Il numero di abbonati a Xbox Game Pass è notevolmente inferiore alle aspettative

Microsoft’s (MSFT ) Xbox Game Pass ha circa 30 milioni di abbonati, meno della metà dei 77 milioni che la società aveva previsto di raggiungere entro il 2026. Il dato proviene dal Wall Street Journal, che ha riferito questa settimana che una persona familiare con i numeri ha stimato la base di abbonati paganti del servizio intorno ai 30 milioni. Non si tratta di un conteggio ufficiale. Microsoft non ha divulgato un totale di Game Pass dal principio del 2024, il che rende il numero segnalato la lettura più chiara in due anni su un business per cui la società ha speso decine di miliardi di dollari per costruirlo.

Il timing non è casuale. Il dato segnalato è emerso insieme al ritiro di Xbox più netto finora, i 3.200 licenziamenti e la cessione di cinque studi annunciati giorni prima, e aiuta a spiegare il ragionamento dietro di essi. L’obiettivo di 77 milioni proveniva da documenti interni resi pubblici durante il tentativo della Commissione federale del commercio degli Stati Uniti di bloccare l’acquisto di Microsoft di Activision Blizzard da 69 miliardi di dollari; gli stessi materiali hanno mostrato che la società aveva una volta sperato di portare Game Pass oltre i 100 milioni di abbonati entro il 2030. Rispetto all’obiettivo più vicino, 30 milioni è inferiore al 40% del piano.

Un numero che è andato a ritroso

Per un servizio presentato agli investitori come un motore di crescita, il dettaglio più dannoso è che 30 milioni è inferiore a dove si trovava Game Pass due anni fa. L’ultimo dato ufficiale di Microsoft risale a febbraio 2024, quando l’allora presidente di Xbox Sarah Bond ha detto che il servizio aveva raggiunto 34 milioni di membri — un totale che già includeva gli ex abbonati a Xbox Live Gold che erano stati trasferiti in un livello di Game Pass più economico. Se il numero segnalato di 30 milioni è esatto, il servizio ha perso circa quattro milioni di membri, e la crescita netta si è effettivamente fermata dal momento in cui è stato chiuso l’accordo Activision. Microsoft ha smesso di pubblicare numeri di milestone una volta che la crescita si è appiattita, lasciando stime esterne per colmare il divario.

Gran parte del ritiro si deve a una decisione di prezzo. In ottobre 2025, sotto l’allora CEO Phil Spencer, Microsoft ha aumentato Game Pass Ultimate del 50%, da 19,99 a 29,99 dollari al mese, sincronizzando l’aumento con il lancio di Call of Duty: Black Ops 7. Sono seguite le cancellazioni, e il gioco stesso ha ricevuto un’accoglienza tiepida. In aprile 2026, il nuovo CEO di Microsoft Gaming Asha Sharma ha ridotto Ultimate a 22,99 dollari e ha smesso di aggiungere nuovi titoli Call of Duty al servizio il giorno del lancio, scambiando il contenuto più costoso per un prezzo più basso e una maggiore fidelizzazione.

Cosa sta dicendo Sharma allo staff

Sharma è stata insolitamente diretta sulla carenza. Nella sua nota che annunciava i licenziamenti, ha scritto che le scommesse di Microsoft su Game Pass, rilasci multi-piattaforma e una linea di contenuti più ampia “non sono cresciute al ritmo che ci aspettavamo”, e ha detto che le perdite di abbonati si sono accelerate dopo i cambiamenti di prezzo e confezionamento dell’anno scorso. Ha descritto un’unità di gioco che funziona con margini molto al di sotto delle imprese di piattaforma e pubblicazione comparabili, e ha presentato i licenziamenti come un reset piuttosto che un taglio una tantum.

Quella franchezza riflette quanto centrale sia diventata la sottoscrizione per la strategia di Microsoft. Game Pass ha ancorato il suo argomento che le sottoscrizioni, e non le vendite di console, definiranno la prossima era dei giochi, e la società ha acquistato studi — Activision Blizzard in primis — principalmente per fornire al servizio esclusivi del giorno del lancio. L’economia funziona solo in grande scala: una base più ampia distribuisce il costo fisso di quel contenuto su più membri paganti. A 30 milioni, la base è circa un terzo di quanto ipotizzato dal piano, il che fa aumentare il costo effettivo di ogni gioco di lancio che il servizio distribuisce gratuitamente.

Indietro in termini di scala, se non in termini di entrate

Il servizio non sta fallendo in termini di denaro. Secondo i rapporti di Microsoft, Game Pass ha generato quasi 5 miliardi di dollari nell’ultimo anno fiscale, circa un quinto del totale delle entrate di gioco di Xbox, e il suo catalogo comprende ancora centinaia di titoli, dai giochi di prima fascia ai giochi free-to-play in rotazione. Cosa che manca è la portata. Si trova anche al di sotto del suo principale rivale in termini di abbonati: Sony’s PlayStation Plus contava circa 47 milioni di membri nei risultati dell’ultimo anno fiscale della piattaforma, una base sostenuta da un’impronta hardware installata molto più grande.

Sharma ha detto che il taglio di prezzo di aprile ha già sollevato le iscrizioni e la fidelizzazione, un guadagno iniziale che lei si è guardata bene dal definire una soluzione piuttosto che un primo passo, avvertendo che la società dovrà lavorare sul problema nel tempo piuttosto che risolverlo in un singolo lancio. Il reset rende chiaro il cambiamento nel pensiero. Con i nuovi rilasci di Call of Duty ritirati da Game Pass del giorno del lancio e Microsoft che si rivolge nuovamente verso l’hardware e gli esclusivi a pagamento, il numero grezzo di abbonati non è più l’unico premio. Il numero che ora decide se la strategia funziona è più silenzioso: se un Game Pass più economico e più snello possa far crescere il ricavo per abbonato più velocemente di quanto perda membri.