Tribunal de Michigan ordena que Kalshi pare os contratos esportivos

Kalshi deve parar de oferecer contratos de eventos esportivos a qualquer pessoa em Michigan após um juiz do estado conceder uma ordem de restrição temporária, e a plataforma enfrenta multas de $120.000 por dia se não geobloquear os usuários dentro do estado.

O juiz do Tribunal de Circuito do Condado de Ingham, Rosemarie E. Aquilina, assinou a ordem na segunda-feira, 29 de junho de 2026, a pedido do escritório do Procurador-Geral de Michigan, que está lidando com o assunto em nome do Conselho de Controle de Jogos de Michigan. A ordem tem duração de 14 dias, até 13 de julho de 2026, e proíbe Kalshi e qualquer pessoa que atue em seu nome de oferecer, anunciar ou facilitar apostas esportivas na internet a qualquer pessoa localizada em Michigan. O juiz concluiu que os residentes enfrentavam danos imediatos e irreparáveis de uma operação de apostas que se disfarçava de plataforma de investimentos.

Para cumprir, Kalshi deve rotear o tráfego de Michigan por meio de um provedor de geolocalização de terceiros licenciado pelo regulador estadual, o mesmo padrão de geofencing que o conselho exige de seus sportsbooks licenciados. O tribunal deixou espaço para Kalshi usar um fornecedor licenciado em outro estado, desde que Michigan confirme que atende aos requisitos locais.

Como o caso chegou a este ponto

O Procurador-Geral Dana Nessel processou Kalshi em março de 2026, argumentando que os contratos esportivos da empresa são apostas esportivas online disfarçadas e, portanto, precisam de uma licença do conselho de jogos. Kalshi tentou mudar a luta para um terreno mais favorável, pedindo a um tribunal federal que assumisse o caso com base na teoria de que seus contratos são produtos financeiros federais regulamentados e, portanto, estão além do alcance de um estado.

Essa manobra falhou. Em 25 de junho de 2026, o juiz do Tribunal Distrital dos EUA, Paul Maloney, devolveu o caso ao tribunal estadual, rejeitando o argumento de Kalshi de que a disputa pertencia ao sistema federal. Dias antes, o mesmo juiz havia rejeitado pedidos da Polymarket e da Robinhood para bloquear que Michigan aplicasse suas leis de jogos contra seus próprios contratos de previsão esportiva. A devolução abriu caminho para Nessel buscar as restrições imediatas que Aquilina concedeu.

A principal discordância é jurisdicional. Kalshi detém uma designação federal como uma bolsa de derivativos regulamentada e argumenta que a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, a agência federal que supervisiona os mercados de derivativos, tem autoridade exclusiva sobre seus contratos de eventos, deixando nenhum espaço para reguladores de jogos estaduais. Michigan argumenta que uma aposta em um jogo é uma aposta, independentemente de como é embalada, e que suas regras de proteção ao consumidor se aplicam a qualquer pessoa que aceite apostas esportivas de residentes.

Kalshi disse que cumpriria a ordem, mesmo enquanto apela, mantendo que responde apenas a reguladores federais. A chefe de comunicações, Elisabeth Diana, disse que a empresa lutaria contra a decisão e caracterizou os estados que se alinham contra ela como interesses de monopólio mais preocupados em proteger operadores estabelecidos do que consumidores.

O que Michigan diz que está em jogo

As objeções do conselho de jogos vão além do território. Os sportsbooks licenciados de Michigan devem verificar que os apostadores têm pelo menos 21 anos, executar programas de autoexclusão, estabelecer limites de depósito e apostas e apontar jogadores problemáticos para obter ajuda. Kalshi aceita usuários com apenas 18 anos e não oferece nenhuma dessas salvaguardas, disse o conselho, deixando residentes vulneráveis expostos. Aquilina destacou essa lacuna, advertindo que permitir que os contratos continuem colocaria em risco um dano profundo aos jovens do estado.

Dinheiro também é uma questão. Ao operar sem licença, Kalshi evita impostos e taxas que operadores licenciados pagam, receita que Michigan canaliza para seu fundo de ajuda escolar, tratamento de jogos compulsivos e um fundo de cobertura para policiais e bombeiros. O diretor executivo, Henry Williams, chamou Kalshi de “apostas esportivas disfarçadas de investimento” e disse que a agência usaria todas as ferramentas legais disponíveis para parar operadores que reescrevem uma aposta como um contrato de evento para evitar as regras.

Uma luta que se amplia estado a estado

Michigan agora é o segundo estado a obter uma ordem judicial para parar os contratos esportivos de Kalshi, após Nevada; uma ordem semelhante em Massachusetts está suspensa enquanto Kalshi apela. As proibições e contra-processos estão se acumulando em uma guerra legal estado a estado à medida que os tribunais se dividem sobre a questão central de preempção. Um tribunal de apelações federal decidiu a favor de Kalshi em seu confronto com Nova Jersey em abril de 2026, enquanto outro soou muito mais cético em relação ao argumento de Kalshi de que tem um escudo federal, uma divisão que torna provável um confronto final no Supremo Tribunal.

Kalshi também está na ofensiva. Recentemente, processou Illinois sobre uma nova lei estadual direcionada a mercados de previsão esportiva, mesmo enquanto reguladores federais se movem para bloquear um imposto relacionado de Illinois sobre mercados de previsão. Seu volume de negociação manteve o crescimento durante a disputa, ultrapassando $30 bilhões em junho.

Para os apostadores de Michigan, o efeito imediato é simples: os contratos esportivos de Kalshi ficam escuros no estado até pelo menos 13 de julho, quando o tribunal avaliará uma injunção de mais longo prazo. O resultado lá mostrará se Nessel pode converter um congelamento de duas semanas em uma barreira permanente e dar a outros reguladores estaduais um modelo a seguir.