Evolutie geeft aan dat het de overname van Galaxy Gaming mogelijk opgeeft

Evolutie, de Zweedse live-casino leverancier, lijkt klaar om af te zien van de overname van de Amerikaanse tafelspellen maker Galaxy Gaming ter waarde van ongeveer 85 miljoen dollar — een deal die het twee jaar heeft nagejaagd — nadat CEO Martin Carlesund investeerders heeft verteld dat het sluitingsvenster van de overeenkomst vandaag, 17 juli 2026, verloopt, waardoor beide partijen de overeenkomst kunnen beëindigen. Het signaal kwam samen met de resultaten van het tweede kwartaal, die een daling van de groepsomzet lieten zien, hoewel Europa voor het eerst in enkele kwartalen weer groei liet zien.

Carlesund klonk niet als iemand die verwachtte de deal te sluiten. Twee jaar waren voorbij, zei hij tegen investeerders, en Evolutie had veel tijd en middelen gestoken in de administratie die nodig was om de aankoop te voltooien. Vervolgens speelde hij de gevolgen naar beneden: “Galaxy is een geweldig bedrijf; echter, vanwege de omvang van het bedrijf, is de transactie niet significant voor Evolutie. Het resultaat heeft geen materieel effect op ons bestaande bedrijf, onze Amerikaanse operaties of onze langetermijndoelstellingen.”

Evolutie had overeenstemming bereikt om Galaxy te kopen in juli 2024, met een bod van 3,20 dollar per aandeel in contanten — een premie van 124% — voor een bedrijf dat het op ongeveer 85 miljoen dollar waardeerde, of ongeveer 124 miljoen dollar inclusief schulden. Galaxy, gevestigd in Las Vegas, verleent licenties voor eigen casino-tafelspellen en zijwedden zoals 21+3 en Lucky Ladies aan zowel fysieke als online operators. Voor Evolutie was de aantrekkingskracht een diepere voet in de Amerikaanse markt voor tafelspellen, naast zijn dominante live-dealer studios.

Het enige wat het nooit kreeg, was de goedkeuring. Een overname van een gokbedrijf wordt niet afgerond wanneer de partijen het contract ondertekenen; het wordt afgerond wanneer gokregulatoren de wijziging van de zeggenschap goedkeuren en de koper als geschikt aanvaarden. Aandeelhouders van Galaxy hebben de deal gesteund en Mississippi-regulatoren hebben deze in november 2025 goedgekeurd, maar de overige Amerikaanse staatgoedkeuringen waren niet op tijd verleend. Het oorspronkelijke doel van medio 2025 is verstreken, de twee partijen hebben de uiterste datum verplaatst naar 17 juli 2026, en die datum is nu verstreken zonder de laatste goedkeuringen.

Binnen de cijfers

Voor het tweede kwartaal rapporteerde Evolutie een netto-omzet van 517,8 miljoen euro, een daling van 1,2% ten opzichte van een jaar eerder, maar een stijging van 2,4% bij constante valuta — de gemelde daling werd grotendeels veroorzaakt door valutaschommelingen. De EBITDA bleef op 341 miljoen euro, een marge van 65,9%, en het kwartaalwinst steeg licht tot 251,4 miljoen euro. Over de eerste helft bereikte de omzet 1,03 miljard euro.

Live casino bleef de motor, met een omzet van 437,3 miljoen euro, terwijl de random-number-generated slots en games van het bedrijf 80,5 miljoen euro opleverden. Die slots-lijn steeg met 14% ten opzichte van een jaar eerder — de eerste tweecijferige stijging in ongeveer drie jaar, een teken dat de RNG-merken van de groep eindelijk gewicht in de schaal leggen na een langzame periode. Evolutie keerde ook contant geld terug aan aandeelhouders, door 5,14 miljoen aandelen in te kopen, ongeveer 2,58% van het aandelenkapitaal, voor 303,2 miljoen euro in het kwartaal.

Een gemengde kaart per regio

Het regionale beeld was ongelijk. Europa, lange tijd een slepende factor, steeg met 3,5% ten opzichte van het voorgaande kwartaal tot 173 miljoen euro, waarmee een aantal kwartalen van daling werd beëindigd, hoewel het nog steeds ongeveer 4% onder het niveau van een jaar eerder lag. Het management wees op de vraag naar gameshows en native-taal tafels, terwijl het waarschuwde dat lage channelisatie — het aandeel van het spel dat naar gelicenceerde sites stroomt — nog steeds een zorg is, omdat Europese regeringen gokbelastingen verhogen en regels aanscherpen. Die druk heeft een impact op operators en leveranciers in de regio, van Rank Group tot de Zweedse beursgenoteerde gokbedrijven.

Noord-Amerika steeg met 9,5% ten opzichte van een jaar eerder tot 81 miljoen euro, geholpen door de lancering van Monopoly Live in vier staten, een tweede studio in Michigan en de uitgebreide aanwezigheid van Evolutie in Alberta nadat de Canadese provincie haar gereguleerde commerciële markt had geopend. Latijns-Amerika was de uitblinker, met een stijging van 26,3% tot 47,5 miljoen euro, gesteund door een herlancering van de Argentijnse studio en een gelokaliseerde versie van de Ice Fishing-titel voor Brazilië. Azië bleef de zwakke plek, met een daling van 8,9% ten opzichte van een jaar eerder tot 190,5 miljoen euro, een regio die Carlesund opnieuw omschreef als volatiel en aangetast door toenemende cybercrime.

Een duidelijker regelgevingskader

De resultaten kwamen enkele dagen na de schikking van Evolutie in een langlopende zaak van de Britse gokregulator voor 4,75 miljoen pond, waarmee een zaak werd afgesloten die de Britse regulator in december 2024 had geopend nadat content van Evolutie was verschenen op niet-geautoriseerde sites die Britse spelers bereikten. Het opheffen van deze onzekerheid is belangrijk, niet alleen in het Verenigd Koninkrijk. Dezelfde strengere controle van leveranciers in de waardeketen heeft ertoe geleid dat Amerikaanse regulators voorzichtiger zijn geworden over wie ze een licentie verlenen — en het is precies dat soort wijziging van de zeggenschap dat de overname van Galaxy niet op tijd kon doorstaan.

Voor een bedrijf dat de bulk van zijn inkomsten verdient met live-dealers die worden uitgezonden naar operators wereldwijd, was een overname ter waarde van 85 miljoen dollar nooit een game-changer. Het laten verlopen van de overeenkomst stelt Evolutie in staat om door te gaan met uitgaven aan studios, content en eigen aandelen, in plaats van aan een Amerikaanse overname die het twee jaar heeft geprobeerd af te ronden.