Xbox Game Pass 보고서에 따르면 목표를 크게 놓치다

Microsoft (MSFT ) 의 Xbox Game Pass는 약 3,000만 명의 구독자가 있는 것으로 나타났으며, 2026년까지 7,700만 명에 이를 것으로 예상했던 회사 목표의 절반에도 미치지 못하는 수준이다. 이 수치는 Wall Street Journal에서 보고한 것으로, 익명 정보源에 따르면 서비스의 유료 회원은 약 3,000만 명이다. 이것은 공식적인 수치가 아니다. Microsoft는 2024년 초 이후 Game Pass의 총 수치를 공개하지 않았기 때문에, 2년 만에 가장 명확한 비즈니스 수치이다.

이 타이밍은 우연이 아니다. 보고된 수치는 Xbox의 가장 큰 구조 조정과 함께 나타났으며, 3,200개의 직위削減과 5개의 스튜디오 매각이 발표된 지 며칠 후에 나타났다. 또한 이러한 조치의 이유를 설명한다. 7,700만 명의 목표는 Microsoft의 내부 문서에서 나온 것으로, U.S. 연방거래위원회가 Microsoft의 690억 달러의 Activision Blizzard 인수를 차단하려고 할 때 공개되었다. 같은 자료에 따르면 회사는 2030년까지 Game Pass를 1억 명의 구독자까지 끌어올리기를 희망했다. 가까운 목표에 비추어 볼 때, 3,000만 명은 계획의 40%에도 미치지 못한다.

뒤로 간 수치

투자자에게 성장 엔진으로 소개된 서비스에 대해 더 손상되는 세부사항은 3,000만 명이 2년 전보다 낮은 수치라는 것이다. Microsoft의 마지막 공식 수치는 2024년 2월에 나왔으며, 당시 Xbox 사장이었던 Sarah Bond는 서비스가 3,400만 명의 회원을 확보했다고 말했다. 이 수치에는 이미 Xbox Live Gold 구독자들이 더 저렴한 Game Pass 계층으로 이동한 것이 포함되어 있다. 보고된 3,000만 명이 사실이라면, 서비스는 약 400만 명의 회원을 잃었고, 순 성장은 Activision 거래가 마감된 이후 사실상 정체되었다. Microsoft는 성장이 평탄해지자 이후 성과 수치를 더 이상 공개하지 않았으며, 외부 추정치가 그 빈자를 메웠다.

이 반전의 대부분은 가격 결정에 기인한다. 2025년 10월, 당시 CEO였던 Phil Spencer는 Microsoft가 Game Pass Ultimate의 가격을 50% 인상하여 월 19.99달러에서 29.99달러로 올렸으며, Call of Duty: Black Ops 7의 출시와 함께 가격 인상을 실시했다. 이후 취소가 이어졌으며, 게임 자체는 미지적인 반응을 얻었다. 2026년 4월, 새로운 Microsoft Gaming CEO인 Asha Sharma는 Ultimate의 가격을 22.99달러로 낮추고, 더 이상 새로운 Call of Duty 타이틀을 출시일로부터 서비스에 추가하지 않기로 했다. 이는 가장 비싼 헤드라인 콘텐츠를 더 저렴한 가격과 강한 유지력으로 교환하는 것이었다.

Sharma가 직원에게 말하는 것

Sharma는 부족에 대해异常으로 직접적으로 말했다. 그녀의 메모에서, 그녀는 Microsoft의 Game Pass, 멀티플랫폼 출시 및 더广泛한 콘텐츠 라인업에 대한 베팅이 “기대했던 속도”로 성장하지 않았다고 말했다. 또한 그녀는 구독자 손실이 지난 해의 가격 및 패키지 변경 이후 가속화되었다고 말했다. 그녀는 게임 부문이 비교할 수 있는 플랫폼 및 출판 사업과 비교하여 수익률이 훨씬 낮다고 설명했으며, 해고를 재설정으로 간주했다.

이 直率는 Game Pass가 Microsoft의 전략의 중심이 된 것에 반映한다. Game Pass는 구독이 콘솔 판매가 아닌 다음 게임 시대의 정의가 될 것이라는 주장을 뒷받침했으며, 회사는 주로 서비스를 위해 스튜디오를 인수했다. 경제는 규모에서만 작동한다. 더 큰 기지는 고정 비용을 더 많은 유료 회원에게 분산시킨다. 3,000만 명의 기지는 계획에 가정된 것의 약 3분의 1에 불과하다. 이는 서비스가 출시일로부터 제공하는 모든 주요 게임의 효과적인 비용을 높인다.

규모에서 뒤처리지만, 수익에서는 그렇지 않다

서비스는 돈으로 실패하지 않는다. Microsoft의 kendi 보고에 따르면, Game Pass는 최근 회계 연도에 거의 50억 달러의 수익을 창출했으며, 이는 Xbox의 총 게임 수익의 약 5분의 1이다. 또한 서비스의 카탈로그는 수백 개의 타이틀을 포함하며, 주요 1차 게임에서 회전하는 무료 게임 라인업까지 포함한다. 그러나 서비스는 규모가 부족하다. 또한 주요 경쟁사인 Sony의 PlayStation Plus와 비교하여 구독자 수에서도 뒤처진다. Sony의 최근 회계 연도 결과에 따르면, PlayStation Plus는 약 4,700만 명의 회원을 보유하고 있으며, 이는 훨씬 더 큰 하드웨어 설치 기반을 바탕으로 한다.

Sharma는 4월의 가격 인하가 이미 가입자와 유지력을 높였다고 말했다. 이는 초기의 이익이지만, 그녀는 이를 해결책으로 간주하지 않고, 회사에 시간이 걸릴 것이라고 경고했다. 재설정은 사고의 변화를 명확히 보여준다. 새로운 Call of Duty 출시를 Game Pass에서 제외하고, Microsoft가 하드웨어와 유료 독점 게임으로 돌아가면서, 순 구독자 수는 더 이상 유일한 목표가 아니다. 이제 전략이 성공하는지 여부를 결정하는 수치는 더 조용하다. 즉, 더 저렴하고 더 가벼운 Game Pass가 회원을 잃는 속도보다 회원당 수익을 더 빠르게 증가시킬 수 있는지 여부이다.