transparență ale Kalshi recunosc problemele piețelor electorale cu tranzacții reduse, dar nu oferă suficiente date noi relevante despre manipularea prețurilor, ingerințele străine și tranzacționarea fictivă. Platformelor li se recomandă să elimine piețele privind candidații marginali, să ofere doar piețe pentru care există o cerere substanțială și să nu mai ofere piețe privind întrebări al căror răspuns poate fi cunoscut dinainte în mod inerent.

ACDC recomandă interdicții contractuale care să le interzică angajaților și contractorilor campaniilor să folosească piețele de predicție legate de orice alegeri, coduri de conduită pentru voluntari și o legislație care să atribuie statelor competența asupra piețelor de predicție.

Raportul lasă următoarele decizii privind proiectarea piețelor, regulile campaniilor și jurisdicția în seama platformelor, partidelor politice, campaniilor și legislatorilor vizați de aceste recomandări.