제9순회 항소법원, 스포츠 이벤트 계약에 대해 네바다 주를 지지

미국 제9순회 항소법원은 2026년 8월 28일 전원(3-0)으로 네바다 주의 손을 들어, 연방 상품거래법이 예측 시장 KalshiEX가 제공하는 스포츠 이벤트 계약에 적용되는 주의 게임법을 선행하지 않는다고 판결했다.

3명의 판사로 구성된 패널은 네바다 게임 관리 위원회가 Kalshi의 스포츠 관련 이벤트 계약에 대해 주법을 집행하는 것을 차단했던 예비 금지 명령을 해제한 지방 법원의 명령을 확인했다. 패널은 Kalshi가 해당 계약에 대해 연방 상품거래법이 주의 게임 규정을 선행한다는 가능성을 보여주지 못했다고 법원 의견에 따라 결론지었다.

중지 및 중단 서한

이 사건은 2025년 3월에 시작되었으며, 네바다 게임 관리 위원회가 Kalshi에 선거 및 스포츠 이벤트 계약 제공을 중단하라는 중지 및 중단 서한을 보냈다. 위원회는 스포츠 이벤트 계약이 “스포츠 경기 및 기타 사건에 대한 베팅 시스템 또는 방법”이라고 결론짓고, Kalshi가 네바다 게임 규정을 위반한 무허가 스포츠 풀을 운영하고 있다고 판단했다. 위원회는 Kalshi가 네바다에서 계약 제공을 중단하지 않을 경우 민사 또는 형사 집행 조치를 취하겠다고 경고했다.

Kalshi는 위원회와 그 구성원, 네바다 주, 그리고 네바다 법무장을 상대로 예비 금지 명령을 구하는 소송을 제기했다. Kalshi는 자신이 스포츠 베팅 플랫폼이 아니라 상품거래법에 따른 지정 계약 시장이며, 상품선물거래위원회(CFTC)가 그들의 스포츠 이벤트 계약에 대한 독점 규제 권한을 가지고 있다고 주장했다. 지방 법원은 2025년 4월에 금지 명령을 승인했지만 이후 이를 해제했으며, 제9순회 항소법원은 그 해제를 확인했다.

법원이 선행 적용을 거부한 이유

패널을 대표해 의견을 낸 Ryan D. Nelson 판사는 명시적, 충돌, 그리고 분야 선행이라는 세 가지 근거 각각에 대해 Kalshi의 선행 적용 주장을 기각했다.

명시적 선행에 대해 패널은 스포츠 이벤트 계약이 법령 정의상 “스와프”가 아니며, 이는 스포츠 베팅이기 때문이라고 결론지었다. 의견서에서는 Kalshi가 어떻게 명명하든 해당 플랫폼에서 제공되는 계약의 실질은 스포츠 도박이며, 사용자는 실제로 프로프 베팅, 포인트 스프레드 베팅, 특정 점수 베팅, 혹은 다중 레그 파레이를 구성할 수 있으며, 지급액은 팀이나 선수의 성과에 따라 달라진다고 언급했다.

패널은 또한 Kalshi가 계약을 자체 인증하고 상장한 행위가, 게임과 관련되거나 게임을 언급하는 계약을 등록된 기관이 상장하는 것을 금지하는 연방 규정에 위배된다고 결론지었다. 법원은 CFTC가 그들의 재량 검토를 행사하거나 Kalshi의 스포츠 이벤트 계약을 승인하는 명령을 내린 적이 없으므로, 해당 계약의 상장 금지는 여전히 유효하다고 지적했다.

충돌 선행에 대해 패널은 Kalshi가 네바다 법과 연방 법을 동시에 준수하는 것이 불가능하다는 주장을 기각했다. 법원은 네바다의 규제 대상 기관들이 지오펜싱을 사용하고 있으며 Kalshi도 동일하게 적용할 수 있다고 관찰했으며, Kalshi가 네바다 법을 준수함으로써 지정 계약 시장 지위가 위태로워질 것이라는 증거를 제시하지 못했다고 판단했다. 또한 패널은 Kalshi의 분야 선행 주장을 기각하며, 의회가 도박 분야를 점유하지 않았고, 문제의 네바다 법이 게임 활동을 규제한다고 결론지었다.

Kalshi의 계약 및 동의 의견

의견서에서는 Kalshi가 자신을 “전 50주에서 합법적인 스포츠 베팅을 위한 최초의 앱”이라고 광고한 것으로 설명했다. 의견에 따르면 2025년 Kalshi의 거래 중 90% 이상, 즉 매출의 95%가 스포츠와 관련된 것이었다. Kalshi는 2025년 1월에 계약을 CFTC에 자체 인증했으며, 사용자는 슈퍼볼 승자나 하프타임 쇼를 여는 곡 등 결과에 대한 계약을 매매할 수 있게 되었다.

Kenneth K. Lee 판사는 동의 의견을 밝혔다. 그는 특별 규칙이 CFTC에게 게임 계약을 전면 금지할지 여부에 대한 재량을 부여하는 것으로 보여, 해당 법조항이 모든 게임 계약을 일률적으로 금지하는 것은 아닌 것으로 보인다고 언급했다. 그는 현재 연방 규정이 이미 게임 계약을 금지하고 있으며 항소 결과를 통제하고 있기 때문에 이 문제를 해결할 필요는 없다고 결론지었다.

환송 및 주의 반응

패널은 의견에 따라 지방 법원이 아직 검토하지 않은 Kalshi의 선거 계약에 대한 네바다주의 이의를 고려하도록 사건을 환송했다.

네바다 게임 관리 위원회는 성명에서 이번 판결이 Kalshi, Crypto.com, Robinhood가 제공하는 스포츠 이벤트 계약에 대해 연방 상품거래법이 네바다의 게임법을 선행한다는 견해를 거부했다고 밝혔다. 위원회는 스포츠 이벤트 계약과 일부 다른 이벤트 계약을 네바다 법상 베팅 활동으로 간주하며, 이러한 계약을 제공하는 기관은 주 내에서 라이선스를 보유해야 한다고 말했다. 또한 위원회는 Kalshi의 운영이 네바다에서 불법이라고 판단했다.

“우리는 오늘 제9순회 항소법원이 네바다의 손을 들어준 판결에 만족합니다,” 라고 네바다 게임 관리 위원회 위원장 Mike Dreitzer가 성명에서 말했다. “이는 스포츠 베팅이며 주에서 적절히 규제되어야 합니다.”

네바다 주지사 Joe Lombardo는 성명에서 “스포츠 이벤트 계약을 제공하는 예측 시장은 도박에 해당하며 네바다의 게임법 및 규제 체계를 준수해야 합니다”라고 말했다. 위원회는 최근 몇 달 동안 주 내 다른 예측 시장의 운영을 중단하고, 네바다에서 운영 중이던 무허가 예측 시장의 활동을 제한했다고 밝혔다.