Raketech acordă prioritate investițiilor pe piețele principale după reducerea costurilor

Rezultatele din trimestrul al treilea ale Raketech Group Holding, publicate la 5 noiembrie 2026, au asociat o scădere a veniturilor de 18,6% cu planuri de a investi în Suedia, Danemarca și Italia, reducând totodată datoria bancară. Grupul de marketing afiliat mizează pe o bază de costuri mai redusă pentru a-și proteja câștigurile, în timp ce își extinde activitatea media în domeniul jocurilor de noroc și al sportului pe piețele sale principale.

Veniturile din operațiunile continue, care exclud activele Casumba cedate în trimestrul al treilea din 2025, au scăzut la 5,04 milioane de euro, de la 6,19 milioane de euro în anul precedent. Raketech a raportat o EBITDA ajustată de 1,16 milioane de euro, în scădere cu 4,5%, în timp ce marja EBITDA ajustată a crescut la 23,0%, de la 19,6%. Raportul intermediar definește EBITDA ajustată drept EBITDA ajustată pentru costurile nerecurente.

Reducerea costurilor îmbunătățește marjele, în timp ce amortizarea afectează profitul

Cheltuielile cu beneficiile angajaților au scăzut la 1,06 milioane de euro, de la 1,42 milioane de euro, iar numărul angajaților cu normă întreagă s-a redus de la 75 la 54. Costurile cu editorii au coborât la 906.000 de euro, de la 1,21 milioane de euro, iar alte cheltuieli de exploatare au scăzut la 1,04 milioane de euro, de la 1,29 milioane de euro. Aceste reduceri explică întărirea marjei în pofida scăderii veniturilor.

Fluxul de numerar liber înainte de plățile condiționate aferente achizițiilor, incluzând operațiunile întrerupte, a crescut cu 15,4%, la 1,28 milioane de euro. În cursul trimestrului, Raketech a plătit 938.000 de euro în contul acestor plăți, astfel că fluxul de numerar liber după plățile condiționate a fost de 343.000 de euro, față de 300.000 de euro cu un an înainte. Plățile arată că obligațiile aferente achizițiilor au continuat să consume numerar, în pofida îmbunătățirii indicatorului calculat înaintea acestora.

Îmbunătățirea marjei nu s-a reflectat și în rezultatul final. Operațiunile continue au înregistrat o pierdere de 271.000 de euro, față de un profit de 50.000 de euro cu un an înainte, în timp ce amortizarea și deprecierea au crescut la 913.000 de euro, de la 217.000 de euro. Creșterea a urmat unei modificări a estimărilor contabile, prin care amortizarea anumitor site-uri și domenii a fost stabilită la opt ani, începând cu 1 octombrie 2025.

Investițiile se concentrează pe media și pe site-urile editoriale organice

Veniturile din marketingul afiliat au scăzut cu 14,1%, la 3,67 milioane de euro, iar cele din subafiliere s-au redus cu 28,5%, la 1,37 milioane de euro. Raketech a declarat că Suedia, cea mai mare piață a sa, a crescut atât față de trimestrul precedent, cât și față de anul precedent; Danemarca a înregistrat o creștere puternică față de anul precedent, iar piețele principale reglementate au rămas, în linii mari, stabile. Scăderea generală a veniturilor din marketingul afiliat a provenit în principal din piețele secundare.

În 2026 au fost lansate șase produse media: Casinofeber Media, trei rubrici editoriale sportive în cadrul ghidurilor TV sportive, BetXpert Media în Danemarca și Corriere del Gioco în Italia. Raketech a declarat că lansarea Corriere del Gioco din 6 octombrie 2026 a fost prima aplicare a modelului bazat pe media în afara țărilor nordice. Pentru restul trimestrului al patrulea sunt planificate încă două lansări locale de media de specialitate, inclusiv în Finlanda, înaintea unui regim de licențiere pe care compania îl preconizează pentru 2027.

În segmentul subafilierii, Raketech a declarat că rețeaua de site-uri editoriale organice de pe AffiliationCloud a crescut față de trimestrul al doilea, veniturile din țările nordice fiind cu mult peste nivelul din aceeași perioadă a anului precedent. Acordurile exclusive cu editorii, semnate în trimestrul al doilea, au produs efecte aproape depline, iar gruparea traficului și a vânzărilor comerciale între site-urile editoriale organice proprii și externe a contribuit la creștere. Rețeaua de editori remunerați a continuat să se restrângă, pe măsură ce bazele de date de jucători rămase, remunerate prin împărțirea veniturilor, au pierdut clienți, inclusiv în Brazilia, după modificările de reglementare.

Acordul privind Casumba rămâne condiționat

Planul de investiții este însoțit de o reconfigurare condiționată a bilanțului. La 19 octombrie 2026, Raketech a convenit să achite suma rămasă aferentă plății condiționate pentru Casumba Media, în valoare de 8,2 milioane de euro, față de aproximativ 20,3 milioane de euro rămași de plată în condițiile existente, inclusiv dobânda acumulată și cu scadența în martie 2028. Finanțarea va proveni acum în valoare de 5,2 milioane de euro de la Bank of Valletta și de 3,0 milioane de euro din numerarul existent, sumă plătită vânzătorilor în octombrie. Astfel, repartizarea inițială de 5,5 milioane de euro din finanțare bancară și 2,7 milioane de euro din numerar a fost revizuită.

Finanțarea bancară cuprinde un împrumut la termen nou, de 3,2 milioane de euro, și 2,0 milioane de euro trași din facilitatea de credit revolving existentă; ambele împrumuturi sunt rambursabile lunar pe o perioadă de trei ani, la o rată a dobânzii curentă de 6,65%. După finalizarea tranzacției, împrumuturile totale de la Bank of Valletta ar urma să fie puțin sub 8,0 milioane de euro. Finalizarea rămâne condiționată de virarea finanțării și este așteptată spre sfârșitul trimestrului al patrulea din 2026. Prin urmare, datoria aferentă plății condiționate, la 30 septembrie 2026, rămâne evaluată în condițiile existente.

Conducerea estimează că datoria netă purtătoare de dobândă va scădea de la 18,08 milioane de euro la sfârșitul trimestrului la aproximativ 5,6 milioane de euro la finalizarea tranzacției, iar costurile nete anuale de finanțare se vor reduce cu puțin peste 1,0 milion de euro. Gradul de îndatorare ar urma să scadă de la 3,77 ori la aproximativ 1,2 ori EBITDA ajustată, înainte de luarea în calcul a contraprestației amânate aferente cedării activelor. Diferența dintre valoarea contabilă a datoriei și suma convenită pentru stingerea acesteia va fi recunoscută la finalizarea tranzacției drept câștig nerecurent, fără efect asupra EBITDA.

Directorul general Johan Svensson a declarat: „Până acum, o mare parte din fluxul nostru de numerar a fost folosită pentru a plăti active pe care nu le mai deținem. De acum înainte, numerarul pe care îl generăm va fi folosit pentru reducerea propriei datorii bancare și pentru investiții în creștere.”

Contravaloarea separată a vânzării Casumba se ridică la 12,0 milioane de euro, plătibile în rate lunare până în decembrie 2029, din care s-au încasat până în prezent 1,2 milioane de euro, și nu este afectată de acordul de stingere a obligațiilor. Aproximativ 0,9 milioane de euro provenite din două cesionări de active din SUA nu sunt, de asemenea, afectate. Creanța aferentă Casumba era înregistrată la 6,6 milioane de euro la 30 septembrie 2026 și este gajată în favoarea Bank of Valletta; viitoarele răscumpărări de acțiuni necesită aprobarea băncii.

Capacitatea Raketech de a investi depinde de finalizarea acordului privind plata condiționată și de compensarea declinului rețelei de editori plătiți prin activitățile media și publicarea organică. Reducerile de costuri au îmbunătățit marja, însă pierderea trimestrială și scăderea veniturilor segmentului arată că activitatea, deși mai suplă, nu a revenit încă la creștere.