BetMGM, 수익 목표 지연: 예측 시장의 영향

BetMGM, 미국 스포츠 베팅 및 온라인 카지노 운영사인 MGM Resorts International (MGM )와 Entain의 합작 투자公司은 2026년 7월 28일 투자자들에게 올해를 자신의 예측의 하위 끝에서 마무리할 것이라고 밝혔으며, 회사의 전환Pitch를 고정한 수익 목표를 연기했다. 2분기 비즈니스 업데이트에서, 합작 투자公司은 전년 매출과 조정된 수익이 모두 29억 달러에서 31억 달러와 3억 달러에서 3억 5천만 달러의 가이드 범위의 하위 끝에 도달할 것이라고 밝혔으며, 2027년까지 5억 달러의 연간 조정된 수익을 달성하는 장기 약속된 목표를 달성하지 못할 것이라고 말했다.

연기된 목표는 더 많은 것을 보여주는 수치이다. BetMGM은 2년 동안 자신의 주인과 시장에 2027년까지 5억 달러의 조정된 수익을 위한 깨끗한 경로를 판매해왔다. 관리층은 현재 더 어려운 경쟁 시장과 스포츠 베팅을 위한 예측 시장 플랫폼의 확산으로 인해 그 타이밍이 비현실적이라고 말했다.

“BetMGM은 조정된 EBITDA 5억 달러를 향후 몇 년 안에 제공하는 것을 확신한다”고 회사 측은 말했다. “현재 시장 환경과 예측 시장 규제 복잡성의 영향을 고려하면 2027년 예상보다 더 늦게 제공될 것이라고 가정하는 것이 현명하다”고 말했다.

숫자 내부

2분기 순 매출은 전년比 3% 증가한 7억 1,100만 달러에 달했고, 상반기 매출은 4% 증가한 14억 달러에 달했다. 거의 모든 성장은 온라인 카지노에서 나왔다. iGaming 매출은 8% 증가한 4억 8,300만 달러에 달했고, 온라인 스포츠 매출은 NBA 플레이오프와 월드컵 개막 주에 많은 베팅에도 불구하고 2억 2,800만 달러로 평탄했다. 회사 측은 스포츠 결과가 고객에게 유리했기 때문에 자신의 수익을 낮췄다고 말했다.

수익성은 반대 방향으로 갔다. 조정된 수익, 즉 현재 부모会社에 지불하는 수수료를 제외한 수익은 15% 감소한 7,400만 달러에 달했고, 상반기에는 9,900만 달러에 달했다.

발표에서 가장 두드러진 줄, 소매 매출의 97% 감소는 또한 가장 중요하지 않은 것이다. 소매는 BetMGM의 가장 작은 부문으로, 약 1,600만 달러의 가치가 있었으며, 2분기에 거의 0에 달했다. 감소는 구조적인 하락보다는 몇몇的大규모 배팅에서 승리한 하이롤러들 때문이었다. 유사한 추이는 1분기에 소매 수치를 낮췄다. 월간 활성 사용자는 3% 감소한 87.5만 명으로, 회사는 이것을 더 선택적인 접근 방식의 결과로 설명했다.

수익 목표가 왜 지연됐나

경쟁 압박은 관리층이 계속 언급한 이야기이다. 라이센스 스포츠 북은 예측 시장 장소와 라이벌들이 자신의 버전을 출시하면서 고객을 얻기 위해 더 많은 비용을 지불하고 있다. BetMGM의 최고 경영자 아담 그린블랫은 이전에 이러한 플랫폼을 거의 스포츠 베팅 운영자라고 설명했다. 워싱턴은 이제 연방 법안을 통해 스포츠 베팅을 예측 시장에서 밀어내고 있다.

이러한 배경에서 BetMGM은 자신이 통제할 수 있는 사업 부분에 의존하고 있다. 회사는 활성 시장에서 총 게임 수익의 13%의 점유율을 보유하고 있으며, 온라인 카지노에서 20%, 온라인 스포츠에서 8%를 기록했다. 또한 자신의 iGaming 카탈로그와 네바다의 옴니채널 위치를 강조했으며, 상반기 온라인 스포츠 핸들은 10% 증가했다.

주인들이 주목하는 것

MGM 리조트와 엔테인에게 업데이트는 주로 현금에 관한 것이다. BetMGM은 2026년에 지속적으로 수익성을 달성한 후 부모회사에 “부모회사 수수료”를 지불하기 시작했으며, 2분기에 1,500만 달러, 상반기에는 1,800만 달러의 수수료를 지불했다. 회사는 2분기에 부모회사에 추가적인 현금 배당을 하지 않았으며, 이는 스포츠 캘린더의 타이밍과 월드컵 및 앨버타의 새로운 온라인 시장 출시에 대한 지출 때문이라고 말했다.

두 주주는 이제 자신의 실적을 발표한다. MGM 리조트는 2026년 7월 29일에 2분기 실적을 발표하고, 엔테인은 2026년 8월 13일에 상반기 실적을 발표한다. 엔테인의 런던 상장 주가는 업데이트 후 하락했으며, 이미 영국의 높은 도박세로 인해 국내에서 압력을 받고 있으며, 비용을 절감하기 위해 500명의 직원을 감축했다. 이것은 벤처를 이상한 위치에 놓이게 한다. 여전히 현금과 수익을 생성하고, 여전히 미국의 가장 큰 운영자 중 하나이지만, 자신이 설정한 마감선이 계속 이동한다는 것을 인정해야 한다.