Flutter își reduce prognoza pentru întregul an, în timp ce deprecierea din Brazilia adâncește pierderea din T3

Flutter Entertainment a raportat o pierdere netă de 1,15 miliarde de dolari în rezultatele pentru T3 2026, publicate la 4 noiembrie 2026. O depreciere de 873 de milioane de dolari în Brazilia a dus la creșterea pierderii, în pofida unui avans de 2% al veniturilor, până la 3,87 miliarde de dolari. Compania și-a redus, de asemenea, prognoza pentru 2026 și a suspendat răscumpărările de acțiuni, în timp ce directorul general Dan Taylor își reorientează prioritățile către economii de costuri, investiții organice și reducerea datoriei.

Pierderea a crescut față de cele 789 de milioane de dolari înregistrate cu un an înainte. Cheltuiala fără impact asupra numerarului din Brazilia a constat în principal în 296 de milioane de dolari pentru active cu durată lungă de viață și 541 de milioane de dolari pentru fondul comercial, pe fondul unor condiții dificile de tranzacționare și al interdicției provizorii, din 25 septembrie 2026, privind pariurile sportive și jocurile de noroc online. Flutter și-a închis operațiunile din Brazilia la 26 septembrie 2026 și a declarat că 537 de milioane de dolari din deprecierea după impozitare au fost atribuibile grupului, reflectând participația sa de 56% în Flutter Brazil. A contribuit, de asemenea, o creștere de 105 milioane de dolari a provizioanelor pentru pierderi aferente litigiilor, determinată de un provizion privind o acțiune colectivă în Australia.

Flutter a raportat o EBITDA ajustată de 360 de milioane de dolari, în scădere cu 25%. Acest indicator non-GAAP exclude dobânzile, impozitele pe venit, deprecierea și amortizarea, pierderile din depreciere, provizioanele pentru pierderi aferente litigiilor și alte elemente specificate. Excluzând cheltuiala din Brazilia și provizionul juridic din Australia, scăderea reflectă o profitabilitate mai redusă pe segmente, inclusiv investiții mai mari în SUA, rezultate nefavorabile în pariurile sportive pe piețele internaționale și o taxă mai mare în Regatul Unit pentru jocurile de noroc la distanță.

Flutter a redus cu 300 de milioane de dolari, până la 17,61 miliarde de dolari, punctul median al intervalului prognozat pentru veniturile grupului pe întregul an și cu 160 de milioane de dolari, până la 2,495 miliarde de dolari, punctul median al prognozei pentru EBITDA ajustată. Revizuirea include rezultatele nefavorabile din pariurile sportive până la 29 octombrie 2026 și închiderea operațiunilor din Brazilia, parțial compensate de măsurile de reducere a costurilor. Punctul median al prognozei pentru EBITDA ajustată în SUA a fost redus cu 45 de milioane de dolari, până la 715 milioane de dolari, iar cel pentru segmentul internațional a fost redus cu 115 milioane de dolari, până la 2,09 miliarde de dolari.

Creșterea din SUA a venit la pachet cu cheltuieli mai mari

În SUA, Flutter a raportat o creștere de 6% a veniturilor, până la 1,46 miliarde de dolari; veniturile din pariurile sportive au crescut cu 4%, iar cele din jocurile de noroc online, cu 8%. EBITDA ajustată a scăzut însă la 3 milioane de dolari, de la 51 de milioane de dolari. Rulajul pariurilor sportive a crescut cu 13%, numărul mediu lunar de jucători la pariuri sportive a urcat cu 9%, iar cel al jucătorilor la jocuri de noroc online a avansat cu 24%. Frecvența jocului și numărul pariurilor au crescut, de asemenea, cu 4%, respectiv 15%.

Acest nivel de implicare nu s-a tradus în câștiguri mai mari. Cheltuielile promoționale pentru pariurile sportive din SUA au crescut cu 60 de puncte de bază, ajungând la 6,0% din rulaj, iar marja veniturilor nete din pariuri sportive a scăzut cu 60 de puncte de bază, până la 6,8%. Cheltuielile de vânzări și marketing din SUA au crescut cu 16%, Flutter atribuind acest avans FanDuel Predicts, lansării din Alberta și investițiilor legate de Cupa Mondială FIFA.

Veniturile FanDuel Predicts nu au fost semnificative în T3. Flutter a raportat o medie de 66.000 de jucători pe lună, cu 39% mai mult față de trimestrul precedent, și un volum de 119 milioane de dolari, în creștere cu 102%; volumul din octombrie a fost cu 271% mai mare decât cel din iulie.

Rezultatele sportive și taxele din Regatul Unit au afectat segmentul internațional

Veniturile internaționale au rămas stabile, la 2,42 miliarde de dolari, în timp ce EBITDA ajustată a scăzut cu 14%, până la 435 de milioane de dolari. Flutter a declarat că rezultatele sportive favorabile clienților au redus veniturile cu aproximativ 131 de milioane de dolari, având un impact negativ de 150 de puncte de bază, față de 20 de puncte de bază în T3 2025. Aceste rezultate au temperat creșterea din Regatul Unit și Irlanda, unde veniturile au urcat cu 4%, până la 889 de milioane de dolari, precum și din Europa de Sud și Africa, unde au crescut cu 13%, până la 836 de milioane de dolari.

Marja EBITDA ajustată internațională a scăzut cu 280 de puncte de bază, până la 18,0%, evoluție pe care Flutter a atribuit-o în principal majorării taxei britanice pentru jocurile de noroc la distanță, de la 21% la 40%, compensată parțial de economiile obținute prin măsuri de atenuare a impactului fiscal și de acțiunile de reducere a costurilor din Brazilia. Veniturile din jocurile de noroc online în Regatul Unit și Irlanda au crescut cu 12%, în timp ce cele din pariurile sportive au scăzut cu 6%; în Europa de Sud și Africa, jocurile de noroc online au crescut cu 17%, iar pariurile sportive cu 3%.

Taylor îmbină economiile de costuri cu reducerea gradului de îndatorare

Taylor a stabilit patru priorități operaționale imediate: consolidarea activității din SUA, dezvoltarea piețelor de predicții, valorificarea mai bună a portofoliului internațional și simplificarea modelului operațional. El a vizat economii suplimentare brute de 500 de milioane de dolari la costurile operaționale și cheltuielile de capital până în 2029, prin utilizarea inteligenței artificiale, eficientizarea organizației și simplificarea infrastructurii tehnologice. Aceste schimbări sunt menite să accelereze luarea deciziilor, să reducă costurile și să îmbunătățească generarea de numerar, creând spațiu pentru investiții în clienți, în timp ce Flutter își reduce datoria.

Flutter a raportat o datorie netă de 10,66 miliarde de dolari și un grad de îndatorare de 4,6x, în creștere față de 3,7x în decembrie 2025. Gradul de îndatorare măsoară datoria netă în raport cu EBITDA ajustată din ultimele 12 luni. Prioritățile imediate privind alocarea capitalului sunt investițiile organice și reducerea gradului de îndatorare, obiectivul pe termen mediu fiind revenirea în intervalul-țintă al companiei, de 2,0x–2,5x. Flutter a finalizat, de asemenea, o refinanțare care a adăugat aproximativ 240 de milioane de dolari la facilitățile sale de credit revolving și la facilitatea Term Loan A și le-a prelungit scadențele din noiembrie 2028 până în mai 2032.

Rezultatele îl obligă pe Taylor să echilibreze atragerea clienților și investițiile în produse cu gradul mai ridicat de îndatorare și așteptările reduse privind câștigurile. Programul de simplificare are acum un dublu rol: să susțină creșterea în continuare și să îmbunătățească generarea de numerar, astfel încât Flutter să-și poată readuce datoria în intervalul-țintă.